商业航天闭门会深度对话：从元年到产业化的演进与未来挑战

2023年夏季，投中在成都组织了一场聚焦“商业航天”的闭门研讨会。

当时，创投圈最热门的词汇是“硬科技”，人们普遍认为模式创新往往带来炒作和伪需求，而由技术进步驱动的产业革新才是真正的机遇。在硬科技讨论中，商业航天备受推崇，因为它既具科技感——令人联想到《星球大战》《星际穿越》等科幻作品，拥有鲜明的未来视角；又有现成案例支撑——商业航天标杆企业SpaceX，截至2023年已完成29轮融资，累计融资额达98亿美元，推动市值接近1500亿美元。

在这种氛围下，商业航天被公认为万亿级赛道。同时，它也被写入众多发展规划，成为产业发展的关键方向。例如，成都市政府将商业航天视为建圈强链行动的“关键一环”，先后编制了《成都市航空航天产业生态圈建设规划（2019-2025年）》等多个战略文件。

这是我们举办那场闭门会的直接原因，也决定了会议核心议题：这个备受期待的赛道，目前发展到什么状态？商业航天距离成为一门能稳定盈利的“好生意”，还有多远？

如今两年过去，回顾当初，许多预测已开始兑现。例如，商业航天赛道已有创业公司在冲击“第一股”；随着运力提升和成本降低，“星网”组网进度大大加快，2025年7月27日至8月17日，21天内连续完成5次发射任务，共部署38颗卫星；卫星互联网牌照即将发放，标志着卫星互联网商业运营时代即将开启。

前不久，国内火箭发射次数最多、成功率领先的民营火箭企业星河动力，完成了总规模24亿元的D轮融资，创下国内民营火箭企业融资新纪录，投资方囊括北京、南京、四川等多地地方国资，以及梅花创投、元航资本、普华资本等市场化基金。

但两年过去，人们的注意力似乎早已不在“商业航天”上。资本和舆论的新主角是智能驾驶、具身智能——人们常提“用脚投票”，资本和舆论的注意力虽有局限性，但这似乎意味着商业航天这两年缺乏惊喜发展，距离“真正让人赚到钱”的目标仍有不小距离？

我不知答案，因此邀请一位两年前参与研讨会的嘉宾，共同探讨商业航天的现状和未来。

对话嘉宾：扎在商业航天江湖十多年的 付云浩

“年年是元年，年年不赚钱”

小野酱：浩哥是如何踏入商业航天领域的？

付云浩：我毕业于北航航空学院，本科和研究生都学航空，说白了就是研究飞机。毕业后想留在北京工作，但北京航空领域没有特别好的单位，就去了航天一院——即火箭院，学航空的我，就这样转向了火箭领域。

在火箭院，我先做了几年技术工作，后来转到机关管理科研项目，接触了许多国家先进技术。直到2016、2017年左右，中国商业航天开始兴起，我当时动了心思。“零壹空间”的一位早期合伙人找过我，但我没下定决心，犹豫了近一两年。最终想闯一闯，证明自己的价值。

正好我北航的师兄——天仪CEO杨峰，把天仪做得不错，我后来加入天仪，正式进入商业航天领域。这一干就是十几年，中间也想过创业，但最后还是觉得该做更感兴趣的事，所以现在工作之余还做了一档播客，旨在向相关部门、投资人介绍这个行业，讲清楚如何落地——大家一提航天都觉得“高大上”，所以我觉得得用“落地”视角来讲，播客叫《科技接地器》。

小野酱：感觉承担了翻译者的角色。

付云浩：是的。我给自己定位为“落地推动者”兼“翻译者”，也算个“翻译官”。

蒲凡：浩哥的入行经历很典型。在2023年那场闭门会上，我接触下来感觉，大部分商业航天创业者，都是先在大体制内参与大火箭、大卫星项目，然后从这个链条出来创业。

小野酱：那你何时发现商业航天慢慢变成创业赛道？

付云浩：就是在2016年、2017年左右，我看到一些商业公司出现。当时在体制内，我下意识认为航天还应由体制内做，比如我们参与的“长征系列”和一些涉密型号，觉得这对企业家来说不太可能。但的确就有人投资了。

我记得很清楚，当时一家火箭公司拿到了2000万天使轮融资，对投资人说的第一句话是“我们这个行业得做好20年不挣钱的准备”。现在看是九牛一毛，但当时我觉得神奇（居然有人投资），觉得2000万简直太多了。

