天岳先进登陆港交所：碳化硅龙头与济南前首富的资本新篇

香港交易所近日迎来一位备受瞩目的“前首富”人物，引发了资本市场的广泛关注。

2025年8月20日，天岳先进（股票代码：02631.HK）正式在港交所主板挂牌交易。上市首日，公司股价表现稳健，较发行价42.8港元上涨约6%，报收于45.6港元每股，整体市值攀升至约220亿港元。

作为中国碳化硅衬底材料领域的领军企业，天岳先进近年来在资本市场动作频繁——早在2022年1月，公司便成功登陆上海证券交易所科创板，被誉为“碳化硅衬底第一股”。如今，公司又顺利完成赴港首次公开募股，实现了“A+H”双资本市场布局。正如公司此前公告所言，此次H股上市旨在加速推进国际化战略与海外业务拓展，增强境外融资能力，从而提升资本实力与综合竞争力。完成“A+H”布局后，天岳先进的国际化意图愈发清晰。

这家技术硬核企业的掌舵者同样来历不凡。来自山东济南的宗艳民，因天岳先进2022年科创板上市，首次登上胡润百富榜，即以130亿元人民币财富位列第473位，成为当年济南地区的首富。尽管随后几年，其财富值随公司市值波动有所调整，但作为济南顶尖富豪的地位依然稳固。

天岳先进在港交所成功敲钟，也意味着“A+H”上市公司阵营再添一员实力派。在美的集团、顺丰控股、海天味业、宁德时代、蓝思科技等巨头之后，还有立讯精密、东鹏特饮、欣旺达、牧原股份等多家行业龙头正在积极冲刺港交所，形成前仆后继的上市热潮。

2025年的港交所本就热闹非凡，如今仍在持续吸引各方关注，人气不断攀升。

济南前首富的二次敲钟之旅

天岳先进的成长故事，离不开其创始人——60后山东企业家宗艳民。

1964年出生于济南的宗艳民，在19岁那年考入山东轻工业学院（现齐鲁工业大学）硅酸盐工程专业。大学毕业后，他被分配到国有企业济南灯泡厂担任技术员。然而，这个看似稳定的起点却因工厂倒闭而戛然而止。

“我手持失业证，毅然踏上了创业之路。”多年后，宗艳民在母校新生开学典礼上如此回忆人生的转折点。

2002年，宗艳民创立济南天业工程机械有限公司，专注于沃尔沃挖掘机的销售代理。乘着中国基建高速发展的东风，公司年销售额迅速增长至30多亿元。但这位工科出身的企业家内心始终怀揣着一个材料梦想。在积累了一定资金后，本可享受生活的宗艳民并未忘记初心，“我心中一直有一个梦，一个材料梦，那就是研发和生产国际最先进的前沿材料，改变中国在材料领域落后的局面。”

当时，中国半导体产业相对落后，每年需要大量进口，这不仅受制于人，也对国防安全构成潜在威胁。因此，宗艳民决定在半导体材料领域寻求突破，每年从公司利润中拨出专款用于材料研发。

2010年，天岳先进的前身——山东天岳先进材料科技有限公司正式成立，这标志着宗艳民全身心投入碳化硅半导体材料产业化的漫长征程。

几乎在同一时期，中国功能晶体研究的先驱蒋民华院士去世，但他带领团队攻关十余年的碳化硅材料技术却因产业化风险过高而迟迟未能落地。然而，宗艳民当时坚信，碳化硅半导体材料将成为“划时代的材料”，推动人类进入数字化与低碳时代，并重塑全球半导体产业格局。实现材料自主可控，对于保障国家安全、发展数字经济与高端制造、促进产业升级具有重大战略意义，堪称“国之重器”。

2011年，得知这一技术信息后，宗艳民果断决定引进相关专利，与山东大学签约并以巨资购买技术，开启了碳化硅半导体材料的产业化之路。正如他后来所言，“怀揣‘做强材料、报效祖国’的信念，我下定决心将这项技术推向产业化。”

付出终有回报。在宗艳民的带领下，技术团队经过多年坚持不懈的自主创新，进行了数千次工程化实验，最终攻克关键技术难关，掌握了碳化硅单晶生长和衬底加工的核心技术，跻身全球该领域前列。

2022年，58岁的宗艳民带着这家硬科技企业在上交所敲响上市宝锤。同年，他以130亿元人民币财富首次入选胡润百富榜，并登顶济南地区首富。尽管此后财富随市值波动，但他仍是百富榜的常客。

时隔三年，61岁的宗艳民再次站上敲钟台，这次是在港交所，为天岳先进的二次上市鸣锣开市。

年营收17亿的碳化硅行业领导者

支撑起数百亿市值的天岳先进，究竟有何来头？

尽管公众对这家公司可能稍感陌生，但在半导体行业内，它是不折不扣的龙头企业。甚至在2022年以“碳化硅衬底第一股”身份登陆科创板之前，天岳先进就已获得众多VC/PE机构的青睐。

2019年，在即将迎来成立十周年之际，天岳先进在第四次增资中首次引入外部投资，华为旗下的哈勃投资成为其重要股东。

值得一提的是，哈勃投资是华为在2019年为应对技术管制和探索新机会而设立的投资平台，主要进行战略性投资，而非单纯追求财务回报。过去几年，肩负构建华为半导体产业链使命的哈勃投资，广泛布局半导体全产业链，被外界称为“最强半导体VC”。其在成立当年便投资天岳先进，足见该项目的技术含金量。

