12亿并购赫吉亚：谢其润掌舵中国生物制药，深耕小核酸赛道开启万亿慢病市场

2025年开年，本土医药领域首笔重磅并购案正式落槌。

1月13日，港股药企巨头中国生物制药(01177.HK)发布官方公告，宣布斥资12亿元人民币全资收购国内领先的siRNA创新药企业——赫吉亚生物。这是继此前战略投资圣因生物后，中国生物制药在“第三次制药革命”小核酸赛道的又一次关键卡位。

此次收购释放出强烈的行业风向标信号。中国生物制药董事会主席谢其润在发布会上表示：“依托此次战略整合，集团将全面夯实小核酸药物开发的核心壁垒，深度挖掘全球万亿级慢病治疗市场的巨大潜力，致力于为全球患者提供更高效、长效的治疗方案。”

随着交易达成，谢其润再次成为业界瞩目的焦点。作为正大集团谢氏家族的第四代接班人，这位执掌千亿市值航母的90后掌门人，虽然行事风格低调，但其在资本市场的数次出手均展现出极强的战略定力与敏锐的投资眼光，一位“医药并购女王”的形象正呼之欲出。

12亿收购案背后：她如何看中“一年一针”的潜力

在谈及与赫吉亚生物的结缘时，谢其润展现出了极高的决策效率与战略眼光。

合作的种子在2024年底便已埋下。起初，双方仅围绕单款产品Kylo-11探讨合作可能。然而，在深入了解赫吉亚的技术平台底座及管线矩阵后，中国生物制药敏锐地意识到：这家公司的核心价值远超单一产品，其平台化的研发能力才是稀缺资源。

仅一年后，双方的沟通便从产品合作升格为全资收购。从尽调到最终敲定方案，整体节奏迅捷精准，显示出双方极高的互信与战略契合度。

根据公告，此次12亿元的对价将助力中国生物制药实现对赫吉亚的100%控股。交易完成后，赫吉亚创始人崔坤元博士将带领原核心团队留任，继续在集团体系内发挥创新引擎作用。

崔坤元博士拥有美国罗格斯大学博士学位，是小核酸领域的资深开拓者。在2018年行业普遍追捧传统生物药时，他便前瞻性地创立了赫吉亚生物，致力于小核酸药物的底层技术平台建设。

目前，赫吉亚已构建起覆盖肝内与肝外的六大核心递送平台，拥有4款进入临床阶段的创新药及20余个在研项目，适应症横跨心脑血管、代谢性疾病及神经系统等高壁垒领域。这种管线的深度与广度，在尚未有产品商业化的Biotech中极为罕见。

最令人瞩目的技术资产莫过于其MVIP肝内递送平台——这是全球范围内极少数通过临床验证、可实现“一年一针”超长效给药的siRNA递送系统。其核心管线Kylo-11（针对LPA靶点）已于2025年10月完成国际多中心二期临床首例给药，在治疗高脂蛋白（a）血症的赛道上处于国内领跑地位。

成立至今，赫吉亚已获得国投大湾区基金、天士力资本、上海建信资本等多家知名医药风投的背书。而中国生物制药此番出手，不仅是资产的叠加，更是对下一代生物医药范式的系统性布局。

正如公告所指出的：此次并购将实现集团强大的临床开发、商业化能力与赫吉亚顶尖研发平台的深度协同，为公司的可持续高质量增长注入核能级的动力。

谢其润：一位并购女王的战略进化

伴随着并购版图的扩张，谢其润这位90后掌门人的管理智慧愈发显现。

正大谢氏家族的传奇跨越百年。从1921年的“正大庄”种子行，到如今业务遍布全球的巨无霸，家族始终保持着对行业趋势的深刻洞察。1979年，正大作为首家外资企业进入中国大陆，开启了深耕之路。

家族第三代领导人谢炳敏锐察觉到了生物医药赛道的长远价值。自90年代起，谢炳夫妇通过一系列精准的资本运作，先后整合了正大天晴、北京泰德等优质资产，并在2000年将核心医药板块推向港交所。

从最初3亿港元的估值起步，中国生物制药如今已成长为市值超1300亿港元的医药旗舰。

如果说早期成功源于对仿制药红利的把握，那么2015年则是公司的命运转折点。那一年，23岁的谢其润接掌董事会主席。面对国家医改和行业逻辑的深刻变化，她果断决定将创新药作为集团的第一战略重心。

她的“并购打法”在近年来表现得淋漓尽致。2024年，她主导了对A股公司浩欧博的控股权收购，开创了港股公司收购A股公司的先河。紧接着，又以近70亿元的总对价并购礼新医药，创下当时国内创新药领域的并购纪录。

而此次对赫吉亚的收购，更是谢其润“快、准、稳”风格的集中体现。这种节奏感并非来自投机，而是基于对全球医药市场规律的深刻认知。

在谢其润的治下，中国生物制药的创新药占比已从最初的10%爆发式增长至2025年预计的50%。这标志着公司已成功摆脱“首仿之王”的标签，完成了向创新型制药巨头的华丽蜕变。

“我们未来的并购将始终聚焦肿瘤与慢病两大万亿赛道，”谢其润曾公开表示，“只有那些能够带来业绩质变的大市场、大领域，才是我们重点关注的目标。”

中国医药产业：从自研时代迈向并购时代

审视全球制药史，巨头的崛起往往伴随着大规模的并购整合。

从罗氏收购基因泰克，到默沙东通过收购获取K药，并购始终是MNC（跨国药企）维持竞争力的核心引擎。正如业内所言，大药企的护城河，一半靠自研深挖，一半靠并购引入。

如今，这种“并购驱动增长”的模型正在中国医药市场被谢其润和中国生物制药成功复刻。

从并购礼新医药到全资控股赫吉亚，中国生物制药正在通过“整体并购”的方式，系统性地接管具备FIC（首创药物）潜质的技术平台。这种复杂度极高的运作，考验的不仅是财力，更是后续的整合、研发对齐及文化融合能力。

目前，中国Biotech的并购时机已趋于成熟。数据显示，2025年中国创新药BD交易额已突破1300亿美元，临床活跃度位居全球前列。在重磅药物专利纷纷到期的“专利悬崖”背景下，中国医药巨头正迎来走向世界的黄金窗口期。

“2026年将开启我们全球化的新十年。”谢其润在内部交流中展现了远大抱负。中国药企不再仅仅满足于本土市场，而是要在全球范围内释放创新潜力，服务全球患者。

大航海时代的征途已在脚下。作为先行者，中国生物制药正由谢其润执笔，续写百年正大的医药新华章。