估值82亿！徕卡寻找新东家：红杉中国入局，小米华为谁会接手？

拥有百年沉淀的顶级光学巨头徕卡（Leica），如今正站在命运的十字路口，积极寻觅实力雄厚的新东家。

1月26日，据彭博社援引知情人士消息，徕卡的两大核心股东——ACM投资公司与美国私募巨头黑石集团（Blackstone），正考虑出售徕卡相机的控股权。据悉，这笔潜在交易的估值高达10亿欧元，折合人民币约82亿元。

目前，潜在的竞购者名单中出现了具有深厚中国背景的投资机构HSG（原红杉中国）、欧洲顶尖私募机构以及亚洲光学产业集团的身影。

尽管交易谈判尚处于起步阶段，但业内已在热议：深度合作伙伴小米，以及曾与之共创辉煌的华为，是否会对这一影像瑰宝感兴趣？

光环背后的业绩阵痛

作为德国精密制造的代名词，徕卡的历史跨越了一个多世纪。

1913年，徕卡成功研制出全球首台35毫米相机原型；1925年正式量产后，便彻底开启了人类的便携摄影时代。

从二战纪实摄影师手中的“战友”，到如今摄影爱好者眼中的“艺术图腾”，徕卡凭借极致的工艺和独特的品牌调性，始终立于金字塔尖。

凭借单机数万乃至十几万元的溢价能力，徕卡在高端市场曾长期维持着惊人的盈利水平。

然而，随着智能手机影像技术的跨越式发展，以及索尼、富士等日系品牌凭借AI对焦、智能化交互抢夺市场，徕卡的生存空间正在被蚕食。

上一财年，徕卡营收为5.96亿欧元，尽管仍创新高，但增速已从过往的两位数骤降至7.6%。正是这种增长乏力的预期，促使股东萌生了套现离场之意。

中国厂商：徕卡的“第二春”推手

徕卡能维持高达82亿元的估值，与其在中国手机市场的成功跨界密不可分。

首先是与华为的“相互成就”。

2016年，正值华为冲击全球高端市场的关键期，双方开启了深度合作。

合作期间，徕卡深度参与了镜头设计与色彩科学调校，为华为手机带来了极具辨识度的“德味”——色彩浓郁且画质通透，令华为在影像赛道成功反超苹果、三星。

2022年双方合作终止后，小米迅速完成了“接棒”，且合作深度更进一步。

徕卡工程师直接进驻小米实验室，双方从底层硬件设计到软件算法优化实现了全链路共创。

去年年底，徕卡更是首次将其核心的“红标”授权给小米17 Ultra使用。该机型甚至在二手市场被炒出数倍高价，直接助力小米成功撕掉性价比标签，稳站高端市场。四年间，双方推出的20余款机型均实现了名利双收。

大疆与哈苏：成功的并购模范

事实上，中国企业控股全球顶级光学品牌已有成功先例——大疆控股哈苏。

哈苏作为瑞典国宝级品牌，曾跟随宇航员见证人类登月。2017年，大疆斥资约16亿元完成了对哈苏的绝对控股。

在大疆的加持下，哈苏获得了充足的资金和电子工程支持，重焕生机；而大疆的无人机也因哈苏的技术注入，建立了极高的行业护城河。

若此次徕卡最终能由HSG等中国背景机构接手，中国影像产业链在全球的高端话语权将再次质跃。

对于这个百年品牌而言，依托中国资本与市场，或许是其在数字化、AI化浪潮中继续传奇下去的最佳方案。最终花落谁家，我们将持续关注。