小野酱：2016年发生了什么，资本会进入这个赛道？

付云浩：当时大家说2015或2016年是中国商业航天的元年，源于《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015-2025年)》、《2016中国的航天》白皮书等文件，提到了允许民营资本进入航天领域。大家看到内容，觉得国家可能鼓励进入航天领域了。

蒲凡：但那时，在我的刻板印象里，能看懂商业航天的VC屈指可数。数得上来的，比如中科创星，是研究院属性；元航资本有北航出身，学术背景浓厚。

付云浩：是的，市场化层面上几乎没有。有位创业者常讲的故事是，早年间去融资时，无论是国资还是VC，很多人都觉得他是骗子，包括现在中国发展商业航天力度非常大的地方也这样觉得。

小野酱：而且一提到元年，我就想到那句老话——“年年是元年，年年不赚钱”。

蒲凡：没错，商业航天就是这样一个行业，年年是元年，年年也不赚钱。上周钛媒体还发文章说，商业航天在爆发前夜。我说两年前我们就说前夜了，现在前夜有点太漫长。

付云浩：黎明前的黑暗太长了。

“星网”是所有商业航天故事的救命稻草

小野酱：到什么时候你觉得商业航天创业有点起色了？

付云浩：跟我从体制内出来的时间比较契合。我是2018年出来的，当时觉得自己准备充分了。想法很简单，就是想去一家商业航天创业公司“练内功”，而且我也有创业梦想。

但真正从商业化层面大家觉得有机会，还是在“星网”项目出现。

大家之前面对不确定市场。有了“星网”后，它提供了明确目标。火箭公司可以瞄着“星网”讲运力故事，卫星公司可以讲供应商故事，上游部组件厂商可以讲自己是产业链重要一环。这对整个行业有重大意义。

当然它的故事到底行不行，我相信行，但还需要时间。所以“星网”这个事件比较关键。

小野酱：那具体到你个人体感是什么？

付云浩：那时我真体会到“蓝海”感觉，三天两头冒出新公司，人们讲着卫星和火箭故事，没什么竞争对手。我当时甚至有种错觉，觉得自己随便找几个人，一起讲个故事都能融到钱。

这肯定想多了，总之我感觉不断有人跑马圈地，新概念出现，又能真实融到大钱。特别是当时银河航天天使轮就直接估值35亿，我觉得特别夸张。真正当风口在2018、2019年时，我觉得是商业航天的风口，就是随便讲，但再过几年可能就不行了。

去年很难，但今年把苦日子熬过去了

蒲凡：所以到2023年投中举办商业航天闭门会时，看上去前程似锦，但对你们一线从业者来说，是不是已经有点疲态了？

付云浩：说实话2023年时我们比较冷静，甚至对“星网”不太看好，因为当时觉得“星网”太慢了，未来何去何从不好说。所以我们总体感受是，商业航天从2018年到今天，经历过高潮，也经历过低谷。和去年比，今年整体情况又有很大缓解。

蒲凡：为什么你觉得去年不太好，展开说说？

付云浩：首先“星网”项目没什么新动态，然后那些没参与“星网”的企业，业务也没太大进展，没触达终端客户，很像在小圈子里自嗨，你帮帮我，我帮帮你，一起讲故事。

今年整个情况好很多。首先是国家经济形势好转，流动性钱变多。其次“星网”、“千帆”两大项目组网规划加快进度。第三，火箭方面进展也不错，大家对发射成本降低开始心里有谱。所以我觉得整体行业从低谷进入不断上升状态。

小野酱：那和2018年相比，现在的商业航天企业，在商业路径、买方市场上有没有变化？

付云浩：现在国内商业航天领域，一批企业瞄准国家“星网”和“千帆”计划，目标明确——争取进入这类大客户供应链体系。即使暂时未中标，也愿意主动投入、跟进研发，因为一旦参与就有未来合作机会。这本身是既定发展方向。

另一类不做“星网”的商业卫星公司，如天仪、长光卫星，以及我所在的椭圆时空，则更多瞄着行业市场。早期大家曾设想模仿国外成熟模式，主要靠出售数据盈利。但问题在于，国内懂卫星数据、能做行业解决方案的人太少，迫使商业卫星公司必须向下游延伸，直接为终端行业提供价值。思路转变后，大家意识到必须将卫星数据与无人机、地面设备等融合，才能形成完整行业解决方案。

