格力电器大股东减持计划曝光：高瓴投资六年浮亏近20亿

珠海格力电器股份有限公司（证券代码：000651，证券简称：格力电器）于近日发布公告，宣布收到持有公司股份902,359,632股（占公司总股本的16.11%）的第一大股东珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（简称“珠海明骏”）的《上市公司股东股份减持计划告知函》。

珠海明骏计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过大宗交易方式减持公司股份不超过111,702,774股（不超过公司剔除回购专用账户股份后的总股本的2%），所得资金将用于偿还银行贷款。

截至当日收盘，格力电器股价为38.49元，市值为2156亿元。若以当日股价计算，珠海明骏可套现超过40亿元。

六年投资，近20亿浮亏

珠海明骏为高瓴旗下基金，截至2025年9月30日，高瓴通过珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）持股16.11%，京海互联网科技发展有限公司持股7.83%，香港中央结算有限公司持股3.93%，珠海格力集团有限公司持股3.46%，中国证券金融股份有限公司持股3.21%。

高瓴于2019年12月签署投资协议，2020年2月完成过户，总投资额为416.62亿元，每股成本为46.17元。资金来源包括高瓴自有资金约218.5亿元及银团贷款约200亿元，全部15%股份质押给招商银行等7家银行，质押期6年，贷款利率约为5%-9%。

尽管格力电器近年来持续分红，但考虑到分红和资金成本后，高瓴作为最大机构股东仍浮亏约20亿。

张磊六年沉默大股东

高瓴投资格力电器亏损背后，是格力电器近年来的业绩下滑。财报显示，格力电器2025年前9个月营收为1371.8亿元，同比下降6.5%；净利润为214.61亿元，同比下降2.27%；扣除非经常性损益后净利润为205.85亿元，同比下降2.73%。

格力电器2025年第三季度营收为398.55亿元，同比下降15%；净利润为70.49亿元，同比下降10%；扣除非经常性损益后净利润为66.38亿元，同比下降9%。

尽管作为最大机构股东，高瓴并未参与实际经营，未能发挥“主动投资”优势，成为“沉默的大股东”。六年投资下来，年化收益率低于0%，远低于高瓴其他投资项目，对其投资业务产生了拖累。