国产GPU四小龙2025年关键时刻：从英伟达AMD走出的挑战者

在国产大模型持续火热、生成式AI成为不可逆转的发展潮流，以及众所周知的地缘政治因素共同作用下，2025年成为了国产AI芯片的辉煌之年。

就在本月，摩尔线程与沐曦股份相继在科创板挂牌上市，上市后市值迅速飙升6至7倍，甚至一度将A股市场的投资热情推向了新的高潮。

与此同时，同为“国产GPU四小龙”的燧原科技早在2024年便启动了科创板上市流程，而另一成员壁仞科技近期也向港交所递交了IPO申请，计划于2026年1月2日在港股正式上市。

此外，天数智芯、昆仑芯等众多国产AI芯片企业，也已纷纷踏上IPO的征程……

对此，巴克莱银行亚太区执行主管Matt Toms不禁感叹：“如果到2026年或2027年，中国能够制造出低成本且具有竞争力的芯片，就像当年的DeepSeek一样，我丝毫不会感到意外，而这必将对英伟达及其供应链产生颠覆性的冲击。”

值此新年旧岁交替之际，我们有必要重新审视以国产GPU四小龙为代表的中国AI芯片所面临的关键时刻。

01 师从巨头，挑战巨头

来自咨询公司Challenger, Gray&Christmas的数据显示，2025年美国因人工智能导致的裁员人数已接近5.5万人。

时至今日，生成式AI成为时代主流，已经毫无争议。

中国市场是生成式AI与大模型的前沿阵地，也是全球大模型最活跃、竞争最激烈的市场之一，这里对万卡集群、十万卡集群的需求与日俱增，对AI算力的渴求愈发强烈，尤其是在当前国际竞争格局下，国产GPU的算力替代需求变得空前迫切。

正是在这样的背景下，“国产GPU四小龙”应运而生。

说起来，国产GPU四小龙不仅代表着中国AI芯片的顶级战力，在全球AI芯片领域也占据着举足轻重的地位。

就像Anthropic创始成员来自OpenAI一样，这四小龙的核心创始成员大都出自两所GPU“黄埔军校”——英伟达、AMD，其中不少人曾担任这两家全球芯片巨头的关键角色。

首先来看四小龙中关注度最高的，也是在上市后不久就马不停蹄地举办了首届开发者大会的摩尔线程。

摩尔线程创始人张建中出生于江苏南京，大学就读于南京理工大学计算机系，后又在原冶金部自动化研究院获得硕士学位。

相较于四小龙中其他几位创业者，张建中的求学经历并不算出彩，但这并未妨碍他在职场中一路高歌猛进。

1992年，离开冶金部自动化研究院后，张建中先后在惠普、戴尔担任过产品总经理和客户部总经理，之后于2005年加入英伟达，并在那里一待就是十五年。

在这十五年里，张建中出任全球副总裁、中国区总经理，直接负责英伟达在中国的业务拓展和生态体系建设，不仅推动中国成为英伟达全球最重要的市场之一，也让张建中在陪伴英伟达的过程中，见证了GPU从游戏领域的图形处理器，逐步演变为人工智能时代所有相关产业底层核心的历程。

于是，在人工智能浪潮席卷而来、国产AI芯片蓄势待发之际，这位“打工皇帝”结束了在全球科技巨头二十余年的职业生涯，毅然创立了摩尔线程。

创立摩尔线程时，张建中将英伟达生态总监周苑、GPU架构师张钰勃等一批前同事悉数招致麾下，这使得摩尔线程天生具备“英伟达基因”，在后来的技术研发中展现出超群的战斗力。

从成立第二年起，摩尔线程的GPU研发以一年一代的速度进入国内市场，与此同时，对标CUDA，摩尔线程构建起自有的MUSA生态，由此赢得了“中国版英伟达”的称号。

沐曦股份创始人，是同样出身于国际芯片巨头AMD的陈维良。

陈维良是微电子专业科班出身，本科毕业于电子科技大学微电子专业，后进入清华大学微电子系攻读硕士，毕业后回到上海，从工程师做起。

创业前，陈维良曾先后任职于泰鼎多媒体、远弘科技、亚鼎视频科技，彼时已涉足GPU研发并担任研发设计经理，不过这些经历相对短暂。真正让他深入GPU领域并具备国际视野的，是2007年加入的AMD。