当然目前仍有一部分公司坚持只卖数据，但在现阶段，单纯卖数据的市场空间已非常有限。

钱更多了、政策更好了、技术也成熟了

蒲凡：除了商业化，和2023年相比，你觉得商业航天产业今年最显著的变化是什么？

付云浩：我觉得变化非常大。虽然还是相对小众领域，但从自身看，也真正进入产业化快车道。很多行业开始认识到“卫星”价值，甚至对很多行业已形成成熟卫星解决方案。具体从四方面看变化：

第一是政策层面。在刚才提到的2016年前后一系列文件，国家态度更多是鼓励支持。到2023年后，在很多国家层面政策文件里，商业航天被明确定义为“战略性新兴产业”和“新增长引擎”。从中央到地方都出台具体扶持政策，包括研发补贴相关政策，还引入新产业基金，不像以前那么笼统。

各个地方也发展出不同侧重的产业集群，如北京“南箭北星”，南边搞火箭，北边搞卫星；文昌有文昌发射中心，利用地理位置专搞商业发射；山东海阳的海上发射也是一大特色。大家都在结合自身优势找生态位。

第二个是资本层面。2016年前后虽有资本关注商业航天，但很少，很多市场化资本尝试一下也不投了——原因很多，如航天产业不适合外资。现在无论是地方和国家层面，很多产业基金都投这个方向，行业资金更足，去年披露的整体融资规模就超过200亿，规模不小，创下新高。今年前段时间像蓝箭、深蓝航天，去年微纳星空，都融了很多钱，不仅额度大，还是大资本投的。

这种大资本注入直接带来结果：中国商业航天领域里，达到独角兽级别的好像已有十几家。而且国星宇航年初报了港股上市，前不久更新了招股书；蓝箭、星际荣耀、中科宇航这些企业，也都在准备上市。

这标志着商业航天在资本市场已是独立板块，正朝规模化成熟产业发展。

第三个变化，技术和产品层面有了突破。最直观体现在火箭层面，它有清晰对标：据我了解，2023年民营火箭成功发射了12次；而到2024、2025年，像谷神星、快舟、力箭这些型号已比较成熟，发射不仅密集、常态化，甚至能达到“班车制”——持续稳定发射很关键。

当然大家更关注的，还是可重复使用火箭的技术竞赛。为什么这项技术重要？首先是Space X打了样。以前火箭像一次性纸杯，用完就扔，成本特别高；要是能实现可重复使用，它就能像飞机一样，反复执行飞行任务。谁能先掌握这项技术，就能把发射成本降低一个数量级——商业竞争里，成本低，就有决定性优势。现在我们能看到，不少民营公司都在冲刺可重复回收火箭的首飞，大家都在盯这个方向，整个行业特别火热。

当然，火箭发展过程也不是一帆风顺。我估计你们可能也听说了，当时这事还上了微博热搜。

蒲凡：那次试车事故的是吧？

付云浩：是的，发生过一次比较严重的安全事故，这事给行业敲响了警钟。但从产业发展角度看，这种挫折对行业是宝贵经验——越经得住挫折，行业才能越走越好。我相信这会让整个行业更敬畏风险，建立更完善保障机制，未来能走得更稳。

讲完技术和产品，我还想说说最大的变化——商业航天最大的事就是卫星互联网。现在卫星互联网建设已全面提速，“星网”的国网星座、上海垣信的“G60千帆”，都在密集发射组网。而要完成这么大规模的星座部署，对卫星的需求肯定是海量的，这就给参与“星网”的卫星公司提了新要求：不能再像以前那样，搞少量定制的作坊式生产，必须走批量化、智能化路子，像汽车流水线那样。

前几年大家说卫星工厂都只是讲故事，不少卫星工厂还存在重复建设、浪费情况；但“星网”一启动组网，这些工厂、流水线就必须真正投入使用——只有这样才能把成本降下来。

“卫星互联网”这件事最能真正让大众有直接感受的，是手机直连卫星。前两天马斯克还拿下了Echo star的S频段频谱，以及卫星地面移动服务相关业务，花了170亿美元（约合人民币1210亿元）。咱们在这领域其实还算走得比较靠前，之前华为手机与天通、北斗卫星的直连就是一个案例。

