「她力量」崛起：成都明星公司领跑IPO潮

唯有真正实力者，方能笑到最后。

一家来自成都的明星企业正冲刺港股。

在61岁的巾帼英雄陈俐娟的带领下，赜灵生物受到启明创投、高榕创投、五源资本、腾讯等多家知名投资机构的青睐，近日已向港交所递交上市申请。

沿着她的足迹望去，更多女性创业者正排队等待IPO的钟声。

包括赜灵生物在内，短短一个月内，由她们创立的钱大妈、亦诺微医药、文石信息、迦智科技、爱芯元智等明星企业纷纷踏上IPO征程，让人们深刻感受到「她力量」的崛起。

她领航，成都孕育一家明星企业

赜灵生物诞生于四川大学华西医院的科技成果转化。

回溯到2018年，在国家卫健委的推动下，四川大学华西医院作为试点单位，探索「科技成果转移转化激励院内政策体系」，并出台了一系列激励政策，为赜灵生物的成立奠定了基础。

当时，四川大学生物治疗国家重点实验室副主任陈俐娟认为，这项政策填补了长期以来成果转化个人与单位权属分配上的政策空白，为成果对外转化、个人持股及创办公司提供了政策保障。

为了推进一项早期研究项目，陈俐娟于2019年4月在成都创立了赜灵生物。公司成立时，她与四川大学华西医院的附属公司华西健康共同出资专有技术入股，并引入了贵州百灵作为创始股东。

他们表示，成立赜灵生物旨在推动实验室阶段创新药物的临床转化，打破基础研究与成药性开发之间的壁垒，使有潜力的早期研究成果真正应用于临床，惠及广大患者。

依托四川大学华西医院庞大的门诊量、国家临床重点专科及国家级精准医学产业创新中心构建的真实世界数据池与多学科临床协作网络，赜灵生物专注于小分子疗法，致力于满足血液系统疾病、肿瘤等领域的医疗需求。

针对骨髓纤维化治疗的FM产品（马来酸氟诺替尼）已进入III期临床阶段；而用于治疗复发/难治弥漫性大B细胞淋巴瘤的PM产品（甲磺酸普伊司他）已获得附条件上市批准。

由于产品尚未上市且持续投入研发，赜灵生物目前仍处于亏损状态。根据招股书，其2024年净亏损超过9100万元，2025年前9个月净亏损近1.2亿元。同期，研发投入累计超过1.6亿元。

对研发的执着也让他们驶入发展快车道。经过近7年发展，赜灵生物不仅构建了基于科学逻辑与数据驱动的药物研发流程，还拥有由八项专有资产组成的管线，成为实验室项目走向产业化的典范。

腾讯、启明助力，估值超34亿元

赜灵生物累计融资额已超过11亿元。

在起步初期获得贵州百灵投资后，公司于2021年11月完成A轮融资，投资方包括川发展弘科、成都彭赜等多家机构。随着FM和PM的临床试验进展及适应症拓展，赜灵生物于2023年11月完成B轮融资。

从成都科创投、川创投等手中筹集1.92亿元后，公司加速推进核心技术及在研管线研究。

华金资本认为，赜灵生物的药物分子设计具有显著差异化，多条管线已进入临床中后期阶段且表现优异。

策源资本则强调陈俐娟在新药研发方面的丰富经验及强大执行力。看到FM在1/2a期临床试验中的优异表现及PM在复发/难治弥漫性大B细胞淋巴瘤治疗中的显著效果后，更多投资人选择加入。

在启明创投、高榕创投等支持下，赜灵生物于2025年2月完成B+轮首次交割并在5个月后完成第二次交割。

“赜灵生物凭借全链条创新药物平台成功推动多个新药临床转化并在多个治疗领域展现出色疗效。”启明创投合伙人陈侃预测，随着海外临床启动他们将在全球创新药舞台上崭露头角。

随着管线产品取得多项进展，公司于2025年11月完成C轮融资由淡马锡间接全资持有的淡明资本集团和启明创投共同领投腾讯等跟投最终估值超过34亿元。

基于对赜灵生物的认可腾讯及启明创投等投资人也购入老股。感受到投资人的热情陈俐娟和华西健康也分别出售部分老股。

上市前陈俐娟拥有公司约25.6%投票权。按34亿元估值计算陈俐娟身价已达数亿元而贵州百灵、腾讯等的持股价值也将分别超过5亿元、4亿元和1.5亿元。

她们正排队IPO

在陈俐娟的带领下赜灵生物于1月13日踏上IPO征程。沿着她的足迹望去更多女性创业者正排队等待IPO。

在赜灵生物递交招股书前一天社区连锁生鲜龙头钱大妈开始推进港股上市。经过十余年发展钱大妈通过“不卖隔夜肉”的方式提供生鲜产品已开设超过2900家门店一年GMV高达148亿元。

在启承资本等多家投资机构的支持下钱大妈一路融到E轮并在《2025全球独角兽榜》中估值达到130亿元。

随后专注于新型溶瘤免疫疗法和工程化外泌体疗法亦诺微医药也申请港股上市。61岁的周国瑛是这家苏州生物科技公司的创始人并因发现单纯疱疹病毒1型的癌症选择性靶向机制备受行业认可。

经过多轮融资亦诺微医药汇集了多家投资机构支持估值达到4.85亿美元（约33.72亿元）。