拼多多升级治理架构，Temu三年追平十年，未来三年重投中国供应链

在2025年11月19日拼多多公布第三季度业绩后的第二天，公司对外提交了6-k文件，宣布将于12月19日召开年度股东大会。

彼时，这一消息并未在市场上激起太大波澜。

当时投资者的注意力仍集中在财报数字的波动上，几乎没有人预见到，这场看似平常的会议将带来一连串震撼性的公告。

第一个重磅消息是，拼多多决定升级其治理结构，引入联席董事长制度。联合创始人赵佳臻被任命为联席董事长，与陈磊一起担任联席董事长兼联席CEO。

市场普遍认为，这一调整是对赵佳臻过去两年工作成绩的充分肯定。自2023年4月起担任联席CEO以来，他一直致力于将供应链优化和高质量发展作为核心战略，引导平台实现了一次深刻的生态转型。

陈磊在股东大会上对此给予高度赞扬：“自从赵佳臻担任联席CEO以来，我们的供应链已经成为支撑整个平台及其生态系统的关键。Temu在三年内走完了拼多多近十年的发展道路，这非常不易。在集团迈入新十年之际，我们更应回归初心，牢记根本，这是所有工作的前提，也是实现新跨越的核心动力。”

赵佳臻升任联席董事长，将有助于拼多多集团进入下一阶段的升级重塑，更有效地执行集团“聚焦、重仓供应链升级，实现高质量发展”的整体战略。

值得关注的是，这是拼多多首次公开透露Temu的成长速度与规模，这是第二个重磅消息。

经过三年的发展，Temu的业务规模已几乎与耕耘了十年的拼多多国内主站持平，实现了“三年赶超十年”的飞跃式增长。这不仅仅是数字上的突破，更是中国供应链赋能价值的生动体现，标志着平台在高质量发展和供应链升级的道路上进入了新阶段。

而第三个重磅消息是，未来三年，拼多多将重点投资中国供应链，推动高质量发展和品牌化建设，力争“再造一个拼多多”。

从两千年前丝绸之路的驼铃声声，到如今遍布全球的跨境包裹，中国供应链的出海传奇已延续千年。这次股东大会，正是拼多多携中国供应链开启全球化新征程的强烈信号。

治理结构的优化和战略方向的清晰，都表明这家公司将凝聚更强的力量，助力“中国制造”向“中国质造”和“中国品牌”的跃升。

01

一场供应链驱动的增长奇迹

过去三年，是全球出口贸易竞争最为激烈的时期。

地缘政治紧张局势加剧了贸易壁垒，海外消费市场在高通胀压力下持续低迷，传统外贸的大额订单逐渐被碎片化的小单所取代，无数跨境电商企业陷入增长停滞的困境。

就在这样的逆境中，Temu脱颖而出，找到了一条逆势上扬的路径。

2022年9月正式上线时，外界虽然对Temu寄予厚望，但很少有人能预料到它会以如此惊人的速度重塑全球电商版图。从最初仅覆盖少数国家和地区，到2025年稳居全球跨境电商平台前列，Temu已成为电商领域现象级的增长案例。

根据Sensor Tower的数据，截至今年前10个月，Temu再次拿下全球电商应用下载量和月活跃用户增长双料第一，全球累计下载量突破12亿次，其中8月的全球月活跃用户达到5.3亿，创下历史新高。

目前，Temu的业务已拓展至90多个国家和地区，从北美、欧洲等成熟市场，到东南亚、非洲、拉美等新兴市场，其扩张足迹无处不在。

GMV的增长同样令人瞩目，堪称“火箭速度”。从上线初期的快速爬升，到2023年GMV突破180亿美元，再到2024年预计达到540亿美元，直至2025年被伯恩斯坦、国信证券等机构预测有望冲击1000亿美元大关，Temu用三年时间完成了海外电商巨头近二十年才实现的规模跨越。

这一惊人成就并非依靠运气，而是源于对中国供应链的一场效率革命。全托管、半托管以及C2M等模式的持续探索，为众多跨境商家、产业带和中国工厂带来了新机遇，开辟了通往全球市场的新捷径。

尽管目前Temu正逐渐向半托管模式倾斜，但其崛起离不开全托管模式的基石作用。

据悉，Temu团队在早期调研中发现，中国产业带的制造能力早已位居世界前列，珠三角、长三角、成渝地区等产业集群生产的商品，在品质、款式和性价比上远超国外同类产品，但大量工厂和中小商家却面临出海难的普遍痛点。

例如，缺乏跨境电商运营经验、不熟悉外语和海外平台规则、没有国际物流资源，即使拥有优质产能，也难以直接触达海外消费者，只能困于代工贴牌的低利润环节，承受订单不稳定和回款周期长的风险。

