世纪华通押宝摩尔线程获巨额收益，出海游戏业务强劲增长

早在2022年，世纪华通便前瞻性地投资了被誉为“中国英伟达”的摩尔线程，这一布局如今为公司带来了丰厚的回报。

12月5日，摩尔线程成功登陆A股科创板上市。世纪华通于12月10日发布公告披露，截至公告日，因间接持股摩尔线程，预计对公司第四季度净利润产生约6.4亿元的正向影响，该金额占公司2024年度经审计归母净利润的50%以上。

聚焦世纪华通自身业绩，公司近期也交出了一份亮眼的成绩单。今年前三季度，公司营收和归母净利润分别同比增长75.31%和141.65%，展现出强劲的增长动能。

事实上，世纪华通业绩的迅猛增长，得益于其旗下产品在市场上的卓越表现。

据了解，公司旗下点点互动推出的《WhiteoutSurvival》（国服名《无尽冬日》）与《Kingshot》（奔奔王国）成为现象级爆款，两款游戏稳居出海手游收入榜前列，其中《WhiteoutSurvival》全球累计收入已突破35亿美元。

投资“中国英伟达”，世纪华通投资收益大幅攀升

12月10日晚间，游戏巨头世纪华通发布公告称，其间接参股的摩尔线程已于12月5日在上海证券交易所科创板挂牌上市。

上市首日，摩尔线程股价表现极为抢眼，开盘即飙升至650元/股，涨幅高达468.78%。

截至公告发布日（12月10日）收盘，摩尔线程股价进一步上涨至735元/股，总市值接近3500亿元。

截至12月11日收盘，摩尔线程股价突破940元，报收于941.08元/股，市值逼近4500亿元。

不过，12月12日，摩尔线程股价出现回调，跌至814.88元/股，但公司市值仍维持在3830亿元的高位。

根据世纪华通公告，公司全资子公司盛趣数盟持有国盛资本7.31%的份额，而国盛资本持有摩尔线程1958.87万股，占摩尔线程发行后总股本的4.17%。

依据企业会计准则，世纪华通将所持国盛资本份额划分为"以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具"，并列报于"其他非流动金融资产"。这一会计处理使得摩尔线程股价变动能直接体现在世纪华通的利润表中。

以摩尔线程12月10日收盘价初步估算，世纪华通所持份额预计对公司第四季度净利润影响金额达6.4亿元，约占2024年度公司经审计归母净利润的53%。

财报数据显示，去年世纪华通实现营收226.2亿元，同比增长70.27%，实现归母净利润12.13亿元，同比增长131.51%。

回顾过往，世纪华通对摩尔线程的投资可追溯至2022年。当年9月，世纪华通在投资者关系活动记录中提及，公司及旗下产业基金在元宇宙硬件生态领域少数股权投资了光舟半导体和摩尔线程。

其中，摩尔线程专注于面向元计算应用的新一代GPU，致力于构建融合视觉计算、3D图形计算、科学计算及人工智能计算的综合计算平台，并建立基于云原生GPU计算的生态系统。

对刚刚完成“摘帽”的世纪华通而言，摩尔线程的上市带来的投资收益，短期内已显著助推公司业绩增长。

但世纪华通也在公告中提示，摩尔线程上市后，受二级市场价格波动影响，公司间接所持股份的公允价值将相应变动，对公司2025年及以后年度业绩的影响存在不确定性。

三季报业绩亮眼，营收与净利润双双大幅增长

据世纪华通官网信息，这家成立于2005年的企业，最初以汽车零配件业务起家，并非直接涉足游戏领域。

天眼查数据显示，2011年，世纪华通在深交所成功上市，开启了资本市场的征程。

2014年，世纪华通敏锐洞察到互联网游戏产业的巨大潜力，毅然决定向该领域转型升级。

2018年1月，世纪华通收购点点互动，并大力拓展海外游戏市场。点点互动是一家国际领先的集研发、发行与运营于一体的游戏公司。

2019年，世纪华通再次出手，以298亿元完成对盛趣游戏（原盛大游戏）的并购，从而跻身A股文化传媒板块前列。

经过多年发展，世纪华通已形成互联网游戏、汽车零部件制造、人工智能云数据三大核心业务板块，同时积极布局脑科学研究、人工智能及投资等多个领域。

根据世纪华通最新披露的三季报，公司业绩表现突出。财报显示，今年前三季度，世纪华通实现营收272.23亿元，同比增长75.31%；实现归母净利润43.57亿元，同比增长141.65%。

