人民币汇率强劲升值，市场预期2026年突破7关口

12月12日，中国外汇交易中心公布的人民币兑美元中间价较前一交易日上涨48个基点，报7.0638。本周内，中间价已累计上调111个基点。

截至12月12日上午9时50分，在岸人民币兑美元汇率报7.0561，离岸人民币兑美元汇率报7.0524，两者均持续向7.05关口靠拢。

12月11日凌晨，美国联邦储备委员会宣布下调利率25个基点，将联邦基金利率目标区间调整至3.50%-3.75%，这一举措与市场预期一致。自本轮降息周期启动以来，美联储已累计降息175个基点。

同一天，香港金融管理局总裁余伟文宣布，香港金管局将基准利率下调25个基点至4.0%，立即生效。这是香港金管局在今年9月18日和10月30日之后，年内实施的第三次降息。

受此影响，人民币对美元即期汇率在当日开盘后迅速突破7.06关口，盘中最高触及7.0550，创下自2024年10月中旬以来的最高水平。离岸人民币兑美元汇率也一度升至7.0538，刷新14个月新高。

12月10日至11日，中央经济工作会议在北京召开，为下一年的经济工作制定方向。会议明确，将继续推行适度宽松的货币政策，并确保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

早在2025年12月4日，中国人民银行行长潘功胜在《人民日报》撰文指出，需精准掌握货币政策的力度、时机与节奏，强化跨周期和逆周期调节，使货币条件与经济潜在增长及物价稳定需求相协调，从而提高金融对经济结构调整和高质量发展的支持效率与精准度。

关于未来货币政策走向，中国人民银行在《2025年第三季度中国货币政策执行报告》中强调，将有效实施适度宽松的货币政策，维持社会融资条件的相对宽松状态。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙分析称，美联储的降息行动可能引发全球多家央行跟进放松货币政策，从而为中国央行推行更宽松的货币措施创造空间。

杨德龙预测，美联储的连续降息缓解了中美利差带来的压力，对人民币汇率升值形成支撑。他预计2026年人民币兑美元汇率很可能突破“7”的整数关口。人民币升值趋势有望吸引更多国际资金配置人民币资产，进而推高人民币资产价格。

同样，瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆也看好2026年人民币突破“7”。他指出，联邦公开市场委员会强调就业市场下行风险，暗示未来降息概率高于加息。胡一帆预计，鉴于劳动力市场疲软及关税下调对通胀的抑制作用，2026年第一季度可能再次降息25个基点。随着降息持续，美国经济在2026年可能放缓，美元在上半年继续走弱。此外，美元相对于G10货币可能表现不佳，而亚太地区货币对美元则有2%至3%的升值空间。

G10货币指的是全球交易量最大的十种货币，具体包括美元、澳元、加元、新西兰元、欧元、日元、瑞士法郎、英镑、瑞典克朗和挪威克朗。

胡一帆进一步表示，人民币兑美元汇率将保持稳步上升的势头，从当前至明年6月预计维持在7附近，明年下半年有望升至6.9左右。

自11月21日起，随着市场对美联储12月降息的预期增强，人民币兑美元汇率持续走强，从约7.11水平逐步回升。12月2日至3日，离岸和在岸人民币相继突破7.07关口，向7.06迈进。12月11日美联储正式宣布降息后，离岸人民币盘中一度涨至7.0538，创下14个月新高。

西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐向《财经》杂志指出，人民币近期的强势“主要得益于市场对中美关系趋于稳定的乐观预期”。随着中美关系缓和，市场感知中国经济的外部不确定性显著降低，为人民币汇率上行提供了空间。

10月30日，中国商务部官网发布新闻发言人答记者问内容，显示中美经贸团队在吉隆坡磋商中达成多项共识，例如美方取消对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，并将24%的“对等关税”暂停一年，中方则相应调整相关反制关税。

商务部新闻发言人强调，“中美吉隆坡经贸磋商取得积极进展，充分表明双方坚持平等、尊重和互利原则，通过对话与合作能够找到解决分歧的途径。”