礼邦医药领跑港股创新药复苏，市场挑战与机遇并存

过去数月，港股创新药板块经历了一定的回调，但近期在百济神州、三生制药、信达生物等龙头企业利好的带动下，众多公司开始在120日均线附近企稳回升。

与此同时，众多创新药企业纷纷寻求港股IPO，包括礼邦医药、时迈药业、博瑞生物医药、真实生物、海纳医药、苏州瑞博生物、科兴生物制药及江苏鼎泰药物研究等。

据格隆汇了解，礼邦医药(江苏)股份有限公司（简称：礼邦医药）近期向港交所递交了上市申请，依据18A章规则寻求港股上市，并由杰富瑞、美银证券及华泰证券担任联席保荐人。

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腾讯等巨头押注，估值约37.79亿元

礼邦医药的历史可以追溯到2018年，由Gavin Xia博士与Jin Tian医生共同创立。2025年10月，公司改制为股份公司，总部设在江苏省扬州市。

过去几年，礼邦医药完成了多轮融资，总额约达20亿元。在2025年10月的融资中，公司的投后估值约为37.79亿元。

公司的投资者阵容豪华，包括腾讯、国金集团、LAV USD、Quan Venture、Loyal Valley Capital、上海礼贻、GIC、3H、3E、德州两仪、华盖资本、北京新动力二期、Sherpa、Octagon及Morningside Venture等。

截至2025年10月30日，礼邦医药的单一最大股东集团持有公司股本总额约24.50%，包括一致行动人及上海沅悦等实体。

目前，联合创始人Gavin Guoyao Xia博士担任执行董事、首席执行官及董事长。Gavin Xia拥有北京大学化学和经济学双学士学位及美国芝加哥大学化学博士学位。

Gavin Xia的职业背景以风险投资为主，曾在Navigant Consulting, Inc.（NCI.NYSE）、礼来亚洲基金及和誉（2256.HK）等公司任职。

另一位联合创始人Jin Tian医生目前担任执行董事兼首席医学官。Jin Tian获得中国人民解放军海军军医大学校肾脏病学硕士学位，并在耶鲁大学医学院内科从事博士后研究。他曾在雅培及罗氏任职，专注于临床开发。

礼邦医药的研发团队由Jin Tian医生、Shen Xiao博士及舒楚天博士领衔，专注于肾脏病领域。

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聚焦肾脏病领域，但产品间或存竞争风险

目前，礼邦医药的产品组合包括7款候选产品（其中3款处于临床阶段）及一款商业化产品。

公司主要在研创新药管线情况，来源：招股书

核心产品——AP301

AP301是一款潜在BIC的磷酸盐结合剂，用于治疗高磷血症。高磷血症是慢性肾脏病（CKD）最常见的并发症之一，存在大量未被满足的医疗需求。

AP301已完成中国III期注册临床试验，预计于2026年上半年就AP301向中国国家药监局提交NDA。目前正在美国和中国开展全球III期关键多中心临床试验（MRCT）。

磷结合剂通过结合胃肠道中的磷来降低血磷水平，是目前治疗高磷血症的主要药物类别。

相较于其他磷结合剂，AP301具有更高的磷结合能力、可吞咽无需咀嚼、在消化液中体积膨胀率低且无系统性吸收等特点。这些特性有助于降低服药负担、改善耐受性并提升患者依从性。

AP301最初由Vidasym Inc. （Vidasym）研发。该公司是一家总部位于美国的临床阶段药物研发公司，专注于慢性肾脏病并发症及骨质疏松症。Vidasym完成了AP301的I期临床试验。

礼邦医药通过一系列交易，于2018年及2021年分别从Vidasym获得AP301相关的中国及全球完整权益。AP301的II期和III期临床试验均由礼邦医药单独开展。

AP306：全球首款FIC泛磷转运蛋白抑制剂

AP306是一款潜在FIC的泛磷转运蛋白抑制剂。它是全球首款且唯一一款用于治疗高磷血症的泛磷转运蛋白抑制剂。礼邦医药拥有AP306的全球使用、生产及商业化权利。

中国国家药监局于2024年6月授予AP306用于治疗CKD患者高磷血症的突破性疗法认定。

AP306由礼邦医药于2021年7月从日本中外制药授权引进。目前，礼邦医药已获得AP306的全球开发和商业化权利。

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收入依赖美信罗销售，两年半累计亏损9.1亿元

截至2025年6月底，礼邦医药的生产团队由24名成员组成。全面运营时，预计AP301年产能将超过200吨。公司国内销售团队有36人。

在2023年至2025年1-6月（报告期）期间，公司分别录得收入0、650万元及1211万元，完全来自美信罗的销售。

报告期内，公司的总亏损分别为3.65亿元、3.35亿元及2.1亿元。两年半累计亏损达9.1亿元