宁德时代第三季度业绩飙升：日均盈利突破2亿元，全球扩张与储能业务成新引擎

每日收入超过两亿元，宁德时代的盈利模式让竞争对手望尘莫及。

近日，宁德时代发布了第三季度财务报告，显示营收达到1041.86亿元，同比上升12.90%，归属于上市公司股东的净利润为185.49亿元，同比大幅增长41.21%，创下公司单季度盈利历史最高纪录。

纵观前三个季度，总营收为2830.72亿元，同比增长9.28%；归母净利润同比攀升36.20%至490.34亿元。

这样的盈利水平，是国内众多电动车企业难以想象的。

更为关键的是，这位“卖铲人”的吸金能力仍在加速，宁德时代去年全年净利润为507.45亿元，而今年仅前三个季度的净利润就与去年全年仅差17亿元。

公司前三季度经营活动产生的现金流量净额高达806.6亿元，同比增长19.6%，在展现雄厚家底的同时，也证明了其强大的自我造血能力。

常言道“高处不胜寒”，但随着体量不断壮大，宁德时代反而展现出更强劲的势头。

营收与净利润同步跃升

从前三季度的整体营收表现来看，刚刚过去的第三季度最为出色。

第三季度营收增长12.90%至1041.85亿元，净利润增长41.21%达到185.49亿元，即使扣除非经常性损益，净利润也达到164.22亿元，同比增长35.47%。

利润增速远高于营收增速，表明宁德时代不仅销量增长，盈利能力也显著增强。

平均计算，第三季度每天盈利超过2亿元，而在去年，宁德时代日均盈利还不足1.4亿元。

考虑到以往第四季度通常是宁德时代收入的高峰期，只要不出现意外事件，宁德时代在2025年刷新历史纪录已几乎毫无悬念。

公司盈利能力的提升，关键在于毛利率的显著上升。财报显示，宁德时代第三季度净利率达到19.1%，较去年同期增加4.1个百分点。

在核心指标表现优异的基础上，宁德时代的其他财务数据也基本全线向好。

截至2025年9月30日，公司现金储备充足，期末货币资金及交易性金融资产合计超过3600亿元。存货同比增长34.05%至802.1亿元，公司解释主要由于业务规模扩大所致。

同时，反映客户预付款和订单状况的合同负债科目，也从年初的278.3亿元大幅增长46.14%至406.8亿元，说明宁德时代手握充足订单。

进一步分析宁德时代的利润来源，可以发现，超高的利润增速并非完全依赖主营业务，这背后除了稳健的现金流，港股超过400亿港元的融资也提供了重要支持。

今年5月，宁德时代在香港联交所主板成功上市，全球发售股份总数达1.55亿股（行使超额配售权后），发行价为263.00港元/股，募集资金总额约410亿港元。

在现金流量表中，筹资活动产生的现金流量净额为42.77亿元，可见宁德时代在港股上市获得了大量资金。

另一个容易被忽略但至关重要的细节是财务费用的逆转。宁德时代前三季度财务费用为-70亿元，报告解释为外币汇率变动带来的汇兑收益及利息净收入增加。这意味着公司不仅无需支付利息，反而通过资金运作赚取了70亿元。

在如此巨大的体量下，仍能持续实现正向增长，这不仅仅是靠销售电池，背后是多方面都能盈利的资本运作逻辑。

加速进军大众市场

财报展现的是亮眼的业绩，但背后更多是一场市场份额保卫战。

不得不承认，宁德时代的市场份额已出现轻微下滑。

根据SNE最新数据，截至今年前8个月，宁德时代全球电动汽车电池市场占有率为36.8%，虽然仍以断层式优势位居第一，但去年同期这一数据为37.7%，下降了近1%。

在国内市场，这一下滑更为明显。根据中国汽车动力电池创新产业联盟数据，2025年第三季度，宁德时代以210.67GWh装车量、42.75%的市场份额稳居榜首，但这一份额同比下降3.1个百分点，为5年来的最低水平。

在许多国内车企长期“苦宁王”久矣，纷纷寻求逃离或提高“第二供应商”份额以降低依赖的背景下，海外市场以及储能业务成为宁德时代接下来的重点方向。

本次财报虽未披露海外业务的具体细节，但在今年上半年，宁德时代境外收入已达612亿元，占总营收的34.22%，预计到2026年，海外产能占比将提升至40%。

尽管目前国内电池业务仍是主力，但增长动能已开始依赖海外扩张。值得一提的是，宁德时代今年在港股的募资正是为了海外扩张，明确表示90%的募集资金将用于海外产能建设，重点是匈牙利工厂的一期和二期项目。

从市场占有率看，在欧洲市场装机量份额达35%，德国市场占有率突破40%；北美市场占有率达28%。

在业绩说明会上，海外业务布局和储能业务成为询问焦点。

从产能布局来看，2024年投产的德国工厂已持续盈利，匈牙利工厂一期项目首条产线设备已进场调试，预计2025年底建成并完成安装调试，建成后100GWh的电池产能将位居欧洲首位。

西班牙工厂已完成前期审批手续，并正式成立合资公司，即将启动工厂筹建工作；印尼电池产业链项目产能规划15GWh，适用于动力及储能领域，预计2026年上半年投产。

此外，在刚刚落幕的慕尼黑车展上，宁德时代首次发布了NP3.0电池安全技术平台，并正式推出首款搭载该技术的磷酸铁锂电池产品——神行Pro，显示出其对海外市场的战略倾斜。

产能建设是宁德时代不变的主题，但储能电池的占比正悄然上升。宁德时代表示，2025年以来公司产能利用率不断提升，三季度出货量约为180GWh（确认收入的超165GWh）。其中，储能约占20%，动力电池约占80%，储能系统出货量有所提升。

宁德时代在业绩会上透露，国内山东济宁、广东瑞庆、江西宜春、福建厦门、青海、福建宁德等基地均有大规模扩产计划，仅山东济宁基地预计2026年新增储能产能就超过100GWh。同时，宁德时代还表示，“未来数据中心对储能的需求量将相当可观”。

公司直言，“目前储能出货受制于交付能力，今年产能利用率已非常饱满。随着后续产能释放，交付将进一步提升。产能将在未来一两个季度逐步缓解，交付不再是最大问题。”

除此之外，宁德时代还有一个推动业务增长的“潜力股”——巧克力换电。不久前，京东汽车、宁德时代和广汽集团共同推出的“国民好车”一度登上热搜榜首，这正是宁德时代换电体系下首款面向消费者端的车型。

以往宁德时代的换电业务主要面向B端，如今正式打入C端市场，换电这片蓝海已在宁德时代三年的布局下逐渐展开。

接下来的宁德时代，正计划真正走向大众市场。