陈维良2007年加入AMD，彼时AMD刚完成对ATI的并购，虽背负债务危机，但也因此获得了宝贵的GPU技术，成为当时唯一同时拥有CPU和GPU能力的公司。

陈维良在AMD服役长达13年，期间负责GPU设计与产品研发，累计完成15款GPU产品的流片和量产，职位也升至高级总监。

2020年，陈维良离职创立沐曦股份，与他一同加入的还有AMD资深科学家彭莉和杨建，他们共同组成了沐曦的核心创始团队。

此后，更多AMD前员工如周俊、王定等也陆续加入，成为沐曦研发的中坚力量，陈维良由此打造的“中国版AMD”，走上了一条与摩尔线程有所区别的发展道路。

燧原科技的创始人，是同样曾在AMD任职的清华系创业者赵立东。

赵立东本科毕业于清华大学电子工程系，后赴美国犹他州立大学获电子与计算机硕士学位。

作为科班出身的电子工程专家，他于2007年加入AMD，随后参与AMD中国研发中心的组建，历任计算事业部高级总监、产品工程部高级总监，主要负责CPU/GPU/APU的产品规划及相关核心IP研发。

值得一提的是，当年AMD收购ATI后致力于将GPU与CPU集成于同一芯片（APU），赵立东正是这一产品规划的核心参与者之一。

赵立东曾希望将AMD完整的产品线引入中国，并为此亲赴美国总部推进，但计划最终未达预期。

此后六年，燧原科技完成了三代四颗芯片的研发，成为国内GPU领域又一支劲旅。

壁仞科技创始人张文，在四小龙中显得颇为独特。

张文是四小龙中唯一非技术出身的创始人，他本科就读于合肥工业大学电机专业，后赴美国创业并实现财务自由，随后跨界深造，先后获得哥伦比亚大学工商管理硕士和哈佛大学法学博士学位。

张文的从业经历同样丰富：哈佛毕业后，他在华尔街担任过高级律师，也做过市场资深投资人。

2011年回国后，他应张汝京之邀出任映瑞光电科技公司CEO，由此踏入半导体领域。

张文另一段广为人知的经历是2018年加入商汤科技任总裁，参与国内总部及全球研发中心的落地。

在积累了半导体与人工智能双重经验后，张文于2019年创办壁仞科技。

彼时张文虽不擅长具体技术研发，却在资金募集和人才招募上展现出过人才能，他从英伟达、AMD、华为、阿里、紫光等国内外顶尖团队招揽了大量技术人才，迅速组建起壁仞的研发队伍。

或许因为创始人的非技术背景，壁仞的产品迭代速度相较其他三小龙略显迟缓。

壁仞科技首款重磅GPU产品是2022年8月发布的BR100系列，当时公司已完成B轮融资，累计融资47亿元，C轮融资也已启动。

然而，尽管张文擅长资本运作，壁仞科技与燧原科技一样，经历了坎坷的上市之路。在2024年冲击科创板未果后，如今转战港交所，志在成为“港交所GPU第一股”。

02 借鉴技术，突破技术

国产GPU四小龙的创始人背景各不相同，这也导致了各团队技术路线的微妙差异。

不过，由于四小龙成立前，全球半导体领域已有成熟的GPU生态和英伟达、AMD、英特尔等“带头大哥”，而四小龙的核心技术团队多来自这些巨头，因此在自主研发过程中，不可避免地会借鉴和学习巨头们的成功经验。

拥有浓厚英伟达基因的摩尔线程，选择的是英伟达全功能GPU的路径，其产品覆盖现代图形渲染、智能多媒体编解码、AI计算加速和科学计算等多个领域。

过去五年中，摩尔线程发布了桌面级显卡MTT S50、数据中心卡MTT S2000，甚至建成了国产GPU千卡集群——KUAE千卡智算中心。

实际上，对于摩尔线程而言，计算架构的迭代才是重中之重。公司步入正轨后，摩尔线程以每年一代的速度更新计算架构——2021年的苏堤，2022年的春晓，2023年的曲院，2024年的平湖，以及2025年的花港。

每一代新架构发布时，都会伴随相应的桌面级GPU和数据中心GPU产品更新。

与此同时，摩尔线程也构建起兼容英伟达CUDA的MUSA生态，通过开源策略和MUSIFY工具支持CUDA代码的无缝迁移。

这一方面便于基于英伟达CUDA生态的应用平滑切换至国产GPU，类似于早年国产软件兼容Oracle的策略；另一方面也是其打造平台型生态不可或缺的基础设施。

沐曦股份作为典型的AMD系创业团队，走的是通用GPU（GPGPU）路线，虽然业务覆盖AI计算、通用计算、图形渲染，但目前产品主要聚焦于更为火热的AI训练与推理场景。

