怪兽充电低价私有化引争议，中小股东利益或受损

近期，“共享充电宝第一股”怪兽充电因拒绝高瓴资本提出的1.77美元/ADS（美国存托股份）私有化报价，而选择了1.25美元/ADS的较低方案，此举引发了市场对其中小投资者利益可能遭受损失的担忧。

行业观察家认为，怪兽充电之所以接受较低的私有化价格，可能是出于“对管理层更有利的利益分配方案”。然而，对于上述争议，怪兽充电方面至今尚未进行任何公开解释或信息披露。

值得注意的是，在推进公司私有化的过程中，怪兽充电的核心业务——移动充电业务，在过去一年中出现了显著下滑。此外，公司长期保持的充电宝市场“领头羊”地位也开始受到挑战。

据怪兽充电的友商渠道人员徐牧（化名）透露，“由于去年怪兽充电主动出售充电宝业务直营门店，此举影响了合作伙伴的信心，一些原本只专注于怪兽设备的代理商也开始转向其他品牌。”

低价私有化引争议，中小股东利益或“受损”

近日，怪兽充电向美国证券交易委员会（SEC）提交了13E3文件，宣布正式拒绝高瓴资本于8月提出的1.77美元/ADS的溢价私有化要约，坚持与信宸资本及管理层组成的财团以1.25美元/ADS进行私有化。

由于怪兽充电坚持低价私有化，并拒绝了高瓴资本更优的报价，这一行为引起了广泛争议。有法律界人士指出，此行为“难以符合所有股东利益最大化的原则”。部分中小投资者担心在低价私有化方案下，“自身利益可能无法得到充分保障，需要承担公司控制权溢价未能体现在股价上的潜在损失”。

“显然是在与管理层及资本联手损害小股东利益。”有网友直言。与此同时，怪兽充电管理层的管理能力及其诚信问题也受到了广泛质疑。有充电宝行业人士在与《BUG》栏目沟通时表示：“或许他们高管和低价私有化机构已经商量好了对管理层更有利的利益分配方案。”

然而，对于上述争议和投资人的担忧，截至发稿时，怪兽充电方面并未对《BUG》栏目的问询作出回应，也未进行任何公开解释。

充电宝业绩“腰斩”，代理商“信心减弱”

在争议持续发酵的同时，怪兽充电发布的2024年度报告也显示，其最为核心的移动设备充电业务（即“充电宝”业务）在2024年内出现了大幅度下滑。全年营收为13.85亿元，同比下滑超过51.72%，与上一年度的28.69亿元相比，主营业绩近乎“腰斩”。

随着公司主营业务的大幅下滑，怪兽充电2024年的总营收也明显下滑，全年总营收为18.94亿元，同比下滑35.99%，较2023年的29.59亿元下滑超过10.65亿元。同时，公司毛利也连续多年下滑，从2022年的22.65亿元下降至2024年的8.03亿元。

在徐牧看来，怪兽充电宝业务营收下滑的核心原因在于产品竞争力的下降以及公司管理策略的调整，这些变化加剧了代理商对怪兽充电宝产品的信心减弱，进而转向其他竞争对手。

去年8月，怪兽充电被曝正大面积出售城市直营业务，全面转向代理加盟模式。据内部人士透露：“除上海、成都等核心城市外，其余城市的直营点位已打包出售给区域代理商。”

徐牧介绍称，由于怪兽充电放弃直营引发合作伙伴恐慌，一些规模较大的代理商开始接触美团充电宝、竹芒等竞争对手，不再将所有鸡蛋放在一个篮子里。“我们的代理商中有很多来自怪兽充电的，至少1/4的代理商同时也在做其他友商业务，去年有大批它们的代理找过来聊合作。”

有趣的是，除了代理商信心动摇外，怪兽充电的管理层似乎也对公司的充电宝业务信心不足。

在今年的年报中，在长达161页的年度报告（不含合并财务报表明细和独立注册会计师事务所报告）中，怪兽充电用了54页来深入分析公司发展所面临的风险。整个财报中很少看到公司对未来发展的“信心”与斗志，更多的是“危机感”与“信心不足”。

怪兽充电坦言：“公司过去曾出现净亏损，未来可能无法实现或维持盈利能力。”其还进一步指出，“公司向网络合作伙伴模式（即全面转代理加盟模式）的战略转变可能不会成功”。

行业变局，“第一”地位动摇

根据艾瑞咨询《2024年中国共享充电宝行业研究报告》，当前国内共享充电宝行业集中度较高，前五大品牌占比达96.6%。截至2023年底，怪兽充电的市占率最高，达到36%。从交易规模看，怪兽充电GMV超过40亿元，位列行业第一梯队。

在与《BUG》栏目沟通时，多位共享充电宝代理商表示自去年底以来，怪兽充电的“行业第一”地位已经发生变化。

“目前美团充电宝排名第一，怪兽充电第二。”一位怪兽充电宝代理商表示。尽管目前尚无专业报告及检测数据证明这一市场变化，但通过微信及支付宝充电宝小程序的使用情况可以看出，无论是支付宝的“最近使用量”还是微信的“好友使用量”，美团充电宝都已全面超越怪兽充电。

以支付宝“最近使用量”为例，美团充电宝的使用人次超过400万+，而怪兽充电的使用人次仅为200万+，约为美团的一半。从小程序的使用评论量来看，参与美团充电宝评论的用户数量也远超怪兽充电。

在怪兽充电的年报中，公司也坦言：“我们身处一个竞争激烈的行业环境中，竞争对手可能比我们更有效地竞争，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。”“我们的一些潜在竞争对手在其他行业处于领先地位并可能享有巨大的竞争优势因此无法保证能够成功地与当前或未来的竞争对手竞争”。

“现在行业竞争愈发激烈去年日营收能达到60元的网点今年只能达到50元而且北京等地区开始实行按分钟计费各大充电宝厂商也在疯狂出货铺货行业越来越卷利润也越来越低。”业内人士认为除了内部管理及产品质量等问题外目前怪兽充电所面临的挑战也来自“行业变卷”导致的竞争压力。