美股巨头分化：特斯拉苹果AI征途各异

纳斯达克在全球市场的稳健表现令人瞩目，尽管经历了清明节前后的市场波动，但并未阻碍其刷新历史高位的步伐。然而，在这背后，MAG7（美股七巨头）的股价表现却大相径庭。

截至2025年8月11日，英伟达、Meta和微软持续领跑，而谷歌和亚马逊则处于相对稳定的水平。反观苹果和特斯拉，它们则以显著的跌幅位居末尾，市值差距更是令人咂舌——苹果和特斯拉的总市值加起来，才能与英伟达的市值相媲美。

究其原因，特斯拉和苹果在AI领域的角色并不突出，但两者在供应链上均受到关税政策的显著影响。特斯拉和苹果作为高度依赖全球供应链的巨头，关税大棒无疑对其盈利构成了压力。

尽管英伟达亦需应对政策波动及收入上缴的挑战，但其股价却未受太大冲击。这凸显出，相比长期的关税拉锯战，AI市场的巨大潜力才是当前美股巨头们面临的主要矛盾。

当科技巨头们在AI的加持下如虎添翼时，特斯拉和苹果却显得格格不入。特斯拉虽已讲述近十年的AI故事，但其财报却难掩疲软之态；而苹果在AI领域的进展缓慢，导致其越来越像是一个价值股。

特斯拉：股东再苦一苦

7月23日，懂车帝发布了一期辅助驾驶功能测试节目，模拟了不同车型面对高速事故场景的反应能力。特斯拉凭借Model 3与Model X的表现，成为唯一顺利通过其中5类场景考验的汽车品牌。

这一利好消息迅速传至大洋彼岸，为特斯拉股东们带来了久违的慰藉。

然而，尽管FSD功能日益丰富，特斯拉的财报却显得颇为焦灼。2025年二季度财报显示，特斯拉当季营收同比下滑12%，创下自2012年以来最大单季降幅，利润亦出现两位数下滑。

尽管方舟投资的创始人木头姐曾乐观预测特斯拉将扩大销售量并转型为经常性收入模式，但现实却颇为打脸。特斯拉在2024年录得近十年首次年度销量下滑，且销量目标渐行渐远。

此外，特朗普政府的《大而美法案》对特斯拉而言更是雪上加霜。该法案不仅取消了电动汽车的联邦税收抵免，还撤销了对未达企业平均燃油经济性标准车企的罚款，这对特斯拉通过卖碳积分赚取收入的工具构成了打击。

与此同时，特斯拉的人形机器人Optimus项目仍处于烧钱阶段，尽管马斯克曾表示年内要生产至少5000台，但实际产量远低于预估。此外，因设计修改，特斯拉还暂停了相关零部件的采购。

尽管如此，特斯拉仍不乏忠实拥趸。木头姐在6月的播客节目中坚定认为特斯拉是地表第一大AI项目。自特斯拉股价在2020年兑现了她的乐观预测后，她继续将其视为拥有AI期权的重要投资。

苹果：再拖一拖特朗普

在第六十届股东大会上，巴菲特盛赞库克为伯克希尔赚的钱比自己还多，但实际行动胜于雄辩。自2023年第四季度起，伯克希尔哈撒韦已卖出超过67%的苹果持仓。

尽管如此，对于流动性充足的大白马股而言，边际卖盘终归可控。苹果真正面临的挑战来自关税与AI。

库克在白宫新闻发布会上展示了一件纯血美国制造的摆件，并承诺追加1000亿美元投资美国。这一举动让华尔街松了一口气，当周苹果股价上涨了13.33%。

然而，即便苹果在财报发布会上表现出色，其股价仍在一周内下跌了5%。这凸显出市场有效性的复杂性。

相较于同行在AI上的大规模投入与出色表现，苹果显得保守许多。其资本性支出远低于十年前水平，导致市场对苹果的成长预期较低。与此同时，苹果在AI领域的人才流失亦颇为严重。

尾声

自ChatGPT问世以来，全球科技产业发生了翻天覆地的变化。创始人纷纷回归一线督战大模型竞赛。谷歌、亚马逊、字节跳动的创始人皆在积极投身AI业务。

相比之下，苹果是唯一一个未能找回创始人的巨头。尽管库克在过去十年为股东创造了丰厚回报，但乔布斯预见的人工智能浪潮似乎仍在远方。

参考资料：

[此处省略了部分参考资料]