沐曦已面世的产品分为两大系列：

一是面向云端智算推理的曦思系列芯片，曦思N100于2022年1月完成设计并流片，2023年正式量产；

二是面向训推一体的曦云芯片，曦云C500于2022年12月流片，2024年2月量产，随后陆续部署于多个国家级人工智能公共算力平台、运营商智算中心和商业化智算中心。

作为GPU新势力，沐曦同样高度重视开源生态，并自主研发了MXMACA软件栈。

在近日更新的3.3.0.X版本中，沐曦官方着重强调了对英伟达CUDA、TensorFlow、PyTorch、JAX等主流架构的兼容，旨在通过开源力量提升自家产品的认知度和普及率。

壁仞科技的技术路线与沐曦相似，同为通用GPU（GPGPU），但壁仞更强调“高端”定位。

壁仞于2022年8月发布了首款通用GPU芯片BR100系列（BR100和BR104）。据官方数据：

这颗采用7nm制程、chiplet设计、2.5D CoWoS封装的BR100，算力达1000TFLOPS（FP16），FP8算力达2000TFLOPS，单芯片峰值算力达到PFLOPS级别，性能已超越英伟达A100。

正因如此，壁仞的GPU芯片主要面向云数据中心、运营商、智算中心等高端场景，支撑大模型训练、AI推理、高性能科学计算等通用计算负载。

高性能通用GPU成为壁仞的鲜明标签，使其扛起了国产GPU云端大算力的旗帜。

四小龙中成立最早，也是另一支AMD系创业团队的燧原科技，技术路线又有所不同，燧原科技更强调自有生态和云端AI加速。

燧原的技术路线更为专注，核心产品即为AI训练加速卡，聚焦大模型训练，自研了GCU-CARA架构和GCU-LARE互联技术（类似NVLink），几乎将所有资源都押注在大模型训练这一最需要大规模算力的领域。

燧原早在2019年底就推出了面向AI训练的邃思1.0芯片，以及搭载该芯片的AI加速卡云燧T10。

此后，燧原每年都有新品问世：2020年底推出首款AI推理加速卡云燧i10，2021年发布邃思2.0、云燧T20/T21/i20及云燧集群。

到今年，燧原又发布了面向高性能推理场景的燧原S60，以及训推一体AI芯片燧原L600，成为燧原第四代系列产品。

就在中国全力补齐GPU短板之际，受众所周知的地缘政治因素影响，英伟达被迫调整中国市场策略，国产芯片由此迎来了前所未有的历史窗口期。

03 拥抱资本，成为资本

几乎所有的产品，都在被生成式AI和大模型重新定义，这在2025年已成为显而易见的趋势。

作为大模型底座的算力，在2025年更是备受追捧和估值飙升。

从全球范围看，英伟达在今年7月市值突破4万亿美元，成为全球首家市值破4万亿美元的公司；

从国内来看，即便尚未盈利的寒武纪，股价也在今年8月突破千元大关，成为继茅台之后A股第二只千元股，寒武纪市值在短短一个月内暴涨1500亿元，突破4000亿元。

同样受到资本热捧的还有国产GPU四小龙。从过往融资经历来看，四小龙已成为明星标的，每一家背后都站着众多顶级投资机构。

与此同时，四小龙也正在从融资者转变为投资者。

目前，四小龙中已有两家抢在年底前于科创板上市，其中，摩尔线程上市首日股价上涨4倍，五日内涨幅达6倍，沐曦股份上市首日更是暴涨7倍，甚至带动了整个A股的投资热潮。

继摩尔线程、沐曦股份之后，壁仞科技也已通过港交所聆讯，即将冲刺“港交所GPU第一股”，预计将于2026年1月2日（港交所节后首个交易日）正式上市。

回望2025年，人工智能正悄然重塑一切，影响着技术演进的方向、人才的流动、资金的走向，乃至每个人的工作与生活节奏。

在众多产业中，如果说有一个最能代表人工智能的兴衰起伏，那么，作为人工智能基石的GPU，在2025年无疑是最耀眼、最具时代象征的符号。