引入哈勃投资后，天岳先进在2019年12月又通过增资引入众海泰昌、辽宁海通新能源和辽宁中德等投资方。2020年，公司更是连续完成三轮融资，吸引了海通开元、惠友投资、深创投、中微公司、国投招商、中车时代、大湾区共同家园发展基金、国新科创基金等多家财务投资机构、产业资本及地方产业基金。

在短短半年内，天岳先进的估值从2020年5月的26亿元飙升至2020年10月的100亿元。在公司十周年之际，它成功晋升为独角兽企业。2021年，在筹备IPO过程中，天岳先进又完成了两轮融资，且在2022年IPO前的战略投资者名单中，出现了宁德时代、上汽集团、广汽集团、小鹏汽车等产业巨头的身影。

在一众投资人的支持下，上市后的天岳先进业绩表现可圈可点。

根据天岳先进2024年年报数据，公司全年实现营业收入17.68亿元，较2023年增长41.37%，连续三年保持营收增长。2024年，公司在全球导电型碳化硅衬底材料市场占有率位居全球前三。产品方面，公司的8英寸导电型衬底在质量和批量供应能力上处于领先地位，是全球少数能够批量供应8英寸碳化硅衬底的企业之一。2024年11月，公司推出了业内首款12英寸碳化硅衬底，该产品能扩大单片晶圆上可用于芯片制造的面积，显著提升合格芯片产量。

产能方面，年报显示，2024年天岳先进全面提升核心产品产能，济南工厂的产能稳步推进，上海工厂已于2024年中提前达到年产30万片导电型衬底的规划产能。同时，公司将继续推进第二阶段的产能提升计划。

当前，碳化硅材料已在全球新能源市场获得大规模应用。随着AI发展带来的算力需求激增，数据中心的能耗也快速上升，碳化硅在数据中心、电力基础设施及终端应用上展现出巨大潜力。这对天岳先进而言，意味着广阔的商机。

2024年年报预测，到2030年，全球AI数据中心容量有望增长至299GW，较2023年净增244GW，这将推动数据中心耗电量占全球电力消费的比例从2023年的1.4%上升至2030年的10.0%。相应地，采用碳化硅功率器件的电源供应单元在AI数据中心领域的市场规模预计有望超过800亿元人民币。

与此同时，随着碳化硅半导体材料在新能源汽车及风光储能等领域的持续渗透，下游应用市场不断扩大，终端对高品质、车规级产品的需求旺盛。随着新建产能利用率的提升和产能规模的扩大，天岳先进的盈利能力有望在未来得到有效增强。

港交所迎来IPO热潮

从天岳先进放眼望去，一股汹涌的“A+H”上市浪潮正席卷而来。

2025年3月10日，赤峰黄金成功登陆香港交易所，成为当年首家“A+H”上市公司。同月，宁德时代获得中国证监会国际司出具的境外发行上市备案通知书，并于5月在港交所上市，一举刷新过去四年香港最大IPO纪录。

同样在5月，创新药龙头恒瑞医药正式在港交所挂牌，成为近五年港股医药板块最大IPO。进入6月，海天味业也加入“A+H”行列，不仅是2025年迄今消费行业规模最大的港股IPO项目，也是同期市场上仅次于宁德时代的第二大港股IPO。

这些A股龙头的选择并非孤例。2025年以来，港股市场热度持续高涨，多家A股龙头企业加速布局，谋求赴港上市。据不完全统计，今年以来已有近五十家A股上市公司递表港股，宣布冲刺港股IPO的企业中不乏立讯精密、长春高新、紫光股份等行业佼佼者。6月以来，更有海天味业、三花智控、安井食品、蓝思科技、峰岹科技等A股公司相继登陆港交所。

众所周知，赴境外上市是境内企业国际化、规范化发展的重要途径之一，有利于企业利用外资优化治理结构，更好融入全球经济。港股市场作为国际金融中心，具备独特优势和吸引力，能够满足这些企业的需求。

在此背景下，济南前首富宗艳民也投身于这场浩浩荡荡的赴港二次上市大潮中。

而且，港交所的IPO热潮远不止于此。根据毕马威最新发布的《中国内地和香港IPO市场：2025年中期回顾》，2025年上半年全球IPO市场共募集资金609亿美元，上市总数达544宗。其中，香港以1071亿港元（约139亿美元）的集资额位居全球首位，较2024年全年增长22%，上市宗数为42宗，涵盖主板、GEM转板及De-SPAC项目。美国两大交易所紧随其后，但集资总额同比下降8%；上海证券交易所和印度国家证券交易所分列第四、第五位。

具体到港股，2025年上半年IPO集资额为近十年来同期第二高，仅次于2021年的历史峰值。目前，香港主板上市申请已超过200宗，涵盖制造业、生物科技、人工智能等多个领域。预计全年IPO数量将达到90至100家，集资总额有望突破2000亿港元。

随着全球地缘政治格局演变，香港正成为全球资本配置中国资产的核心平台，2025年有望重夺IPO集资额全球榜首宝座。

这一切离不开中国政府强有力的政策支持。2025年5月7日，在国新办举行的“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”发布会上，中国证监会主席吴清表示，未来将不断深化市场开放，大力支持上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位，“稳步推进人民币股票交易柜台纳入港股通，支持在港推出跨境投资和风险管理产品等对港合作举措。”

展望未来，正如港交所CEO陈翊庭所言，中国已是全球第二大资本市场，这是内地交易所及港交所多年努力的成果。接下来，需要将中国资本市场打造成为多层次的市场体系，在这个体系中，各交易所可以实现优势互补、错位发展。

可以预见，未来将有更多企业在港交所敲响上市铜锣，书写新的资本篇章。