人形机器人产业链即将爆发，企业需破局场景

人形机器人产业链已经完成了第一波布局和投资，接下来的8-12个月将是关键期，这些企业需要在实际场景中证明其生产力或情感陪伴的价值，以赢得目标企业和消费者的青睐。

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智元机器人入主上纬新材，资本市场反响热烈。

7月21日，上纬新材再度以“20cm”涨停。截至当日收盘，其股价达到涨停价40.16元/股。自7月9日至21日的9个交易日内，上纬新材股价连续9个涨停板，累计涨幅超过400%。

7月8日晚间，上纬新材发布公告称，智元机器人计划至少收购上市公司63.62%的股份，至多收购66.99%的股份，总交易价格最高达21亿元。本次股权交易完成后，上纬新材的控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体，实际控制人也将变更为邓泰华，核心团队包括稚晖君等。

值得注意的是，上纬新材停牌前的收盘价为7.78元/股，而本次股份转让及要约收购的价格也确定为7.78元/股。目前，上纬新材的股价已涨超40元/股，是上述股份转让及要约收购价格的5倍多。据此计算，收购方智元机器人的账面浮盈颇为可观，其拟收购的股权价值已超过百亿元，浮盈超过80亿元。

除了智元机器人外，另一家明星机器人企业宇树科技也在加速资本布局。7月18日，中国证监会官网显示，宇树科技已启动上市辅导，中信证券担任辅导机构。

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人形机器人公司正迎来业务收获期，但行业或面临分化。

在上纬新材公告发布后不久，智元机器人与宇树科技中标了价值1.24亿元的人形机器人订单。这是中移（杭州）信息技术有限公司2025年至2027年人形双足机器人代工服务采购项目的一部分，其中全尺寸人形机器人由智元机器人以7800万元中标，而宇树科技则中标了4605万元的小尺寸人形机器人、算力背包及五指灵巧手项目。

港股机器人企业优必选也于近日中标了价值近亿元的人形机器人采购订单，即觅亿（上海）汽车科技有限公司9051.15万元机器人设备采购项目。

一位机器人业内专家对《科创板日报》记者表示，后续机器人企业将面临分流。能否拿到大单、能否不断产生营收并实现商业价值的闭环将决定未来的发展路径。

快思慢想研究院院长田丰指出，人形机器人产业链的第一波布局和投资已经到位。未来的8-12个月将是关键期，这些企业需要在实际场景中证明其生产力或情感陪伴的价值。未来12个月是对机器人企业起量的考验。无论是整机、灵巧手还是关节电机等产业链环节都需要起量才能支撑下一步的企业发展。

田丰认为具体起量的数值方面如果交付量能达到1000台以上就属头部人形机器人企业范畴而明年目标可能是交付2至3000台。他强调交付量而非订单量因为订单可能多年后才得以交付。

在海外特斯拉已经豪言壮志地定下了今年交付5000台人形机器人的目标。田丰分析要实现落地机器人企业应先打通专有场景。