小鹅通赴港IPO：私域运营赛道的领跑者与三大新机遇

近日，来自深圳的科技独角兽小鹅通成为市场焦点，正式向香港交易所提交IPO申请，展现了私域运营领域的强劲势头。

对于小鹅通，许多用户可能并不陌生，其私域SAAS产品已被广泛使用。它核心解决了企业的痛点：助力商家将客户稳固在自有“朋友圈”内，减少对外部流量平台（公域流量）的依赖。

据灼识咨询数据，以2024年营收计，小鹅通在中国交互型私域运营解决方案市场中占据10.0%份额，稳居该细分领域首位。

进入AI时代，小鹅通的工具矩阵持续升级。通过其招股书，我们可以洞察“私域赛道”正迎来的超级机会。

这些新机会主要体现为：

- 线上线下消费场景的深度融合与打通；

- 从“人找货”转向“货找人”的智能内容营销模式；

- 人工智能技术驱动，使专业运营走向“平民化”。

即使是不懂设计和编程的中小商家，也能借助工具打造出专业级的线上店铺。

希望本文的深度解析，助您理解小鹅通的商业逻辑，并把握私域流量的未来机遇。

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小鹅通创始人为鲍春健，一名80后创业者。他本科毕业于合肥工业大学铸造专业，随后在中国科学技术大学攻读计算机应用技术硕士学位。

2006年硕士毕业后，鲍春健加入腾讯，历任计费平台和数据中心职位，最终晋升为数据平台部总监，并成为腾讯内部稀有的T4专家工程师。

2015年，受“双创”浪潮及腾讯CEO马化腾“互联网+”理念启发，鲍春健离开腾讯开启创业之旅。

初期，他尝试打造蓝领招聘平台“工作帮”，但7个月内耗尽了500万积蓄。

之后依靠外包项目维持运营，直至2016年左右，鲍春健结识财经自媒体大V吴晓波。当时吴晓波急需重建音频付费和会员系统，鲍春健团队仅用一月完成任务，该项目成为小鹅通的雏形。

目前，小鹅通核心业务为私域SaaS解决方案，涵盖电商、数字化营销及CRM三大模块，将私域流量转化为客户关系管理，赋能企业营销增长。

招股书显示，小鹅通股东阵容强大，包括腾讯、喜马拉雅、高成投资、IDG资本、启明创投、好未来、北京洛可可科技等知名机构。

理解小鹅通业务，需先厘清两个概念：“公域流量”与“私域流量”。

类比而言，大型商场如同“公域”，商家入驻共享客流，但租金与广告成本高昂。

而“私域”则是自有流量池，如公众号粉丝或店铺会员。

小鹅通专注于为商家运营“私域”阵地，例如网站、App和社交媒体账号。

小鹅通核心产品为SaaS解决方案，由三大模块组成：

- 电商模块：提供工具，让商家快速搭建并管理线上店铺。

- 数字化营销模块：店铺需推广，此模块提供多样营销工具，如电子红包、优惠券、签到打卡和实时互动功能。

- CRM（客户关系管理）模块：维护回头客至关重要，此模块助力商家管理客户信息，实现会员分级与积分管理。

其客户群体广泛，包括互联网原生电商商家、传统线下零售商及其他各类企业。

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小鹅通绝大部分收入源自SaaS解决方案订阅费。

数据显示，2022年至2024年，小鹅通总收益分别为2.99亿元、4.15亿元和5.21亿元人民币，复合年增长率达32.0%。

其中，2024年SaaS解决方案收入为5.16亿元，占总收入99.0%，构成绝对营收支柱。

为满足不同规模商家需求，小鹅通SaaS解决方案分为三个版本：

- 基础版：面向小型企业及创业者，提供手机端店铺搭建和基础营销功能。

- 专业版：在基础版上，新增微信小程序支持，并提供高级营销与客户管理工具，适合深耕微信生态的企业。

- 旗舰版：功能最全面，支持手机、小程序和电脑端，提供强大互动功能、多渠道广告和完整CRM系统，适合追求个性化品牌的大型客户。

小鹅通客户集中度低，不依赖大客户。

招股书显示，2022年至2025年上半年，前五大客户收入合计仅占总收入1.7%、2.5%、2.7%和1.8%。

小鹅通更关注关键客户：即年贡献收入超3万元的企业。

这类客户数量从2022年的266家激增至2024年的1,421家，截至2025年6月30日达1,838家。

关键客户对总收入贡献从2022年的7.1%大幅提升至2024年的29.9%。同时，每名关键客户平均收入从2022年约7.77万元增长至2024年约11.16万元。

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小鹅通所处赛道为私域运营——交互型私域运营。

据灼识咨询报告，中国私域运营解决方案市场规模预计从2024年119亿元增长至2029年258亿元，年均复合增长率16.7%。

交互型私域运营赛道增长更快。何为交互型私域运营？它并非简单“私域流量存储”，而是通过高频、深度、双向的用户互动，将私域流量从“静态资产”转化为“动态活跃用户池”，最终实现用户留存、复购和价值共创。

该赛道规模预计从2024年52亿元增长至2029年138亿元，年均复合增长率约21.6%。

在这一高速增长细分市场，小鹅通以10.0%市场份额位列2024年中国市场第一。

当前，行业涌现三大新机会：

1、全渠道融合，打通线上线下任督二脉。

“新零售”时代，线上与线下界限日益模糊。传统零售和服务业面临巨大数字化转型压力。

消费者期望无缝体验，例如线上看到优惠可线下核销，线下体验后线上复购。这要求商家打通所有渠道，实现“全渠道整合”。

小鹅通等平台提供一站式工具，覆盖流量获取、网店设置、客户管理、库存和门店管理，助力企业，尤其是遍布街巷的传统商家，轻松实现数字化转型。

数据显示，中国有超600万家杂货店和便利店，这是巨大潜在市场，它们均可通过私域解决方案拓展流量与销售。

对普通人而言，这意味着未来身边小卖部、水果店或餐馆，都可能拥有小程序和会员群，提供更便捷、个性化服务。

2、交互技术演进，从“人找内容”到“内容找人”。

随着5G和智能手机普及，短视频、直播等内容形式成为主流。消费者行为模式发生根本变化，从主动搜索信息转向被算法推荐内容。

这种从“人找内容”到“内容找人”的转变，重塑品牌与消费者互动方式。企业需持续产出高质量、针对性内容，通过实时互动吸引并留住用户。

私域运营解决方案因此进入新阶段，不止于开店，更需提供跨平台整合服务，包括多平台内容联动、精准营销和细分用户管理，以优化营销效率与转化率。

3、人工智能赋能，让小商家拥有“专属技术团队”。

人工智能（AI），尤其是生成式AI（AIGC）技术成熟，正为私域运营带来结构性变革。过去需专业团队完成的工作，现可通过AI工具轻松实现。

AI驱动工具可帮助商家自动生成优化产品图片和描述，提供个性化客户问询回复，甚至推荐智能营销脚本。

换言之，不懂设计和编程的小商家，也能打造专业级网店；无庞大客服团队的企业，也能提供7x24小时智能客服。

AI融入降低了商家运营门槛和成本，推动“低成本、高频率、智能化”运营模式普及，让更多中小企业能与大企业同台竞技。

本文不构成任何投资建议。