储能龙头海博思创：10月狂飙13倍，早期投资回报超千倍

储能行业的财富效应持续发酵，这次的主角无疑是海博思创。

11月4日，储能系统集成龙头企业“海博思创”收盘价为273.65元/股，总市值攀升至492.82亿元，动态市盈率高达51.5倍。

作为“储能集成第一股”，海博思创于2025年1月27日在科创板成功上市，当时发行价仅为19.38元。至今不足十个月，其股价已飙升超过13倍。

回顾其融资历程，海博思创在IPO前完成了7轮融资，背后投资方包括启迪之星、银杏控股、腾讯创投、IDG资本、启明创投等超过20家VC/PE、国有资本及产业投资机构。

目前，这些投资机构仍处一年禁售期，以当前股价计算，其账面浮盈已相当可观。特别是那些在2012年就参与种子轮投资的机构，其投资回报已超过1000倍，这一成就足以载入中国VC史册。

十个月内股价狂飙13倍

毫无疑问，海博思创已成为今年A股市场最耀眼的明星之一。

时间回溯到2025年1月27日，海博思创在科创板正式挂牌，上市首日涨幅超过229%，市场关注度迅速提升。此后，公司股价稳步上涨，至9月末一度触及345元/股，较发行价上涨超过15倍。尽管近期股价有所回调，但累计涨幅仍保持在13倍的高位。

“这哪是炒股票，简直是开挂的人生剧本。”有股民在评论区感慨。

值得注意的是，随着股价的持续上涨，海博思创的财报数据同样亮眼。2025年上半年，公司实现营业收入45.22亿元，同比增长22.66%；归母净利润3.16亿元，同比增长12.05%。

最新公布的三季报显示，前三季度营收约79.13亿元，同比增加52.23%；归属于上市公司股东的净利润约6.23亿元，同比增加98.65%。其中，三季度单季净利润3.07亿元，同比大涨872.24%，单季净利及同比增速均创下年内新高。

出色的业绩吸引了研究机构的关注。在过去90天内，多家机构给予海博思创“买入”和“增持”评级。东吴证券更是在研报中上调了对公司未来两年的盈利预测，预计其2027年归母净利润有望突破30.9亿元。

从上市首日的“开门红”到股价翻越15倍，再到近100%的利润增长，海博思创的资本市场首秀堪称完美。

海博思创在A股的强劲表现也为投资者带来了丰厚回报。其中，“牛散”魏巍的表现尤为引人注目。今年一季度，他开始大举建仓海博思创，并在随后的第二、第三季度持续增持。

截至三季度末，魏巍共持有公司股份662.2万股，持股比例达3.68%，是公司第五大股东。以273.65元/股计算，其最新持股市值达到18.12亿元。尽管其具体买入成本未公开，但账面浮盈已相当惊人。

早期投资方回报超千倍

相较于在二级市场“打新”的散户，那些自公司初创期便陪伴的一级市场投资机构才是这场财富盛宴中最耀眼的受益者。

海博思创成立于2011年11月，创始人张剑辉拥有清华大学本硕学历及美国加州大学伯克利分校博士学位。在创业前，他先后任职于美国国家半导体公司和西门子中国智能电网集团，积累了深厚的技术与产业经验。

凭借“清华系”与“海归博士创业”的双重背景，海博思创自成立之初便备受资本关注，迅速成为一级市场中的“明星项目”。

公司成立不到一年就获得了来自腾业创投、启迪之星创投和清控银杏的种子轮融资。三年后，再次获得IDG资本、启明创投等机构注资，融资规模达1.3亿元。

根据投中嘉川CVSource数据显示，上市前，海博思创共完成7轮融资，投资方包括启迪之星创投、IDG资本等超过20家VC/PE、国有资本及产业投资机构。

从持股比例来看，IPO后银杏天使、腾业创新分别持股5.12%，清控华科持股为3.13%，启明创投旗下启明融合、QM10分别持股约3.05%，倍博景初（IDG资本）持股为2.02%，清控银杏持股为1.91%，启迪腾业持股为1.8%……

目前这些机构仍处于一年禁售期，但根据当前股价估算，其账面浮盈已十分可观。

早期投资方的回报尤为惊人。据悉，海博思创在2012年完成种子轮融资时投后估值不足4000万元。随着公司市值攀升至492亿元，该轮投资的账面回报已超过千倍。而如启明创投、IDG资本等在前序轮次进入的股东也实现了数百倍的浮盈。

如今距锁定期满仅剩两个月时间届时这批机构将迎来真正的丰收时刻。

“储能订单已排到2026年”

海博思创在短时间内股价飙升13倍的神话很大程度上得益于2025年储能市场的全面爆发。

储能作为构建新型电力系统的关键环节一直被寄予厚望但过去很长一段时间由于成本高企商业模式不清晰等因素行业一直面临叫好不叫座的困境。

然而这一局面在2025年迎来了根本性转变。

首先是海外储能市场的爆发为中国企业打开了新的增长空间。根据中国储能联盟的报告2025年上半年中国电池储能企业共获得约200份海外订单总容量达186吉瓦时（GWh）较去年同期激增超过220%。

与此同时国内一系列相关政策的落地也迅速引发了一波抢装潮。国家发展改革委和国家能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》终结了新能源电站传统“固定电价”的盈利模式推动储能行业从“政策驱动”向“市场驱动”转变。