存储芯片涨价风暴：AI热潮下的供需失衡与股市震荡

存储芯片，作为电子产业的基石，正经历一场旷日持久且未见终点的价格上扬。这一趋势波及广泛，甚至影响到为电子设备提供“大脑”的AMD、高通及架构设计师Arm。在最新财报发布后，这些公司的股价应声下跌。

2月3日，AMD公布了2025年第四季度财报，创纪录的103亿美元营收和34%的同比增长并未能阻止盘后股价的大跌，跌幅超过17%。次日，高通2026财年第一季度业绩出炉，营收122.5亿美元，同比增长5%，超出市场预期，但股价仍跌近10%。

高通高管直言，存储芯片的短缺和价格上涨或将决定手机行业的整体规模。“部分客户已表示，因无法获得足够的存储芯片，将减少原定的手机产量。”这意味着存储价格的上涨和缺货将在2026年大幅影响手机行业的出货量。

即便不直接采购存储芯片的Arm也未能幸免，其客户——芯片设计公司——因存储芯片短缺而业绩受损，自然减少对Arm技术的采购或授权。尽管Arm新财季财报显示营收12.42亿美元，同比增长26%，但股价仍下跌7.48%。

其他公司也预警了存储芯片的紧张局势。联发科称其为“仍在演变中的”局面；英特尔首席执行官陈立武表示，存储芯片短缺的状况可能持续数年：“据我所知，目前未见任何缓解迹象。”

AI正在重塑计算范式，但人们似乎仍用传统的周期性框架分析这一正在经历范式转变的行业。业绩与股价的背离，正是这种认知滞后性的市场表现。

经历多年高速增长后，半导体行业正进入调整期。值得注意的是，此次调整的源头主要来自生产端的人为控制而非市场层面的需求扩张。

01.原厂“大丰收”

存储芯片的价格近期波动剧烈，可谓“一周一变，一天一变”。核心原因是AI需求激增，几乎吃光了芯片产能。

简单来说，工厂数量有限，但AI“胃口大且挑剔”。单台AI服务器所需内存是普通服务器的8到10倍，而训练千亿参数级别的大模型，所需内存容量可达数TB级——相当于数百台普通服务器的总和。

在AI浪潮下，以三星、SK海力士和美光为代表的全球存储制造商纷纷调整策略：将有限产能从普通电脑、手机用的DDR4内存、消费级固态硬盘转向更赚钱的HBM（AI专用）和DDR5等高端产品。

美光甚至彻底放弃消费级市场，宣布停止运营近30年的“英睿达”品牌业务，全力聚焦数据中心市场。这意味着消费者购买原厂内存条和硬盘将更难、更贵。

这种产能转移导致两个结果：

一是将存储行业带入“高技术”和“高利润”的快车道，相关企业业绩飙升。

美光2026财年一季度营收136.4亿美元，同比增长57%，净利润52.4亿美元，同比增长169%；闪迪2026财年二季度营收30.25亿美元，同比增长61%，净利润8.03亿美元，同比增长672%。

二是市场出现“供需错配”。AI“独享”大部分资源，手机、电脑自然分配减少，价格水涨船高。

TrendForce集邦咨询数据显示，2026年第一季度，一般型DRAM价格将上涨55%-60%，NAND闪存价格预计上涨33%-38%。

尤其是DDR4这类“上一代”产品因产能被严重挤占，价格涨幅甚至超过新一代DDR5。国金证券数据显示，过去一年DDR4 16GB模块价格上涨了18倍。

02.下游日子“吃紧”

在消费电子领域，存储涨价正迅速扩大智能手机、PC等消费型终端的BOM成本。

根据Counterpoint Research报告，目前存储芯片占智能手机物料成本的10%-20%，在PC领域这一比例升至20%-25%，而高性能AI PC成本占比已接近40%。

以苹果为例，iPhone 12 Pro Max（6GB DRAM和128GB NAND）中存储芯片占零部件成本的8%。而iPhone 17 Pro Max（12GB DRAM和256GB NAND）中存储芯片成本占比已升至约10%。在安卓阵营中这一比例更高。

在此背景下智能手机厂商不得不通过涨价应对成本上涨而这无疑会抑制消费者购买。Counterpoint Research预计2026年全球智能手机出货量将同比下降6.1%而智能手机SoC出货量预计较2025年同比下降7%。

笔记本电脑市场同样面临压力。高端轻薄笔记本因直接将移动DRAM焊接在主板上无法通过降规或更换模块控制成本设计限制也使其成本变动。相比去年下半年目前主流笔记本整体涨幅在10%-20%之间高端游戏本因存储和显卡成本占比更高涨幅更明显。TrendForce集邦咨询认为全球笔记本电脑自去年下半年起面临存储器涨价压力今年年初又遭遇CPU阶段性供给缺口再加上PCB、电池、电源管理IC等零部件成本同步上行预计导致今年一季度全球笔记本电脑出货量环比下降14.8%。

这股涨价风甚至波及二手市场。一位北京二手电脑销售商表示不同配置电脑主机价格相比半年前不降反升供需关系悄然转变。

下图是DoNews整理的其店铺现在和半年前不同配置的价格对比不难看出涨价幅度与内存强相关涨幅靠前的配置组合都包括DDR4内存其中包含16G内存的配置组合涨价都在10%以上与商家所说的“大概翻了三四倍”相符合而DDR3内存对价格几乎不存在影响。

对计划在2026年“换机”的消费者来说可能会感受到钱包的缩水以往电子产品“早买早享受晚买有折扣”的规律被打破买的越晚反而价格更高。

当新的趋势出现总会有人欢喜有人愁无论是股价下跌的高通等大厂抑或数钱到手软的存储厂商还是“扎心”的普通消费者都难以躲开时代的影响而伴随着AI产业的持续高速发展存储涨价的“冲击波”才刚刚开始。