手机直连能让咱们在没信号的地方打电话、上网，在这个前提下，卫星互联网的应用场景就从以前专业领域，扩大到了大众市场，跟每个人生活都离得特别近，这想象空间可就太大了。

刚才蒲凡也提到，工信部开始发相关业务许可，联通已拿到工信部的卫星移动通信业务经营许可证。我觉得这标志着卫星互联网正式从国家战略，迈向商业化运营，也算是迈出了第一步。所以我觉得从变化看，中国商业航天有了关键跨越，挺值得期待的。

商业航天为什么都在拿县城的钱？

蒲凡：我有个观察，这几年商业航天企业好像都在拿县城的钱、往县城走。比如星际荣耀拿了什邡的钱——什邡是成都北边的小县城；星河动力拿了资阳的钱，还在资阳建了工厂，上周刚完成交割，四川新川投了4个亿。

按我朴素的想法，这意味着市场没额外的钱给他们了，所以才愿意拿县城的钱。因为在咱们刻板印象里，地方的钱要求多还麻烦，尤其是这些小县城，既不靠近人才中心，交通也不算便利。他们愿意拿钱、在那儿建厂，可能就是因为市场上没多余的钱了，这是我初步的想法。

那么在你这个一线从业者看来，这是什么信号？

付云浩：其实不管是小县城还是大城市，国资对火箭的投资是比较安全的——投刚才说的火箭供应链，比如发动机、测试基地、总装集成基地，投上游环节，对政府和投资人来说都特别安全。为啥？因为大家都清楚，未来航天肯定会爆发，火箭需求也一定特别大。

在这个共识的基础上，大家就投现在最简单的环节。比如发射得要火箭，那我就投供应链上游——不管是部组件、元器件，还是遥感星座、遥感相机，这事儿简单、安全、好理解，还确定。

再回到“为啥是小县城”——你刚才说“没其他钱”，我觉得有点道理。比如大城市的机构见多识广，他们知道航天这行赚钱太难，而且能投的标的也多，能投人工智能、具身智能，还有很多故事更好的项目。所以对商业航天企业来说，拿这些地方的钱不是没办法，反而是好选择——双方匹配上了，钱也不少，还能解决当下资金需求，拿这钱其实没啥不好的。

虽然但是，运力成本还是个大问题

蒲凡：既然大家都在全力发展火箭，我很好奇，现在咱们的运力成本压到什么程度了？两年前我们预测的一个目标是3万元/公斤，对标马斯克的SpaceX。

付云浩：从成本看，现在离这个目标还差不少，本质还是可重复回收这事没完全做成功。不过这两年确实有不少企业在技术上有关键进展，好多家都完成了垂直起降试验，就是咱们说的“蚱蜢跳”，有的还做了好几次。

蒲凡：很形象。

付云浩：对，这验证的是关键核心技术。前阵子箭元科技的火箭，在海上也完成了一次飞行回收实验，所以从技术原理和工程验证来讲，路是走通了。

但降成本不是把这个技术走通了就能实现的，还得能入轨，得把卫星送上轨道后，再把一级火箭成功回收，修一修、处理好，马上准备下一次发射，把这个闭环走一遍，才是让成本大幅下降的关键动作。目前来看，国内商业航天领域里还没有真正能入轨的可重复使用火箭。所以最近还有人提出，今年是“可回收火箭首飞密集年”。

蒲凡：又是一个元年是吧？

付云浩：对。这些火箭公司都得先首飞，先证明自己能行。并且光一次成功不算数，还得稳定可靠，得做到班车化、常态化，这还需要时间。

另外，在可回收火箭这件事上，我特别想提深蓝航天——我挺看好他们能成为咱们国家第一个实现入轨回收复用的火箭公司。去年9月他们搞了次高空回收试验，一共11项任务，结果最后几秒钟出了问题，11项成了10项，就差最后一点。如果当时这项实验成功，估计深蓝航天就能进入可回收复用的新阶段了。

至于现在的发射价格，据我了解，咱们国家大概在每公斤6万到12万，离刚3万还差得远。

（深蓝航天在老罗直播间卖火箭船票）

蒲凡：这样听起来，整个商业航天产业是不是就卡在火箭这事上了？未来商业航天的投资热点肯定在火箭上？因为就像你说的，卫星运营、下游消费场景这些其实都是水到渠成的事——只要成本降了、账算得过来，该有的都会有。对投资人来说，想抓赛道的β，核心就在火箭上。