针对这一核心问题，Temu率先推出“全托管模式”，彻底重构了跨境电商的供需关系。在这一模式下，平台包揽了选品、运营、营销推广、仓储物流、售后客服和合规申报等全链路工作，商家只需专注于生产制造，发挥自己在研发、品控和生产方面的优势。

这种“专业的人做专业的事”的分工模式，大幅降低了出海门槛，让无数产业带工厂无需跨越能力边界就能对接全球市场。

更重要的是，工厂得以直接与终端消费者交易，无需费力运营，省去了中间环节的成本和利润分配，沟通时间大幅缩短，不仅提升了运营效率和爆品率，再加上自身的供应链优势和平台流量汇聚的规模效应，使得工厂卖家的利润空间有增无减。

这种模式，与当年拼多多主站通过简化运营、降低门槛，让中国众多中小商家乃至农户直接对接全国消费者的逻辑一脉相承。

叠加C2M反向定制机制，Temu的供应链效率革命更加完善。依托平台积累的海量用户数据，Temu能够精准捕捉不同国家和地区的消费趋势和流行偏好，通过大数据分析形成需求画像，再反向指导产业带工厂进行产品研发、设计优化和柔性生产。

传统外贸模式下，工厂往往需要提前数月备货，面临巨大的库存风险，而C2M模式下，工厂可以根据平台预测的需求进行小批量、多批次生产，实现“以销定产”。

随着Temu深入海外市场，单一的全托管模式已无法满足平台和卖家的多元需求。全托管模式更适用于轻小件商品，对于规格较大的商品，若采用空运模式，成本优势会大幅削弱；同时，海外国家关税政策的变动和市场竞争格局的演变，也让平台仅靠全托管模式难以全面覆盖各类业务场景。

为此，更灵活自主的半托管模式成为Temu的重要补充。这种模式能最大化发挥平台与商家的双方优势，由商家负责国内仓储、海外仓储及国际物流等环节，平台则聚焦于完善商品详情、比价、上架销售及客服支持等核心运营工作。

从服装鞋帽到家居用品，从3C配件到宠物玩具，中国产业带的商品通过Temu的渠道，源源不断地流向全球消费者手中。这不仅是中国供应链的胜利，更是中国供应链在数字化时代对全球贸易模式的一次重塑。

02

中国供应链的出海实践

当Temu凭借规模扩张在市场站稳脚跟后，一个新的命题摆在了平台面前：如何从粗放的增长模式转向价值驱动的高质量发展？

答案藏在拼多多十年的发展历程中，更藏在带领中国供应链高质量出海的实践中。如今的Temu，正是要复刻拼多多国内的战略打法，在全球市场上开启一场从“制造”到“质造”的供应链深耕运动。

拼多多的十年，正是一部中国供应链的改造史。

2015年拼多多刚上线时，外界对它的印象还停留在“低价商品”的标签上。彼时，平台上的商品以白牌为主，质量参差不齐，消费者的信任度亟待提升。但拼多多没有止步于低价走量，而是通过一系列创新举措，完成了从“低价”到“品质”的转型，改造了中国供应链的底层逻辑。

早期，拼多多凭借社交裂变和极致性价比，迅速连接起海量用户与中小制造产能。但随着平台发展，拼多多敏锐地意识到，供应链的提质增效与品牌化升级才是关键。

百亿补贴计划是拼多多打响的关键一役。

2019年，拼多多正式推出百亿补贴，以真金白银的补贴撬动品牌商品的价格下探。消费者得以用更实惠的价格买到正品手机、家电、美妆产品，并为众多优质国货品牌提供了一个爆发式增长的新渠道。无数“新国货”借助拼多多的流量与补贴政策，走进千家万户，实现了从0到1乃至从1到10的跨越。

而更具长远意义的“千亿扶持计划”，则将资源直接投向供应链的源头。该计划通过数据赋能、研发支持、数字化改造、流量倾斜、物流优化等综合手段，深入全国各地的制造业产业带，帮助工厂进行生产线升级、品控体系完善、设计能力提升乃至品牌孵化。

今年以来，拼多多的新质供给专项团队先后走进浙江永康的厨具产业集群、温州女鞋基地、深圳数码产业带、惠州零食、佛山童装、曹县汉服、平湖羽绒产业带、福建晋江的运动鞋服之都等制造业一线，将平台的消费洞察、数据能力与供应链支持政策进行精准对接。

在平台技术、流量与资源的全方位扶持下，一个显著的变化是，许多传统商家正经历一场深刻的思维变革：他们开始从过去依赖经验、紧盯同行的价格战思维，转向以终端用户真实需求为核心的用户思维与品牌思维。