聚焦第三季度，世纪华通业绩同样出色。该季度营收突破百亿元大关，规模与国际知名游戏公司EA（Electronic Arts）相当，收入规模位列全球游戏公司第六，且增速实现翻倍。

盈利能力方面，前三季度世纪华通的毛利率为69.85%。截至第三季度末，公司资产负债率为30.76%。

对于前三季度的业绩增长，世纪华通解释称，主要得益于海外游戏业务持续快速增长以及国内游戏业务稳步提升。

同时，由于游戏板块收入上升及运营效率提高加速回款，前三季度世纪华通经营活动产生的现金流量净额同比增长81.33%至62.78亿元。

此外，华金证券研报指出，公司摘帽申请于11月10日获批，并于11月12日撤销其他风险警示，简称由“ST华通”恢复为“世纪华通”。公司于12日公告拟回购5-10亿元股份并注销，彰显管理层对公司价值的认可和对未来发展的信心，或对行业估值形成支撑。

截至12月12日收盘，世纪华通股价报17.2元/股，总市值1278亿元，年内累计涨幅超过234%。

高举出海旗帜，成功打造多款“爆款”产品

世纪华通近期亮眼的业绩，与公司旗下产品的市场火爆表现密不可分。

根据Sensor Tower发布的2025年11月中国手游海外收入TOP30榜单，点点互动旗下两款主打游戏《Whiteout Survival》（无尽冬日）和《Kingshot》（奔奔王国）再次包揽收入榜冠亚军，印证了其在海外市场的强大竞争力。

其中，《Whiteout Survival》凭借10月末的万圣节活动、11月下旬的感恩节活动，以及期间的“霜龙暴君 Frostdragon Tyrant”联盟对抗活动，持续激发全球玩家热情，稳居11月收入榜榜首。

而《Kingshot》同样表现强劲，在“双十一”促销活动“Double 11 Choice Packs Await!”及感恩节活动的推动下，牢牢占据收入榜第二位。

在11月25日的投资者交流会上，世纪华通透露，公司利润约三分之二来自点点互动，其余三分之一来自其他业务板块（如老产品运营）。

世纪华通坦言，最初开发这些产品时并未设定过高目标，主要依据市场数据决策。目前产品表现已超越以往多项纪录，市场前景难以简单预测。

2023年上线的游戏仍在创新高，生命周期顶峰尚未显现。奔奔王国在国内推进节奏稳健，无尽冬日发行时恰逢小程序游戏红利期，而Kingshot(KS)在海外市场正不断刷新WhiteoutSurvival(WOS)的纪录，海外市场空间更大、用户更多。

国泰海通证券研报指出，公司游戏《WhiteoutSurvial》《无尽冬日》保持高流水，叠加买量成本边际下降，有望进一步释放业绩弹性；《Kingshot》凭借题材和玩法创新等差异化优势，将继续保持高增长态势；国服《奔奔王国》10月进入大规模推广，有望带来流水显著增长。

在世纪华通看来，公司的核心优势在于研发、发行、运营一体化的体系能力及多年运营积淀。经典长线产品生命力强劲是公司的显著特点。

世纪华通进一步指出，在未有爆款新品前，公司对经典长线产品的持续投入积累了丰富的长生命周期产品运营经验，目前多款头部IP仍保持稳健的ARPU与用户粘性，生命周期远超行业平均水平。

同时，世纪华通表示，公司新产品矩阵储备扎实、类型多样，赛道多样化是公司追求的目标。休闲、SLG、ARPG、MMO、卡牌等多个方向全面推进，明年SLG和休闲两条产品线将进入“密集开花期”。

至于海外业务，世纪华通的海外市场占比持续提升，增长稳健。半年报显示，上半年世纪华通外销收入占比为52.06%，超过内销的47.94%。

在投资者交流会上，世纪华通表示，腾讯和网易占据了约四分之三的国内市场，剩余四分之一竞争异常激烈。因此，公司坚定认为积极开拓海外市场是一条已走通的利润增长曲线，也是与其他公司的最大不同之处，“目前我们是中国出海收入第一的游戏公司”。

据世纪华通透露，《Whiteout Survival》和《Kingshot》在海外市场收入规模相近，海外用户重合度约为20%；国内用户重合度可能略高，但国内市场因体量差异较大，可比性有限。

关于世纪华通的后续发展，市场将持续关注。