付云浩：对，我以前特别不理解大家怎么都一窝蜂去搞火箭？明明卫星才是真正离客户近的。但后来我发现，卫星应用太细分，逻辑也难理解；可火箭的逻辑真的简单，而且能撑起市场：你好用、能成、可靠还便宜，卫星方为什么不选你呢，对吧？

所以资本关注火箭也正常，最近还不断冒出新的火箭公司，我都觉得神奇，第一反应是现在做火箭这事还有机会吗？但细细一想也有道理，因为现在国内还没有哪家火箭公司做得特别好，后来者确实有可能有后来者居上的机会。当然，还是得靠他们自己不断“练内功”才行。

蒲凡：我很好奇这些人的画像——2025年涌现出来的商业航天创业者，他们是谁？

付云浩：一部分是很多早期火箭公司的核心骨干，还有一部分是新入行的。前两天还有个光电公司，想搞火箭电磁发射。所以能看出来大家都在关注这事，也会有新入行的人想做火箭相关的事。

商业航天适合“出海”吗？

小野酱：出海这件事有想象空间吗？未来服务对象能覆盖各个国家，服务完中国，说不定还能服务第三世界国家的兄弟们，或者那些有钱但科研能力跟不上的资源型国家服务，比如中东六国。

付云浩：火箭出海其实挺难的，案例也确实少，但前几年大家确实都往中东扎，像沙特、阿联酋；除了中东，乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦也去了。

小野酱：中东以及“一带一路”国家。

付云浩：对，甚至还有去非洲的。但问题在于，国外自己造卫星的能力本来就没起来，现在所谓的成功的火箭出海案例，其实是咱们提供“一站式在轨服务”——火箭、卫星全包了。像中法海洋星、埃及的卫星，还有巴基斯坦的卫星，都是连火箭带卫星一起做，这种出海方式更行得通。

蒲凡：运营我们也做了吗？

付云浩：运营也是我们做的，就是直接提供服务，本质是“交钥匙工程”，直接卖火箭发射服务。毕竟他没卫星，卖了也白卖；直接卖卫星，他不会用，也没用。只有给他提供具体服务，才能真正出海，这是我的看法。

未来人们可以坐火箭，半小时到纽约

付云浩：话说回来，所以火箭生意其实没我们想的那么大。就连Space X，主要服务对象也是自己的Starlink（星链），一发火箭搭多少卫星、收多少发射费，这样账才算得过来。但就算再成功，卫星数量就那么多。反而有些公司在探索别的方向，可能还有更大的爆发潜力，比如太空旅行、深空探索。

小野酱：就是消费级商业航天领域？

付云浩：对，像维珍银河（Virgin Galaxy）、蓝色起源、Space X都在做太空旅行，未来咱们出行说不定就靠飞船，半小时到纽约。

蒲凡：听起来，这个逻辑就很像在讨论，货拉拉的估值为什么一定没有滴滴高。

付云浩：非常形象。另外对火箭公司来说，“在轨服务市场”肯定是条新的增长曲线。未来人类肯定要往太空去，除了发射，在太空里总得有活动：卫星延寿、清理太空垃圾、在轨加油，甚至未来建太空城市，说不定还要搞太空3D打印。之前有人提过布轨器，它能把卫星一颗颗部署成星座，也能留在太空里做些在轨服务的事。我觉得这也是个很大的市场，比单纯做运输的未来想象空间大得多。

未来两年，商业航天肯定会有“大好事”

蒲凡：所以在你看来，2023年我们预测能做到3万元/公斤的成本，现在还没做到，这是低于你的预期，还是符合预期？

付云浩：我觉得跟我的预期挺一致的，不过稳一稳更好。只要成了、稳定下来，再追Space X就好办了，咱们本来就擅长追赶，肯定能追得很快。

蒲凡：有让你失望的地方吗？

付云浩：首先火箭层面没达到大家说的3万块预期，这确实算一个失望点。

另外，真正的卫星应用市场还没爆发。一方面是天上的卫星，行业用户觉得能力不够——卫星服务能力、重访周期、分辨率，离能帮他们解决问题还有不小差距。

另一方面，懂这行的人还是不多，比如懂卫星应用、卫星数据的，还是少数，大家反而更关注通信领域，卫星应用市场没打开。不过严格来说目前已经看到苗头了，大家都在琢磨这事，也都在往行业里扎，已经有好的迹象了。

