具身智能：资本热捧，产业加速

机器人领域的热潮持续升温。据统计，自10月20日至今，国内具身智能及其上下游已有四家企业披露融资，总额超过20亿元。这些融资覆盖了从高自由度灵巧手等核心零部件，到人形机器人整机，再到具身智能平台的完整链条，资本正加速布局全链路。

今年以来，具身智能机器人赛道无疑是投资热点。从投资结构看，国资背景资金的参与度显著上升，产业基金与地方政府平台频繁现身；被投企业方面，投资人愈发关注商业化能力、量产进度与单位经济模型，价格带也迅速下探至万元级。

资本与产业正携手推动具身智能从“实验室”走向“工厂线”，但能否成功贯通路径、实现商业化自洽，仍是市场检验的关键。

国资布局深入，贯穿产业链

在具身智能赛道上，越来越多的“国家队”正在集结。

10月27日，具身智能领域的央企代表“五八智能”宣布完成约5亿元首轮战略融资，成为近期最受关注的国资押注。这家成立不久、隶属兵器工业体系的企业，由国新基金与浙江产投联合领投，背后还汇聚了中国国有企业混改基金、浙江省科创母基金等多家国资力量。融资将主要用于加速中试基地建设、攻克具身机器人关键核心技术，并拓展大安全与大工业场景应用。

在民营企业中，国资也已成为当前机器人领域最活跃的“资本推手”之一。

松延动力在10月26日宣布完成近3亿元Pre-B轮融资，其中中车转型升级基金、央视融媒体基金等国资力量赫然在列。这家由清华与中科院背景团队创立的公司，致力于通用人工智能本体，机器人仿生，以及具身操作系统等多个方向的研发。

短短一周之内，国资资金在具身智能产业链的核心环节贯穿从“脑”到“手”的连线布局。比如，10月22日，乐聚机器人完成近15亿元Pre-IPO轮融资，投资方名单中不仅有地方国资平台，也有金融央企的资本力量。此外，灵心巧手也于10月24日获得数亿元A轮融资，主导投资方同样不乏国资身影。

随着头部企业的融资轮次推进，单笔能拿出上亿资金的财务投资人名单急剧缩减，产业方和国资成为企业融资的主要对象。这些资方能提供的也不只是钱，前者能帮助机器人企业订单落地，后者可帮助企业资本化以及获取政府资源、行业资源。

价格走低，大单涌现

从企业端来看，具身智能行业正进入从“技术验证走向商业验证”的关键阶段。下半年以来，多数企业已陆续迈入需要证明营收与盈利模型的B轮、C轮阶段，资本市场也开始聚焦那些能够真正实现量产交付、跑通商业闭环的企业。

比如，松延动力在最新一轮融资公布的同时，还发布了全球首款定价万元以内的人形机器人——“Bumi小布米”，售价仅为9998元。据官方介绍，小布米被定位为一款兼具情绪价值与教育启蒙功能的家庭伙伴。

随着头部整机厂的年出货量突破千台，行业正在从实验室的演示阶段走向真实的场景落地与批量交付。资本持续涌入的背景下，行业竞争焦点正从“讲故事”转向“拼量产”，各种“大单”现象频现。

灵巧手企业密集融资

作为机器人与物理世界交互的关键执行单元，灵巧手被视作具身智能落地的“最后一厘米”。它的技术成熟度直接决定了智能体在现实环境中的适应能力与精细操作水平。

“要造出一只像人手一样灵巧又干练的手，是一件极其困难的事。”特斯拉CEO埃隆·马斯克曾如此形容。与特斯拉还在攻坚的阶段不同，国内灵巧手企业近期迎来了密集融资潮。

深圳星际光年科技有限公司在不久前宣布完成Pre-A轮融资。资金将主要用于灵巧操作底层技术攻关、灵巧手操作系统（小脑模型）研发及核心团队扩张。而作为国内灵巧手领域的头部玩家，灵心巧手也在10月24日完成数亿元A轮融资后，公布了其商业化进展。

灵心巧手透露其产品已实现量产与市场化应用。此次融资将推动灵心巧手进一步提升量产能力、加快全场景技术研发与全球化布局。未来将持续投入新技术、新材料与新产品的研发。

从上游灵巧手到中游整机厂再到下游场景应用具身智能产业链正逐步清晰。不过行业仍处在早期阶段技术成熟度应用场景匹配度以及成本控制仍是关键挑战。可以确定的是具身智能正从概念走向工程从实验室迈向产业化其发展速度与可持续性将成为未来一年内最受关注的观察指标之一。