孙正义再度清仓英伟达，All in OpenAI重塑AI战略布局

孙正义的决策再次令外界感到困惑。

就在近期关键时刻，他全面清仓了英伟达的持股，是的，是彻底出售。

根据软银二季度财报披露，公司在第二季度结束后，于2025年10月出售了所持有的3210万股英伟达股份（包括其资产管理子公司持有的股份），实现套现58.3亿美元（约合人民币415亿元）。

值得注意的是，英伟达市值刚刚突破了历史性的“5万亿美元”大关，其作为AI时代核心硬件的价值与潜力已广为人知。

即便认为孙正义是选择在高点抛售以实现收益最大化，但在人工智能浪潮席卷全球的当下，彻底清仓这家被誉为“AI基础设施基石”与“算力硬通货”的明星企业，仍然不免引发市场疑虑——

孙正义是否预见到了AI泡沫的风险？

毕竟，他上一次减持英伟达后，曾遭到英伟达CEO黄仁勋的调侃，称其错过了高达2500亿美元的投资回报。

孙正义究竟在谋划什么？

孙正义告别旧爱英伟达，全力押注新宠OpenAI

要理解孙正义的真实意图，可以先回答一个简单问题：

软银此次套现的资金，最终将流向何处？答案已然明确——OpenAI。

软银首席财务官后藤芳光在财报说明会上透露，清仓行动与公司同OpenAI的战略合作密切相关。

鉴于对OpenAI的投资规模较大，公司通过出售股票来筹集资金并加以有效配置。

具体而言，软银曾与OpenAI签署协议，承诺对其进行最高达400亿美元的追加投资，实际投资额预计约为300亿美元（扣除向共同投资者分派的100亿美元份额）。

首次100亿美元投资交割已于今年4月完成，其中25亿美元由共同投资者承担，75亿美元由软银愿景基金二期（SVF2）出资。随着OpenAI完成重组，软银计划通过SVF2继续出资225亿美元。

而这笔资金的一部分，正是来源于此次出售英伟达股票所获。

与此同时，结合软银财报及专业市场分析来看，“孙正义清仓英伟达”的时机选择颇为微妙。

行业观察家普遍认为，这或许标志着孙正义正在对其AI战略进行重大调整。摩根士丹利分析师指出：

孙正义清仓英伟达，并非逃离AI赛道，而是在更换座位。AI的列车仍在高速前行，只是他意图坐进驾驶舱。

至于更换为何种角色，答案隐藏在软银的最新财报中。其中列举了即将进行的主要投资方向：

对OpenAI的后续投资，计划于2025年12月执行。

以65亿美元收购美国无晶圆厂半导体公司Ampere，预计2025年底前完成。

以54亿美元收购ABB机器人业务，计划于2026年中后期完成。

投资Stargate项目，已明确确保总计5000亿美元/10吉瓦承诺的路径。

显而易见，外界认为孙正义已将投资重心从硬件层面转向了应用与交互层。

英伟达一直是AI硬件繁荣的公众象征，但软银认为更大的机遇在于软件和模型层面。

△图源𝕏@EndGame Macro

更形象的比喻是，“英伟达负责制造铲子，OpenAI负责运营金矿，而孙正义意图拥有整座金矿”。

另一件值得关注的事件是，OpenAI很可能即将启动IPO。

当初软银批准对OpenAI剩余225亿美元投资的前提条件，便是OpenAI需在年底前完成重组，为上市扫清障碍。

而上个月底，OpenAI确实已完成了资本结构重组，这意味着其IPO已提上日程。

一旦OpenAI成功上市，孙正义的这笔巨额投资无疑将从多个维度获得丰厚回报。

值得一提的是，这并非孙正义首次清仓英伟达（调侃表情）。

2017年，软银以40亿美元购入英伟达近5%的股份，成为其主要股东之一。

但仅到2019年，软银便选择套现36亿美元清空全部持股，而当时英伟达的市值正处于持续攀升通道中。

（注：首次清仓背景相对容易理解，当时软银正面临WeWork上市失败等一系列投资挫折带来的巨大财务压力，抛售行为旨在稳定自身财务状况、安抚投资者情绪。）

直到去年，软银才开始重新买入英伟达。而其首次清仓之举，曾被英伟达CEO黄仁勋当面提及。

在东京举办的英伟达AI峰会上，黄仁勋主动提到，软银曾是英伟达的重要股东，但后来……错失了巨大机遇。

孙正义当时在台上显得颇为尴尬，与黄仁勋上演了“抱头痛哭”的场景，并在先前采访中坦言，“非常后悔卖掉英伟达股票”。

据估算，孙正义2019年以36亿美元清仓的股票若持有至今，价值可能高达2500亿美元……是的，2500亿美元！

因此，无人知晓多年以后，他是否会再次为在AI热潮巅峰时期清仓英伟达而感到后悔？

这很符合孙正义的风格

尽管结果难以预判，但必须承认，孙正义大胆清仓英伟达并转而重押OpenAI的操作，确实淋漓尽致地体现了其个人投资风格。

回顾他的投资历程，高风险、高回报、大手笔始终是其最为鲜明的标签。

例如最为人熟知的“成功押注”阿里巴巴。

2000年，正值互联网泡沫时期，孙正义力排众议向阿里巴巴投资了2000万美元，据说这笔投资是在与马云会面仅六分钟后便拍板决定。到2020年，这笔投资的价值已飙升至约1500亿美元，惊人的回报率让孙正义“一战封神”。

此后在全球范围内，他还大胆投资了Uber、WeWork等一众明星企业。其中虽有如WeWork这般惨痛的教训，但也都印证了他敢于在时代浪潮尖上豪赌的激进风格。

然而，孙正义始终在寻找下一个“马云”，渴望复刻阿里巴巴的投资奇迹。

孙正义也曾将一切归功于“运气”。

不知这是自谦之辞，还是道出了实情…

这一次，检验他眼光的重任落在了山姆·奥特曼和OpenAI肩上。

参考链接：

[1]https://techcrunch.com/2025/11/11/softbanks-nvidia-sale-rattles-market-raises-questions/

[2]https://www.reuters.com/business/media-telecom/softbanks-58-billion-nvidia-stake-sale-stirs-fresh-ai-bubble-fears-2025-11-11/

[3]https://www.nvidia.cn/events/ai-summit-japan/fireside-chat/