2025年AI融资版图：具身智能崛起，多模态商业化获认可

2025年的AI融资界，宛如一场“智者间的博弈”。有人断言，AGI已成过往；而另一些人坚信，AI的盈利时代才刚刚开启。

尽管如此，资本的浪潮并未停歇。据IT桔子统计，今年1月至10月，中国AI领域共发生139笔超亿元融资，总额突破600亿元人民币。资金仍在流动，只是流向发生了转变。

一方面，大模型巨头如月之暗面、智谱、MiniMax稳坐中央，吸引了超20亿元的巨额融资，在约200亿元估值的金字塔顶端熠熠生辉。

另一方面，具身智能接过接力棒，成为一级市场的新宠：73家企业在这一领域获得了超过200亿元的融资。

同时，AI正加速渗透垂直场景。在医疗、零售、工业等领域，AI悄然扎根，并有多家公司获得超亿元融资。

通过对国内亿元级AI融资的梳理，我们得以窥见国内AI发展的真实面貌。

大模型融资趋向集中，多模态商业化获肯定

大模型融资呈现出明显的集中趋势。截至目前，该领域共完成29笔1亿以上的融资，累计融资额达142亿元，单笔均值接近5亿元。

在通用模型领域，月之暗面、智谱和Minimax三家公司在今年融资额超过20亿人民币。

据第37手报道，月之暗面正在进行新一轮融资，规模约6亿美金，投前估值约38亿美金。此外，智谱和Minimax也分别在今年获得25亿元和3亿美元的融资。

除了通用模型外，多模态大模型也成为投资人关注的焦点。

在视频模型领域，生数科技、爱诗科技和SandAI均获得过超过1亿元的融资；3D大模型领域也有两家公司获得融资，分别是影眸科技和VAST。

其中，影眸科技在今年完成两次融资。8月完成新一轮数千万美金融资，由蓝驰创投领投，字节跳动、红杉中国种子基金等老股东跟投。

投资人看好多模态模型的一个重要原因是其商业路径清晰。

这在视频模型上体现得尤为明显。今年，生数科技和爱诗科技在商业化上取得突破。爱诗科技全球用户突破1亿，年度收入超4000万美元；生数科技上线8个月年化收入突破2000万美元。

具身智能成为新宠，量产能力成关键

在国内超过1亿融资中，具身智能超越大模型，成为今年最受资本青睐的板块。

根据IT桔子数据，具身智能占据73笔融资，超过总数的一半，累计获得257亿元融资，远超大模型。其中，自变量机器人、乐聚机器人、它石智航成为融资规模最高的三家企业。

投资人大力押注具身智能的一个重要原因是其产业化的趋势。

以智元机器人为例，作为2025年前三季度中标金额最高的人形机器人制造商，智元机器人获得至少1.7亿元的中标订单，涉及400台以上人形机器人。

最大订单来自中国移动，金额高达7800万元，共200台人形机器人将在中国移动各省的展厅和营业厅部署，用于迎宾接待和讲解导购。

AI基础设施：芯片投资多元化，算力投资加速

在拿到亿元融资的AI基础设施项目中，AI芯片类占8笔，算力服务和计算基础设施各占6笔。随着国家级AI算力中心的建设进入密集周期，这些项目拿到“优先入场券”。

芯片是基础设施的“王冠”。在AI基础设施项目中，曦智科技（15亿人民币）和爱芯元智（10亿人民币）这两家AI芯片公司获得10亿人民币及以上的融资。

曦智科技专注于光电混合计算；爱芯元智是平台型芯片公司，自研AI-ISP和NPU。

此外，微纳核芯（存算一体）、为旌科技（车规SoC类）、昉擎科技（RISC-V架构）、壁仞科技（高性能GPU）等也获得亿元级融资。

医疗成AI应用落地热门场景

医疗是AI应用落地的黄金赛道。

在今年的15笔亿元级AI应用融资中，医疗占6笔，占比达40%。零售/营销3笔，工业2笔。其他如安防、政企、社交、办公等共4笔。

仅联影智能一家获得超过10亿人民币融资。作为市值1145亿的联影集团子公司，它专注于AI辅助筛查。

AI医疗产品主要分布在影像AI、药物研发和手术机器人领域。这些领域技术壁垒高、专业价值明确、付费方预算充足。