2025年第三季度中国人工智能行业投资深度解析：趋势、阶段与区域洞察

人工智能领域作为当前创投圈最受关注的热点，我们不仅要把握行业的技术演进与市场动态，还需深度解读资本在AI领域的流动路径与变化规律。

回顾刚结束的三季度，AI行业的整体投资表现究竟如何？无需多言，让我们通过一系列数据图表来展开分析。

一、整体融资规模：Q3事件量环比激增与金额微增的“剪刀差”

从2024年一季度到2025年三季度，国内人工智能行业的新增融资呈现出“事件数量持续攀升、金额走势波动分化”的鲜明特点。

 注：本文对人工智能行业的定义较为广泛，覆盖了AI芯片、自动驾驶、机器人等多个细分赛道。

依据IT桔子的统计，从2024年第一季度至2025年第三季度，国内AI行业的新增融资事件数量实现了连续大幅增长，从最初的188笔到2025年第二季度几乎翻倍。2025年第三季度则达到435笔，环比增长20.8%，同比增幅高达99%。

可以说，相较于去年，人工智能领域在2025年迎来了新一轮融资热潮的爆发。

从估算的融资金额来看，整体金额曲线呈现出波动中缓慢上升的态势。

由于部分企业未公开融资额、偶发性大额融资等因素影响，总融资金额的趋势存在一定的不确定性，且可能存在偏差。因此，“事件数量”更能真实反映行业的投资活跃度，而融资金额更多体现资本的投入力度，数据仅供参考。

在今年第三季度，AI融资事件环比增长20.8%，但估算总金额仅微增3%，总体规模为370.37亿元。造成这种“剪刀差”的根本原因在于“投资阶段的结构性失衡”。

早期投资事件显著增加——从2025年第二季度的144笔上升至214笔，增幅达49%；而中后期投资基本停滞甚至略有下降。由于早期投资单轮金额普遍较低，即便事件量激增，也难以拉动总金额大幅增长，从而导致第三季度整体融资金额仅小幅上升。

二、投资阶段分布：早期成“绝对主力”

 注：早期投资涵盖种子轮、天使轮、Pre-A轮；中期投资包括A轮、A+轮、Pre-B轮、B轮、B+轮；后期投资指C轮及之后至Pre-IPO上市前的阶段。

根据上图IT桔子数据，近两年来，人工智能领域的早期投资事件呈现出极为显著的增长。

从时间线观察，自2024年第二季度起，早期投资连续6个季度保持环比增长（14%→3%→22%→22%→2%→49%），反映出资本对AI“早期布局”的重视程度持续加深。

2025年第三季度早期投资环比增长49%，创下近7个季度的最高增速。增长背后的核心原因有两方面：

一是AI技术在各个应用层面和细分赛道不断扩展，如具身智能、AI医疗、智能驾驶等，新创企业数量急剧增加，资本需要通过“广撒网”策略抢占技术先机。

IT桔子统计显示，三季度获得投资的AI企业中，有73家成立于2025年，97家成立于2024年，两者合计占比达到39%。

二是早期投资风险相对可控（单轮金额较低、试错成本较小），成为资本布局的“安全选择”。

中期投资在2025年第二季度环比增长34%后，第三季度仅增长5%，增速放缓意味着资本可能更关注“具备明确商业化落地能力”的企业，缺乏落地能力的企业难以获得后续融资。

后期投资（C轮及以后）在2025年第二季度增至43笔后，第三季度回落至34笔，且整体规模始终低于早期和中期。核心原因是AI行业“后期标的稀缺”，在这个阶段资本更倾向于集中投资于“技术壁垒高、市场份额稳定”的头部企业。

而战略投资，以产业资本为主要参与者，日益成为AI行业投资的“重要补充力量”。

三、城市分布：“北上深杭”稳居第一梯队，新一线城市“差异化突围”

从城市维度观察，今年三季度，哪些城市的人工智能产业发展最受投资人青睐？

AI融资城市排名，既体现了城市产业基础的差异，也反映了区域政策与资源倾斜的方向。

“北上深”第一梯队垄断资源，各有侧重

北京是全国AI投资的第一高地，但同比增速低于整体水平。其中，“海淀区”尤为突出，AI投资占全市64.8%的融资笔数和74.1%的融资金额，聚集了大模型企业智谱、具身智能公司星动纪元等AI明星企业，并依托中关村的区位优势以及清华、北大等顶级高校的技术与人才资源，成为“AI技术研发高地”；值得一提的是，朝阳区在第三季度发力明显，AI融资事件增速超过130%。

上海总的AI事件数同比增速（109%）高于北京（61%），尤其是“徐汇区”AI企业在三季度表现亮眼，同比融资事件大增300%，如大模型企业Minimax稀宇科技、具身智能企业它石智航等均获得高额融资，主要得益于徐汇滨江AI产业园的政策支持；浦东新区则侧重AI算力（如曦智科技）、智能驾驶等领域，产业基础更为扎实。

深圳新增AI融资笔数位居全国第三，且同比增长超过一倍，但不同于北京、上海的“软AI”（大模型、算力）格局，深圳的AI融资项目更偏向“硬件”，如众擎机器人、自变量机器人。依托富士康、华为等电子制造业龙头的供应链资源，深圳已然成为“AI+制造业落地示范中心”。

杭州基于阿里生态，AI项目多与“应用场景深度绑定”，如千寻智能的具身智能机器人、Better Yeah AI的AI Agent，商业化落地能力强，新增AI融资事件和金额规模稳居全国第四。

新一线城市“差异化突围”，长三角区域协同加速

成都、南京、长沙三座城市属于小基数下的“高增速、低金额”，以早期项目投资为主，核心优势是“低成本+政策补贴”，包括对AI初创企业的税收减免和奖励，以及对高校创业人才的扶持计划等，吸引资本进行“早期试错布局”，但尚未形成成熟的产业集群。

此外，合肥、苏州、南京等长三角城市增速显著，尤其是苏州人工智能行业新增融资笔数实现同比大增283%，涉及AI医药、AI芯片、AI应用等多个领域。这也反映出“长三角AI产业协同”效应日益凸显——上海的人工智能产业集聚以及外溢（企业搬迁或新设），使得环上海的主要城市能够承接AI产业链中的制造与落地环节，形成“研发-生产-应用”的区域闭环。

而成都、长沙等中西部城市则依托本地产业基础（如成都的电子信息、长沙的工程机械），探索“AI+传统产业”的差异化路径，避免与北上深等一线城市直接竞争。

四、2025Q3中国AI投资的三大核心发现

行业投资热度有所提升：

2025年第三季度国内AI行业融资事件数实现同比翻倍，印证AI仍是创投圈的焦点，且今年投资热度连续三个季度都较去年同期有所上升。

不同阶段资本偏好分化：

三季度AI早期投资出现大幅增长，但中后期投资持平，反映出新的AI创业项目和技术细分方向正在大量涌现，而资本对早期布局的风险偏好较高，核心策略是追求“广度”，中后期布局则更注重“精度”。

区域格局固化，新一线城市需“差异化”：

“北上深杭”凭借产业生态、技术人才、资本资源的优势，几乎垄断了人工智能创业和融资资源；成都、苏州、南京等新一线城市需要依托政策和国资的支持，以及本地产业基础（如苏州的汽车产业、成都的电子信息产业），探索“AI+传统产业”的差异化路径，才能突破现有格局限制。