天数智芯赴港IPO：募资37亿港元，中兴通讯、第四范式等基石投资

总部位于上海的天数智芯半导体股份有限公司（以下简称“天数智芯”，股票代码：9903）于12月30日正式启动招股程序，计划于2026年1月8日在香港联合交易所主板挂牌上市。

根据招股方案，天数智芯发行价定为144.60港元，拟发行25,431,800股。此次IPO募集资金总额约为37亿港元，上市后公司市值预计将达到354.4亿港元。

基石投资者阵容强大，包括中兴通讯（香港）、XN Mountain、Wind Sabre、UBS AM Singapore、华胜天成（香港）、Qin Wan、OCM、Ocean Fine Industrial、第四范式、安擎国际、Duckling Fund、汇添富（香港）、China Orient、华夏基金（香港）、芯鑫控股、明山资本等，合计认购金额达15.83亿元。

基石投资者具体认购情况为：中兴通讯（香港）认购2000万元，XN Mountain认购1700万美元，Wind Sabre认购2000万美元，UBS AM Singapore认购1000万美元，华胜天成（香港）认购3300万港元，Qin Wan认购1亿元，OCM、Ocean Fine Industrial分别认购1000万美元，华泰场外掉期 —衡信基金管理认购2100万美元；第四范式认购1亿港元，安擎国际认购3000万元，Duckling Fund认购2000万美元，DeepRoot Alpha认购400万美元，汇添富（香港）认购2000万美元，China Orient认购7781万港元，华夏基金（香港）认购600万美元，芯鑫控股认购1500万元，明山资本认购1500万美元。

上半年营收达3.24亿元

天数智芯成立于2015年，致力于构建完善的通用GPU产品体系与AI算力解决方案，形成协同互补的产品矩阵，全面覆盖AI计算全流程需求。

通用GPU产品主要分为两大系列：

天垓系列作为旗舰训练专用产品线，是国内首款实现量产的通用GPU产品，专为AI模型训练打造，搭载先进计算核心与优化的多卡集群架构；

智铠系列作为国内首款推理专用通用GPU产品，强化了整数计算单元并优化了数据通路，可高效适配各类推理部署场景。两条产品线协同发力，实现AI计算从复杂模型开发到高效生产部署的全链路覆盖。

AI算力解决方案则充分发挥通用GPU产品的可扩展特性与处理器的协同计算能力，通过整合多片通用GPU加速卡，为计算密集型AI任务与大规模模型部署提供强劲算力支持。方案全面兼容软硬件行业标准架构，可与各类服务器、存储设备、网络交换机、操作系统及应用软件供应商无缝协同，已与众多合作伙伴完成兼容性认证，主要以专用型通用GPU服务器和可扩展通用GPU算力集群两种形式对外提供，分别适配企业级AI算力任务和大规模算力需求。

天数智芯采取灵活的市场策略，针对不同行业客户的差异化需求，提供定制化产品与解决方案。

天数智芯交付模式主要分为两大类型：一是产品销售，核心提供通用GPU加速卡，同时可根据客户需求供应独立通用GPU芯片；二是解决方案部署，与客户深度协作，量身设计并落地定制化部署方案，确保与客户现有基础设施及应用程序高度兼容。

在销售与研发团队的紧密协同支撑下，这种 "产品 + 方案" 的双轨模式，既能高效满足不同市场的差异化需求，又能持续提升客户满意度。

截至2025年6月30日，天数智芯已向各行业超290家客户交付逾5.2万片通用GPU产品，在金融服务、医疗保健、交通运输等关键任务领域完成超900次部署应用，同时为制造业、零售业的数字化转型，以及基础研究、教育计算等场景提供强劲算力支撑，覆盖20多个行业。

天数智芯2022年、2023年、2024年营收分别为1.89亿、2.89亿、5.4亿元；毛利分别为1.12亿、1.43亿、2.65亿元；毛利率分别为59.4%、49.5%、49.1%；期内亏损分别为5.54亿、8.17亿、8.92亿元。

天数智芯2025年上半年营收为3.24亿，较上年同期的1.97亿元增长64.5%；毛利为1.62亿，上年同期为8899万元；期内亏损为6.09亿元，上年同期为4亿元。

天数智芯2025年上半年来自通用GPU产品收入2.77亿，占比为85.33%，其中，来自训练系列收入占比为58.5%，来自推理系列收入为8702万元，占比为26.8%；来自AI算力解决方案收入为4264万元，占比为13.2%。

天数智芯2022年、2023年、2024年经调整净亏损分别为4.33亿、6.09亿、6.45亿；2025年上半年经调整净亏损为3亿元。

截至2025年6月30日，天数智芯持有的现金及现金等价物为17.14亿元。

天数智芯2019年完成B轮融资，募集资金超3.5亿元，投前估值超20亿元，引入大钲资本、Princeville Capital等投资方。

天数智芯2021年完成C轮融资，募集资金8.2亿元，投前估值达25亿元至35亿元，引入沄柏资本等投资方。天数智芯2022年完成C+、C++轮融资，募集资金超过9亿元，投前估值分别达50亿元及70亿元。

天数智芯2025年完成D轮融资，募集资金超过14亿元，投前估值达100亿元，引入红杉中国、元禾基金等投资方。

天数智芯完成了D+轮融资，募集资金约20.5亿元，投前估值达120亿元，并引入了包括星纳赫资本及衢州智造在内的投资者。

红杉中国、元禾基金、星纳赫资本等知名投资方的入局，体现了资本市场对天数智芯技术实力与发展前景的认可。

大钲资本持股22.92%

天数智芯执行董事盖鲁江、孙怡乐、刘峥、杨磊；非执行董事分别为王晨、寇潇潇女士，独立非执行董事分别为滕勇博士、任今涛，王燕博士。

IPO前，持股平台持股为23.61%，大钲资本实体持股为22.92%，海南数芯实体持股为7.51%。

沄柏资本实体持股为3.75%，星纳赫实体持股为3.26%，Jupiter Technology持股为3.13%，余姚碧江持股为2.96%，北京中关村持股为2.6%，上海卉岳持股为2.37%，熙诚致远实体持股为2.32%，临科智芯持股为2.25%，PVG持股为2.22%，深圳东晟持股为1.67%；

珠海悦腾持股为1.49%，衢州智造持股为1.42%，上海沄知芯持股为1.34%，厦门红杉持股为1.28%，上海盛雍持股为1.27%，鼎礼基金实体持股为1.17%，邦盛实体持股为0.94%，元禾、杭州远桥分别持股为0.75%，湘江股权投资持股为0.71%；

四川兴川实体持股为0.53%，海南昆峻持股为0.52%，四川鼎祥、新兴基金实体分别持股为0.49%，南京联创持股为0.45%，广州天目持股为0.43%，上海宽青持股为0.42%，盐城瀛湾持股为0.41%，共青城宝创持股为0.37%，湖北利禾、海南至华、上海大零号湾策源、致远基金分别持股为0.36%，南京兰璞持股为0.34%，翠湖天数持股为0.33%。