2025年AI版图激荡录：从Manus入主Meta到智谱、MiniMax挺进港交所

深耕人工智能领域的观察者们，在2025年的岁末年初再次见证了行业的巨震。

2025年1月20日，杭州深度求索（DeepSeek）发布了震撼业界的 DeepSeek-R1 大模型。该模型上线仅21天，日活跃用户便突破了2215万大关，在2025年春节期间引发了现象级的全民AI应用狂潮，彻底打破了过往的技术壁垒感。

时光流转至一年后的同一时段，两起足以载入史册的重磅交易接踵而至。2025年12月29日，全球社交巨头Meta宣布，智能体领域的先行者 Manus 正式加入 Meta 阵营，交易金额估值在 20亿至30亿美元之间；紧接着在2026年1月8日与9日，中国AI领域的明星独角兽智谱与 MiniMax 先后在港交所成功挂牌，摘得全球大模型上市“第一股”与“第二股”的桂冠。

在过去的一年里，关于模型架构与算力分配的争论从未停止，OpenAI、Google、DeepSeek等巨头在国内外话语权的竞赛场上搏杀正酣。今天，我们暂时抛开晦涩的技术参数，聊聊这些处于风暴中心的风云人物与企业，看他们如何在“旧模式出清、新形态重构”的洗牌局中，完成突围与兼并。

01/ 一个“M”字母，勾勒出两条迥异的登顶之路

图源网络

Manus 及其创始人肖弘的2025年，充满了戏剧性的起伏。

3月初登场时，Manus 凭借“通用智能体”高效执行复杂任务的超前理念及令人惊艳的演示视频，让一个内测邀请码在黑市被炒到了10万元的天价；

4月底，公司迅速完成了由硅谷顶级风投领投的7500万美元融资；

6月，总部迁往新加坡，引发了关于“出海拓展”还是“技术流失”的激烈讨论；

7月，舆论环境骤变，受大规模裁员及国内社媒信息清理等负面消息影响，Manus 被质疑面临经营危机甚至“跑路”传闻。

Manus创始人肖弘，图源网络

然而，就在 Manus 的声量逐渐被其他大厂的智能体服务掩盖之际，它却以被 Meta 巨额收购、肖弘出任副总裁的结局重回巅峰。这一反转标志着肖弘成为 Meta 高层中负责 AI 智能体战略规划与商业化落地的关键华人面孔。

事实上，对于扎克伯格而言，收购 Manus 只是其全球 AI 人才布局的一环。早在2025年6月，Meta 曾耗资143亿美元收购数据标注巨头 Scale AI 的近半数股份，并重用其28岁的华裔 CEO Alexandre Wang。Wang 随即掌管 Meta Superintelligence Labs，成为 Meta AI 研发的核心驱动者。

Scale AI CEO Alexandre Wang，图源网络

提及 Scale AI，普通用户可能感到陌生，但在开发者眼中，它是 AI 时代的“卖水人”。

此类公司通过组织庞大的人力资源为原始数据进行结构化标注，赋予机器理解世界的能力。无论是自动驾驶中的障碍物识别，还是电商对话中的情绪分析，都离不开这些基础的“打标签”工作。正是依靠高效的劳务外包组织模式，Scale AI 实现了 AI 技术与商业落地的高性价比对接。

图源：Shaip

然而，Meta 内部的变革并非一帆风顺。不少媒体用“混乱”来形容 Meta 现阶段的战略。在 Wang 掌舵后，Meta 并未如预期般重夺 Llama 模型的霸主地位，反而引发了人事地震。2025年10月，Superintelligence Labs 爆发裁员潮，甚至连“卷积神经网络之父”杨立昆（Yann LeCun）也宣布离职。

外界认为，杨立昆的离开揭示了两个深层矛盾：首先是 Meta 的核心战略已从纯粹的技术探索全面转向激进的商业化，这与学术流派格格不入；其次是老牌科学家需要向年轻的 Wang 汇报，背后折射出公司对商业链路打通的重视程度已超过底层研究。Manus 的加入再次佐证了这一猜想——肖弘团队擅长的市场概念塑造与智能体落地，正是 Meta 目前最渴望的动能。

图源：字母AI

不过，Manus 的“入美”之路仍面临监管挑战。国家商务部表示将就该收购案涉及的出口管制、技术进出口及个人信息保护法开展合规调查。Manus 是否能顺利融入 Meta 家族，还需解答数据安全、技术溯源及用户权益保护等一系列严峻叩问。

02/ “模范生”与“创意家”：大模型独角兽的资本成人礼

2026年初，智谱与 MiniMax 先后在港交所敲响上市钟，标志着中国大模型产业进入了新的发展阶段。

上图图源：智谱 下图图源：MiniMax

智谱作为清华系的科研转化典范，与深耕游戏及多模态交互的 MiniMax，代表了两种完全不同的成功路径。

追溯到2006年，清华大学 KEG 实验室的博士生唐杰及其团队推出了 AMiner，这为后来的智谱奠定了技术基因。智谱 CEO 张鹏指出，实验室团队一直怀揣 AGI 理想，但早期由于缺乏成果转化的制度保障，一直小心试水。直到2015年《中华人民共和国促进科技成果转化法》的修订实施，确立了高校自主决策与激励分配制度，才为 2019 年“智谱华章”的诞生扫清了障碍。

图源：“智谱”公众号

如今，智谱已构建起“自研 GLM 大模型 + MaaS 开放平台”的稳固商业闭环，成为国内首家独立完成千亿参数模型研发并成功应对国际制裁挑战的企业。

与智谱的“学术正统”不同，MiniMax 更像是一位充满灵感的“艺术生”。

由闫俊杰于2021年创立的 MiniMax，凭借在 NLP、语音和视觉三模态上的均衡投入，赢得了米哈游、腾讯等游戏大厂的青睐。其多模态战略与游戏内容的生产天然契合，例如其旗下的 Talkie 与星野，通过赋予智能体丰富的人格设定与情感表现，实现了极高的用户粘性与商业转化。

根据招股书显示，Talkie 及其国内版星野在2024年贡献了约60%的收入。虽然 2025 年海螺 AI 的崛起优化了收入结构，但多模态交互仍是其核心竞争力。

图源：创业邦、MiniMax招股书

然而，高速发展的 MiniMax 也陷入了版权泥潭。2025年间，爱奇艺、迪士尼、环球影业等版权方先后对其发起诉讼。争议的核心在于：AI 在未获明确授权的情况下，是否可以利用受版权保护的素材进行模型训练？

图源：直面AI

由于 MiniMax 的海外收入占比极高，若主要的版权争议在美国等市场被认定为侵权，可能会直接冲击其收入来源。对于刚上市的 MiniMax 而言，如何在创新边界与法律合规之间寻找平衡，将是其未来股价能否企稳的关键。

结语：2025年的 AI 赛道，在一轮轮洗牌与重塑中收官。无论是学术出身的“模范生”，还是跨界创新的“艺术生”，亦或是勇闯硅谷的“出海者”，都在用自己的方式寻找通往 AGI 未来的门票。2026年的大幕已拉开，在合规与创新的博弈中，更多中国面孔将继续定义全球 AI 的下半场。好戏，才刚刚开始。