阿里巴巴财报亮点：即时零售增长与国际业务扭亏

阿里巴巴最新财务成绩单揭晓！

最新财报显示，2026财年第二季度阿里巴巴实现营收2478.0亿元，同比增长5%，略超市场预期。然而，调整后净利润同比大幅下滑72%至103.5亿元，盈利能力面临显著压力。

在昨晚的业绩电话会议上，阿里巴巴CEO吴泳铭预测，未来三年内人工智能泡沫不太可能爆发。

“未来三年，人工智能资源将整体供不应求。不仅新GPU满载运行，甚至前几代GPU也处于饱和状态。因此，在未来三年内，AI泡沫不太可能存在。”吴泳铭强调，鉴于客户需求的旺盛，之前提出的3800亿元人民币投资可能显得不足。

即时零售：收入增长未带来利润提升

今年7月，淘宝闪购宣布启动500亿元补贴计划，本季度最显著的表现是利润指标的急剧下滑。

财报显示，截至9月30日的季度，阿里巴巴经营利润由去年同期的352.46亿元同比下降85%至53.7亿元，经调整EBITA由去年同期的405.61亿元同比下降78%至90.7亿元。自由现金流从去年同期的净流入137.4亿元转为净流出218.4亿元。

阿里在财报中解释称，这主要是由于对即时零售、用户体验以及科技的投入。

数据显示，本季度阿里的销售和市场费用由去年同期的324.71亿元同比增长104.78%至664.96亿元，占收入的比例从去年同期的13.7%飙升至26.8%，这主要归因于阿里巴巴中国电商集团的用户体验投入。

值得注意的是，为推动用户为先战略，阿里巴巴已完成架构调整，将淘天集团、饿了么与飞猪整合为阿里巴巴中国电商集团。

财报显示，阿里巴巴中国电商集团业务涵盖电商业务、即时零售和中国批发商业业务。其中，电商业务本季度实现营收1029.33亿元，同比增长9%；即时零售业务贡献229.06亿元人民币，增长60%；中国批发商业贡献收入为69.39亿元，同比增长13%。然而，即时零售和技术投入使得阿里中国电商集团经调整EBITA大幅下降76%。

今日，阿里电商事业群CEO蒋凡在业绩会上透露，自10月以来闪购每单亏损已较7、8月降低一半。在此基础上，淘宝闪购订单份额稳定，目前非茶饮订单上涨75%以上。

“我们第一阶段已完成规模快速扩张。第二阶段将优化UE（单位经济模型），为外卖业务长期可持续发展奠定基础，并增加我们在技术零售长期投入的决心。”蒋凡表示，下一阶段将持续提升用户体验，聚焦高价值用户经营和零售品类发展。

国际业务实现扭亏为盈

国际业务方面，财报显示阿里国际数字商业集团（AIDC）分为国际零售业务和国际批发业务。本季度国际零售业务贡献280.68亿元，同比增长10%；国际批发业务贡献67.31亿元，同比增长11%。

值得一提的是，该部分业务本季度实现经调整EBITA盈利1.62亿元，而去年同期为亏损29.1亿元。阿里在财报中解释称，这主要得益于速卖通运营效率的显著提升。

今年以来，阿里电商出海加速。在9月的媒体沟通会上，阿里国际透露三大出海动向：淘宝出海首次推出“全球双11”；速卖通推出“超级品牌出海计划”；Lazada与天猫系统打通，瞄准东南亚市场。

阿里淘宝出海总经理叶剑秋在接受《科创板日报》记者采访时表示，境外业务已连续五年保持双位数增长，今年以来新增用户规模同比增长超过200%，在16个地区的APP下载量位列第一。

他强调，淘宝出海的核心是将中国市场的“万能淘宝”复制到全球，凭借中国供应链的迭代速度和规模优势。

阿里云AI收入连续9个季度三位数增长

受AI需求与公共云收入增长驱动，阿里云季度营收同比增长34%至398.24亿元。其中，AI相关产品收入已连续九个季度实现三位数同比增幅。

阿里云在政企市场、金融云、混合云等领域持续份额提升。该季度与NBA、万豪、中国银联、博世等企业达成AI合作。

与此同时，阿里云海外业务拓展加速。截至9月30日，在全球29个地区运营着91个可用区。宣布在巴西、法国和荷兰新建数据中心。新加坡国家人工智能计划亦在其最新的东南亚语言大模型项目中转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构。

吴泳铭在财报电话会上表示，客户需求旺盛。阿里云AI服务器的上架节奏跟不上客户订单增长。挤压订单数量持续扩大。对未来AI需求抱有较大信心。

此前宣布未来三年将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施。吴泳铭表示如果供应链、机房上架节奏等按最快速度仍难以满足客户需求不排除进一步增投。

“总体来说以比较积极的态度投资整体AI基础设施从客户需求来看之前提的3800亿数字偏小。”吴泳铭称。