由此，多个具备自主设计与品牌意识的原生爆款品牌接连涌现，不仅在国内市场站稳脚跟，更获得了出海竞争的底气。

9月底，拼多多发布了《新质供给一周年发展报告》。报告显示，平台产业带商家数量快速增长，95后商家数量同比增长31%，00后商家数量同比增长44%，优质产品SKU数量同比增长超五成，产业带的品牌店铺也实现大幅增长，各大产业带正在逐步迈向高质量发展。

拼多多在国内市场的十年发展轨迹证明，平台的价值不仅在于连接供需，更在于通过数字化等手段推动供应链的升级。而Temu，正是国内这套供应链改造经验的一次出海实践。

今天的Temu，已经开启了在全球市场引领中国供应链进行“价值深耕”的新阶段。

过去几年，Temu已深入广东、浙江、山东、安徽等地的百余个制造业产业带，推动优质制造产品进入世界各地。

而Temu上一些产品质量过硬、供应稳定的工厂，开始积累起自己的用户口碑和复购率，为未来向自主品牌转型积淀了初步基础。生活用纸品牌丝飘就是典型案例，它几乎未对产品做任何调整，直接将国内市场验证成功的爆款产品线原样推向海外，主攻越南市场。

国家电子商务示范城市专家李鸣涛表示，在赋能国内产业链的基础上，面向全球市场，Temu的快速扩张带动了海量的中小微制造企业低成本“走出去”，其通过全托管、半托管模式与智能物流网络，构建起“中国供应链-全球消费者”的高效链路，本质是线上全球统一大市场的实践探索。

在他看来，这种模式既让中国制造的优质商品走向世界，也通过全球市场反馈反哺国内供应链升级，形成双向赋能的良性循环。

03

再造一个拼多多

“公司将聚焦精力、财力和物力，投入中国供应链的升级再造，实现供应链运营模式的整体性升级。高质量，品牌化是我们的方向。相信下一个三年，我们将有机会再造一个拼多多。”

在股东大会的现场，赵佳臻的这番话，点燃了市场对拼多多未来的想象空间。

“再造一个拼多多”并非空中楼阁，其底气根植于两个坚实的现实基础：一是Temu过去三年展现出的惊人增长势能与模式韧性；二是中国供应链本身所蕴含的、尚未被完全释放的巨大可能，以及拼多多所构建的独特商业生态。

过去几年，Temu的增长曲线甚至超出了拼多多自身的预期。其成功表象是平台创新商业模式与运营策略的胜利，但深层驱动力，始终是中国供应链无与伦比的体系性优势。赵佳臻也明确表示，Temu的快速成长源于中国供应链红利。

中国拥有全球最完整的产业体系，从原材料采购到零部件生产，从成品组装到物流配送，形成了高效协同的供应链网络。珠三角地区的电子产业带，方圆50公里内即可完成从芯片到整机的全链条生产；长三角的服装产业带，一件新品从设计到量产最快只需72小时。这种“全产业链”是其他国家难以复制的。

不过，中央财经大学副教授刘春生认为，Temu依赖中国供应链成本红利的模式正面临不可忽视的政策与合规风险。

现在，拼多多明确提出“重仓中国供应链”，核心意图在于实现一次“价值跃迁”——从供应链“搬运工”，转向对供应链的深度嵌入、赋能乃至重塑者。这标志着拼多多的核心增长引擎，正试图从过去“流量的杠杆”转向“产业的杠杆”。

刘春生表示，拼多多这次调整的真正看点，不在于承认Temu的战略地位，而在于其试图将偶然的“打法优势”系统性地沉淀为可持续的“结构优势”。此次升级，也是对中国独特产业优势的一次战略性“聚焦”与“加注”。

在国内消费互联网流量红利见顶的背景下，跨境出海的广阔空间，本质上为中国供应链高效的产能打开了一条新通路。根据eMarketer测算，到2027年全球电商市场规模将突破8万亿美元，未来三年年复合增长率维持在8%以上，新兴市场的数字化转型更催生了海量新需求。

而股东大会的决议，是一个崭新的起点，也是一个宏大叙事的序章。如刘春生所说，拼多多的选择，不仅是商业选择，更是顺应中国产业升级和国家双循环战略的时代选择。

这条路径也要求拼多多必须具备远超以往的全球合规治理能力、跨文化品牌运营能力和对供应链的深度技术赋能能力。这将是一次艰难但空间广阔的“深度探索”，也是检验其能否真正“再造一个拼多多”的关键。

未来，能否真的“再造一个拼多多”，或许并非问题的核心。更重要的是，作为中国制造业与全球消费市场之间最重要的“连接器”与“加速器”之一，拼多多和Temu所探索的这条路，正在为中国供应链品牌化，提供一个充满想象力的未来样本。

品牌化所能构筑的竞争壁垒，远非价格战可比，凭借品牌信任度形成的护城河，远超单纯比拼价格的传统商超。

这场始于供应链的远征，仍在途中，而其方向，已然照亮海面。