奇瑞汽车28年终上市，出海领先但电动化挑战严峻

经过28年的不懈奋斗，奇瑞汽车终于在港股成功上市，成为备受瞩目的焦点。

与同为国产自主品牌的长城汽车和吉利汽车相比，奇瑞汽车的上市之路稍显曲折，它们分别在2003年和2005年登陆港股，而奇瑞汽车则晚了近20年。

在A股和港股上市的汽车公司已经多达十余家，而姗姗来迟的奇瑞汽车究竟有何独特之处呢？

作为老牌自主造车企业，奇瑞汽车实力不容小觑。

从产品层面来看，奇瑞汽车旗下拥有五大品牌：

• 奇瑞主品牌：面向大众家庭用户，年销量超过百万辆；
• 捷途：专注于越野旅行，三年复合增长率超过80%；
• 星途：定位豪华性能，出口量居中国高端自主品牌第一；
• iCAR：聚焦于年轻用户的纯电产品；
• 智界：与华为合作的新能源汽车，潜力巨大。

从销量数据来看，奇瑞汽车在2022年首次突破百万辆销售大关，全年销量达到123万辆，2023年增长至188万辆；2024年更是增长到260万辆，成为全球销量第11名的乘用车品牌。

2025年前8个月，奇瑞汽车共计销售新车172.7万辆，同比增长14.5%。

早在2001年，奇瑞汽车就迈出了出口的第一步。历经24年，奇瑞乘用车已销往全球100多个国家和地区，累计销量超过1300万辆。自2003年以来，奇瑞汽车连续22年稳居中国自主品牌乘用车公司乘用车出口量第一。

从财务数据来看，2022年至2024年，奇瑞汽车的营收分别为926.18亿元、1632.05亿元、2698.97亿元，年复合增长率超过70%。今年第一季度，奇瑞汽车的营收同比增长24.25%至682.23亿元。同期，海外市场营收分别为303.87亿元、770.6亿元和1008.97亿元，占总收入的32.8%、47.2%、37.4%。今年一季度海外营收增长至262.89亿元，占营收比例增至38.5%。

在利润方面，2022年至2024年，奇瑞汽车的净利润分别为58.06亿元、104.44亿元、143.34亿元，年复合增长率达到57%。今年第一季度净利润同比增长90.87%至47.26亿元。

尽管整体毛利率和净利率有所波动，但奇瑞汽车在出海方面的实力毋庸置疑。当国内车企竞争激烈时，奇瑞汽车凭借强大的海外市场表现可以稳坐钓鱼台。

然而，出海并非没有挑战。汇率波动对企业利润构成影响。过去一年人民币对美元汇率在7和7.3之间波动，对企业利润造成约5%的影响。此外，各国扶持本土汽车品牌的政策也给奇瑞汽车带来一定的挑战。例如，美国与欧盟之间的汽车及零部件关税协议将于8月1日生效，对进口中国制造的电动车征收最高35.3%的临时反补贴税。

幸运的是，奇瑞汽车向欧盟出口乘用车的收入占总收入的比例不足3.8%，且未向美国销售乘用车。

尽管如此，新兴市场如俄罗斯、中东、拉美和东南亚等依然是奇瑞汽车的主要出口目的地。但潜在的关税政策风险始终悬在头顶。

为了应对这些挑战，奇瑞汽车采取了设计、研发和生产本地化的策略。目前已在德国、西班牙、巴西、墨西哥和马来西亚设立研究机构，并在马来西亚和西班牙拥有生产基地。此外还与印尼、巴西和乌兹别克斯坦等国家的海外代工厂合作制造乘用车并销售当地市场。

然而由于出口收入占比接近40%，且海外市场中燃油车仍是主流，奇瑞汽车在电动化转型方面落后于国内同行。

从2022年至2025年第一季度燃油车销售收入占比从75.9%降至63%，新能源汽车收入占比从13.2%提升至27.3%。

根据乘联会数据我国新能源市场零售渗透率已连续六个月超过50%，而奇瑞汽车的新能源汽车业务显著落后于大盘。

与比亚迪、上汽集团和吉利等同行相比，奇瑞汽车在新能源汽车销量和毛利率方面均存在差距。并且从资产负债率来看截至2025年一季度末奇瑞的资产负债率高达87.7%在主流车企中属于较高水平。

综上所述成功上市为奇瑞汽车打开了更多融资渠道提高了海外知名度。但面对新兴市场的挑战和电动化转型的压力未来仍需努力。