AI竞赛引发芯片市场动荡：OpenAI与巨头们的博弈

随着OpenAI与英伟达等巨头联手搅动GPU和芯片市场，警钟悄然响起。

知名媒体The Information在报道中指出，甲骨文计划购买数十亿Nvidia芯片，并作为云提供商出租给包括OpenAI在内的客户，这一举动引发市场质疑，导致其股价下跌3%。报道提到，尽管甲骨文已转型为重要的云计算和人工智能公司，但可能面临盈利挑战，因为英伟达芯片价格高昂，且其AI芯片租赁定价策略较为激进。

根据内部文件，甲骨文旗下英伟达云业务在截至8月的三个月内销售额为9亿美元，毛利率为14%，远低于甲骨文整体约70%的毛利率。

甲骨文今年9月透露，其积压的云合同（称为剩余履约义务）在一年内增长了359%。公司预测，2030年云基础设施收入将达到1440亿美元，远高于2025年的100多亿美元。然而，这些预测收入主要得益于Oracle在星际之门项目中的角色，该项目中，甲骨文正与OpenAI合作，建设五个配备Nvidia AI芯片的大型数据中心。

纵观整个AI市场，这其实是OpenAI一系列动作的结果。

OpenAI点燃AI基础设施争夺战

据金融时报最新报道，OpenAI今年已签署约1万亿美元的合同，用于运行其AI模型的计算能力。这些承诺使其收入相形见绌，并引发对其资金来源的质疑。

今年1月，OpenAI与软银、甲骨文等公司启动“星际之门”计划，承诺投资高达5000亿美元用于美国基础设施建设。目前尚不清楚英伟达和AMD的交易将如何融入该计划。

ChatGPT制造商未透露是直接购买芯片还是通过云计算合作伙伴采购，预计将租赁部分英伟达芯片。OpenAI已从供应商处获得巨额财务激励，以换取芯片采购回报。

Nvidia计划在未来十年向OpenAI投资1000亿美元，OpenAI可用这笔资金购买Nvidia芯片用于其AI数据中心。AMD将向OpenAI提供认股权证，允许其以每股1美分的价格收购最多10%的股份，但需满足特定目标，包括与AMD股价挂钩的目标。

按目前价格计算，每部署1千兆瓦AI计算能力的成本约为500亿美元，总成本约为1万亿美元。这些交易将科技巨头与OpenAI紧密连接，使其有能力成为盈利企业并偿还财务负担。

但DA Davidson分析师Gil Luria表示：“OpenAI没有能力做出任何这些承诺”，并补充称该公司今年可能亏损约100亿美元。“硅谷‘假装成功，直到成功’的理念在于让人参与。现在许多大公司在OpenAI上投入巨资。”

OpenAI在基础设施、芯片和人才方面投入巨资，但远未达到实现宏伟计划所需的资金。这些交易还涉及这家全球最有价值的初创公司与其合作伙伴之间的循环安排及复杂融资条款。

彭博社报道指出，两周前，英伟达同意向OpenAI投资高达1000亿美元以建设数据中心。OpenAI则承诺在这些数据中心部署数百万块英伟达芯片。这一安排因其“循环”性质而备受批评。

本周，OpenAI达成了一项类似协议。ChatGPT开发商周一与英伟达竞争对手AMD签署合作协议，将部署价值数百亿美元的AMD芯片。作为合作的一部分，OpenAI有望成为AMD最大股东之一。

据报道，AMD已与OpenAI达成合作，ChatGPT制造商将在多代芯片中部署6GW AMD GPU。这笔交易对OpenAI来说是一个重大决定，因为它几乎完全依赖Nvidia芯片来训练ChatGPT及其他AI产品背后的模型。

Nvidia在人工智能加速器市场占据主导地位，市场份额估计为80%至95%，当供应紧张或价格上涨时客户几乎没有其他选择。

Instinct系列在数据中心直接与Nvidia的H100和H200芯片竞争，这些处理器在数据中心训练大型语言模型(LLM)并运行推理工作负载。

此次合作的财务利益相当可观——正如AMD执行副总裁、首席财务官兼财务主管Jean Hu所说，此次合作“预计将为AMD带来数百亿美元的收入并加速OpenAI的AI基础设施建设”。她补充说该协议“为AMD和OpenAI创造了重要的战略一致性和股东价值”。

从Meta到xAI，都在抢GPU

除了OpenAI外其他云供应商也加入了这场疯狂的AI基础设施竞赛。

META和CoreWeave签署了一份价值140亿美元的协议利用后者的GPU算力为Facebook母公司提供计算能力。ORACLE也在与Meta就一项价值约200亿美元的多年期云计算协议进行谈判这凸显了社交媒体巨头致力于更快获得计算能力的决心。八月底有消息指出Meta与谷歌签署了价值100亿美元的云计算协议Meta将使用谷歌云的服务器、存储、网络和其他服务。

Meta首席执行官马克·扎克伯格曾在7月表示公司将斥资数千亿美元建设几个大型人工智能数据中心。在最新财报电话会议上该公司预测2025年的资本支出将提升到660亿至720亿美元。

另一场互联网泡沫正在上演？

此前从未有过如此巨额的资金如此迅速地投入到一项尽管潜力巨大但其盈利能力在很大程度上仍未经证实的技术上。而这些投资通常可以追溯到两家领先的公司：英伟达和OpenAI。近期两大巨头之间发生的一系列交易和合作加剧了人们的担忧：日益复杂且相互关联的商业交易网络正在人为地支撑着价值数万亿美元的人工智能热潮。几乎每个经济领域都面临风险人工智能基础设施的炒作和建设波及了各个市场从债务、股票到房地产和能源。

写在最后

由于文章里的“泡沫说”是一个假设这意味着在未来并不会出现这也引发了另一个猜想：OpenAI与AMD的交易Microsoft对AMD和英伟达的观点会否撼动当前的英伟达格局？据FactSet估计人工智能处理器目前每年为数据中心创造超过1460亿美元的收入预计未来12个月的年销售额将达到2260亿美元。

相比之下AMD的数据中心业务目前的年销售额略高于140亿美元。首席执行官苏姿丰在周一上午的电话会议上表示一旦首批芯片在明年下半年开始部署OpenAI的交易将为该部门带来“数十亿美元的年收入”。她还指出未来几年该业务的收入可能“远超1, 2, 3...哦错了！是远超 1, 3, 5...哦对不起！是远超 1, 3, 7...对不起是远超 1, 2...好吧是远超 1, 2, 3...哦好吧是远超 1, 2, 3, 5! 实际上可能是远超 1, 2, 3, 5...远超过 1, 2, 3...噢我知道了！是远超 1, 2...哦天哪！实际上是远超 1, 2, 3! 是的远远超过 1, 2...不数了！但总之很多!）”。