蒲凡：那如果咱们现在再来做一个关于未来两年的小预测，你觉得商业航天领域最有可能发生什么事？

付云浩：如果说预测的话，我觉得会有比较大的好事出现，不过我们还是得做好预期的管理。

蒲凡：你眼里的“好事”指的是？

付云浩：我觉得未来两年，咱们说不定就能真正迎来国内首次轨道级火箭的成功回收——这是我最期待的，也大概率能看到。你看现在头部的民营火箭公司，蓝箭、星际荣耀、天兵科技，还有刚才说的深蓝航天，它们的回收火箭都已经箭在弦上，就等着发了。

真要是成了，可不只是简单的技术突破，更是向全世界宣告咱们也掌握了能大幅降低发射成本的核心技术。同时，如果轨道级别回收火箭成功了，这将是继前几年蓝箭“朱雀二号”液氧甲烷火箭成功之后，民营航天的又一大突破，肯定能改变国内市场的游戏规则——真正把“又便宜又高频”的太空进入能力建起来。

以后不管是“星网”、G60，还是其他商业卫星公司要部署星座，甚至咱们搞“登月探火”、深空探测，前阵子国家不还说要搞主动小行星防御嘛，这些都有了底气，肯定能成。这么说是不是有点太乐观了？

蒲凡：我觉得挺好的，就该有这底气！

行业“洗盘”的时候，也是行业成熟的时候

付云浩：另外我很关注卫星计算，就是王坚院士和之江实验室的“三体计算星座”，我去年还打算创业做这件事。卫星计算这件事意义非凡，它能够让我们实现真正意义上的、端到端纯智能化的无人干预解决方案。

比如国星宇航，他们就在考虑太空基建，包括太空数据中心。我们公司椭圆时空也在往这走。如果这件事能做成，那么整个商业航天领域，就将从基础设施，慢慢重塑传统核心生产流程。未来卫星将不仅仅是卖数据，而是把算力、AI和各种数据分析结合起来，直接给决策、给行动，商业价值一下子就上去了。未来价值大，也是趋势，值得期待。

第三个是在轨服务，我个人特别感兴趣。现在天上卫星、太空碎片越来越多，之前有过几十亿卫星出问题报废的情况，商业化在轨服务就能修这些卫星。未来几年相关概念有望落地，现在三垣航天、我北航师姐的遨天科技（该公司布局了空间态势感知）等都在做，这方向价值很大，我觉得还是除火箭、卫星外第三个可能达万亿规模的赛道，现在关注的人越来越多，未来两年国内公司可能会出实实在在的好成果。

不过也有要注意的：发射成本即便实现入轨回收，也不会一成功就变白菜价。回收只是第一步，得持续稳定服务，Space X都走了十多年，所以发射成本会降，但是平缓下坡，不会骤降。另外，我国“星网”、G60等星座在快速部署，不少公司星座也上了规模，但大规模星座很烧钱。即便能提供服务、手机直连卫星，早期收入跟制造成本、前期投入、地面站成本比也是杯水车薪。所以“星网”等的核心任务是先建好基建，这几年得持续投钱，别先想着赚钱，重点在建设，同时探索盈利模式、关注用户、做好服务。

所以工信部给联通发牌照，我觉得国家特别明智，看得很透：卫星再厉害，最终要服务用户。运营商有组织架构、销售渠道和成熟客户群，跟他们合作才能把卫星通信服务推到广大C端用户，靠其渠道、服务体系和海量用户，快速做大市场规模。

最后我还想说，未来两年整个行业格局肯定会有大变化——一定会开始洗牌，淘汰掉一批企业，会有一波很明显的市场整合：技术不行的、融资能力差的、产品交付跟不上的公司，要不被收购，要不转型做配套，要不就倒闭。

要是未来常看到这类新闻，大家别觉得是行业不行了——恰恰相反，这说明行业在逐渐走向成熟，是资源在优化配置。所以我觉得未来两年对中国商业航天来说，既是“梦想照进现实”的阶段，也是“泡沫逐渐破裂”的关键期。我们可能会见证很多激动人心的技术落地、商业上的成功，也得面对行业发展必然会遇到的挑战和阵痛。所以未来两年真的值得大家关注，咱们一起等等看。

蒲凡：我听来听去我就一个感想——商业航天第一股不是火箭企业，实在是太可惜了。