传音控股面临挑战：营收与净利双降，多元化布局成效待显

非洲手机巨头传音控股正面临前所未有的挑战。

近期，传音控股发布预告，2025年其营收和净利润均出现大幅下滑，净利润更是直接腰斩，创下了自上市以来的最差业绩记录。

有专家分析指出，传音控股业绩不佳背后有多重原因。一方面，传音官方承认存储价格上涨对其成本和毛利率造成了影响。数据显示，传音手机整体均价仅为332.1元，功能手机更是低至50.1元。存储价格上涨对主打中低端市场的厂商打击尤为严重。

另一方面，非洲、南亚等主力市场的竞争加剧，传音的市场份额受到挤压。2025年第三季度，尽管传音仍居市场份额首位，但小米和荣耀的增速分别高达34%和158%，在增速上超越了传音。

为了应对风险，传音正在尝试布局出行、储能等新业务。然而，目前手机业务在传音营收中的占比仍然高达90%，新业务尚未成为第二增长曲线。

利润腰斩，年度业绩触底

近日，传音控股发布了2025年业绩预告，业绩不容乐观。

公告显示，经财务部门初步测算，传音控股预计2025年实现营业收入约655.68亿元，比上年同期减少约31.47亿元，同比减少约4.58%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约25.46亿元，比上年同期减少约30.03亿元，同比减少约54.11%。

《BUG》栏目梳理发现，自2019年在科创板上市以来，传音控股多年保持较快的业绩增速，仅在2022年出现过营收和净利双降的情况。

当时，传音控股将主要原因归结为受全球宏观环境影响，手机需求疲软，导致公司智能手机出货量下降；同时，公司持续加大研发投入和市场开拓力度，导致销售费用增加。而2025年，传音控股再次出现了营收和净利双降的局面，且净利润直接腰斩。

传音控股在公告中解释称，受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，导致公司整体毛利率下滑；同时，为了应对市场竞争和提升品牌形象，公司销售费用和研发投入有所增加。综上，预计公司在收入同比下降4.58%的基础上，净利润也将大幅下降。

实际上，这一下滑趋势在2025年上半年就已显现。

根据此前发布的2025年半年报，公司实现营业收入290.77亿元，同比下降15.86%；归属于母公司所有者的净利润12.13亿元，同比下降57.48%。这意味着在上半年就已经出现了净利润腰斩的局面。

存储涨价是主因？还有更多因素

从传音控股的表态来看，其将业绩下滑的主要原因归结为存储涨价。

近期，受AI数据中心大规模消耗存储芯片订单的影响，全球存储市场正陷入涨价潮。Counterpoint发布的数据显示，2025年四季度DRAM与NAND闪存价格已飙升超过40%。进入2026年，一季度的涨幅预计将达到40%—50%，二季度还将继续上涨约20%。

存储涨价导致手机厂商成本上升，一些厂商已不堪重负暂停旗舰项目研发。例如，星纪魅族集团中国区CMO万志强在2026年魅友新春会上表示，魅族22 Air已取消上市计划，直接原因是内存涨价。

资深产业经济观察家梁振鹏向《BUG》栏目分析指出，传音控股2025年业绩下滑受多重因素影响。一是全球手机市场增长乏力，新兴市场消费需求疲软；二是非洲、南亚等主力市场竞争加剧；三是公司自身面临成本上升、汇率波动及库存压力。

多元化发展势头弱

梁振鹏表示，面对竞争压力，传音需巩固非洲本土化优势并深化渠道与服务体系；同时加速技术升级与产品创新以寻求中高端市场突破。此外可拓展家电、数码配件等生态业务并探索新增长市场以多元化布局缓解手机业务压力。

目前传音确实在尝试多元化发展但成效有限。

目前其拥有手机品牌TECNO、itel及Infinix以及数码配件品牌oraimo等但出行和储能业务带来的营收还十分有限。在港股招股书中显示这部分业务收入仅为25.68亿元占总营收中占比仅为8.8%。

尽管传音正在尝试多元化但手机业务在总营收中占比仍高达90%左右其通过多元化策略对抗手机市场压力及竞争风险的任务依然艰巨。