人形机器人：2026年，从“题材炒作”到“订单—业绩弹性”

周末，马斯克在社交媒体上点赞了王力宏伴舞机器人，话题瞬间冲上热搜。

12月18日，王力宏在成都演唱会首次引入人形机器人伴舞，六台宇树科技人形机器人完成高难度“韦伯斯特”空翻的视频引发了广泛关注，连特斯拉CEO马斯克也转发视频并评论称：“Impressive（令人印象深刻）。”

周一，A股人形机器人板块继续反弹，港股中资概念股也出现冲高趋势，机器人ETF(159770)跟踪的标的指数上涨1.47%。 数据显示，虽然已至年底，但资金对这个赛道依然十分关注。

即将迈入 2026 年，人形机器人的机会在哪里？

01 资金又在抄底？

周一，市场早盘集体走强，上证指数收涨0.69%，创业板指涨2.23%。

板块方面，贵金属、元件、通信设备、人形机器人题材活跃，医药商业、影视院线板块调整。

海南板块集体大涨，神农种业、康芝药业等涨停。消息面上，海南自贸港全岛封关运作正式启动，政策红利释放催生的消费活力预计可为相关企业降低约20%的进口税负成本。

今天现货黄金突破4400美元/盎司，再创历史新高的表现提振了贵金属板块。而周末最“吃瓜”的板块当属马斯克点赞王力宏伴舞机器人的话题。

但人形机器人产业的“暗流涌动”并非只有马斯克点赞那么简单，年末催化依旧不少，具体可以从技术突破、场景落地、订单交付三个方面解读。

技术突破方面，北京人形机器人创新中心正式开源国内首个且唯一通过具身智能国标测试的具身VLA大模型 XR-1。基于上述开源成果，能够让机器人真正在各类应用场景下能干活并且会干活。

场景落地方面，具身智能企业—加速进化BoosterK1全球首批规模化量产交付仪式在首钢园融石广场举行。此次批量交付的人形机器人将基于“前店后厂”模式进入科研、教育等场景。

订单方面，优必选中标惠州市5962万元工业机器人项目，并与德州仪器达成战略合作。今年优必选订单总额已接近14亿元。

这些消息叠加点燃了今天的机器人题材，带动机器人ETF(159770)跟踪的标的指数今年累计上涨22%。

02 从Beta到Alpha

近期，特斯拉发布了一份名为《特斯拉人形机器人2025年度报告》的视频回顾，披露了Optimus的技术迭代与进化路径。展示了Optimus从基础运动控制到复杂场景交互的快速演变。

Optimus从初步肢体协调能力到运动控制能力的不断提升，显示出其算法在通用任务上的泛化潜力。特斯拉CEO埃隆·马斯克指出，制造人形机器人的全行业三大挑战在于一双极具灵巧的手、一个能理解现实世界的AI大脑、以及实现大规模量产的能力。

总结来说，2025年人形机器人在运动控制方面取得了很大进步，而量产将是2026年行业共同的关键词。

03 尾声

展望 2026 年，A股“慢牛”行情大概率延续。人形机器人行业正处于类似于新能源汽车2015-2016年的前夜——产业奇点已至，但随着技术路线的收敛和初步规模量产提上进度，分化也即将来临。

虽然板块仍有巨大的成长空间，但策略必须调整。过去两年的“只要沾边就能涨”的Beta行情已经结束，明年将是精选产业链个股的Alpha行情。