智能体时代：中国领跑全球，但挑战仍存

文｜周鑫雨

编辑｜苏建勋

如今的AI投资人，也分为“乐观派”和“悲观派”。

2025年9月12日，Inclusion外滩大会。在由36氪CEO冯大刚主持的圆桌论坛“AI应用落地首战：智能体时代是否降临”上，几名头部机构的投资人进行了对话。

当冯大刚抛出第一个问题：是什么造就了智能体的爆发？投资人之间最大的分歧，就出现了。

△圆桌论坛“AI应用落地首战：智能体时代是否降临”。图源：官方

投了GenSpark、Lovart、Sheet0等热门Agent的明势创投创始合伙人黄明明，是典型的“乐观派”。

他提到，中国在过去20年里，积累了大量移动互联网的产品能力，未来全球Top的Agent，有2/3会来自中国。

但“悲观派”投资人们看到，如今的Agent，还有诸多“不能”。

在BAI资本创始及管理合伙人龙宇看来，当下Agent的爆发，离不开用户对AI前所未有的宽容。

但在金融等0容忍度的场景，她觉得，Agent依然无法大规模落地。以及，对Agent宽容的“窗口期”不长了，“大家会越来越较真”。

在这两派投资人中间，还有寻找机会的中间派。

担任蚂蚁集团副总裁兼战略投资及企业发展部总裁的纪纲，给如今Agent创业者的建议是：可以先从高容忍度的场景切入。

这类高容忍度场景的代表，是需要与真人交互的工具类场景，以及Kill Time和提供情绪价值的陪伴场景。

可见的是，“智能体时代是否降临”，是当下行业最为关切的问题之一。对答案的渴求，一度让这场有名额限制的活动，站满了在场外旁听的观众。

不过，正如冯大刚总结的那样：非共识的出现，恰恰意味着Agent的发展，正处在早期。

未来全球最顶尖的Agent，2/3会来自中国

冯大刚：AI智能体和应用已经到了一个爆发的时代，我想这应该是一个无疑的结论。

各位觉得是什么样的必然性造就了AI应用的爆发？技术、成本，还是收入？

纪纲：其实还是今天技术发展的水位，涨到了这么一个机会。

△蚂蚁集团副总裁兼战略投资及企业发展部总裁 纪纲。图源：官方

当然另外一方面，我们对智能的期待，其实已经远远超过上一代对技术的理解，比如，一些知识的检索，一些简单的workflow级别的工作能力的建立。

但今天我们看到，其实AI potentially可能是能超越人类智慧的智能。如果你身边有一个比你聪明、比你知识丰富的人，比你还24小时不眠不休的人，他能干什么呢？实际上他可以干所有的事。

从模型到工具：智能体的进化之路

黄明明：我是今天这个论坛上可能唯一的理工男，所以我就稍微讲点技术上的细节。

△明势创投创始合伙人 黄明明。图源：官方

我们从模型层一路在观察。过去2到3年，第一，大家都知道的是推理侧的运算量成本降低了大概280倍。然后MoE（混合专家架构）又使计算成本降低了80%。这是从成本和效率侧。

从模型侧，从DeepSeek年初的R1到Claude3.5和4.0，我觉得最核心的能力是让模型具备了调用工具和planning的能力。

“窗口期”与“宽容度”：智能体的未来挑战

龙宇：刚才明明做了很多的科普，但我的回答是：没有到智能体爆发的时代，我对中国创业者的前景也不是这么乐观。

△BAI资本创始及管理合伙人 龙宇。图源：官方

我们确实存在巨大的优势，但智能体这个概念还在被定义和落地的过程当中。其实现在还处于一个身残志坚、大家不断往前努力的过程。

“乐观派”与“悲观派”：智能体的不同视角

“乐观派”黄明明认为：

• “未来全球最顶尖的Agent有2/3会来自中国。”

• “中国在过去20年里积累了大量移动互联网的产品能力。”

• “从模型层一路观察：推理侧运算量成本降低、MoE降低计算成本等。”

• “当模型具备调用工具和planning的能力时，Agent的任务完成度大幅提升。”

“悲观派”龙宇的观点：

• “没有到智能体爆发的时代。”

• “用户对AI前所未有的宽容是暂时的。”

• “在金融等0容忍度的场景，Agent无法大规模落地。”

• “大家对智能体的期待正在变得越来越较真。”

“中间派”纪纲的建议：

• “可以先从高容忍度的场景切入。”

• “工具类场景和陪伴场景是高容忍度场景的代表。”