寒武纪股价突破1380元挑战茅台，中国AI芯片龙头市值近5800亿

有“中国英伟达”之称的寒武纪（股票代码688256.SH），其股价持续刷新历史高位，正快速逼近A股市场“股王”宝座。

8月25日，寒武纪股票表现强劲，全日涨幅达11.4%，收盘价升至1384.93元每股，公司总市值增长至5793.86亿元，再创新高。

此前一日，高盛发布研报高度看好寒武纪，将其目标价大幅上调50%至1835元。值得关注的是，自2024年初至今约20个月，寒武纪股价累计涨幅已超十倍，市场对其未来空间依然乐观。

寒武纪已成为名副其实的“财富创造引擎”。公司实际控制人陈天石与原始股东中科算源分别持有28.63%和15.73%股份，位列前两大股东。按最新收盘价计算，两人持仓市值分别高达1662亿元和909亿元。

根据彭博亿万富豪榜最新排名，现年40岁的科技企业家陈天石以209亿美元财富位列全球第114位。

近两年精准布局寒武纪的投资者也收获颇丰。知名牛散章建平在去年末新进成为前十大股东，持股533.88万股，今年一季度进一步加仓至608.63万股，期末参考市值达37.92亿元。

以当前持仓计算，章建平持股市值已升至84.3亿元，在不到一年时间内从寒武纪投资中获利近50亿元。

寒武纪股价的迅猛上涨，引发市场对其能否打破“茅台魔咒”的广泛讨论。

贵州茅台于2006年首次登顶A股第一高价股，之后中国船舶、海普瑞、全通教育等股票曾试图挑战其地位，但均因业绩变脸或泡沫破裂而股价大幅回落，形成“铁打的茅台，流水的股王”的市场格局。

截至8月25日，贵州茅台股价为1490.33元每股，寒武纪与之仅差约105元，问鼎新股王似乎近在咫尺。

中国英伟达

寒武纪创始人陈云霁、陈天石兄弟均出身于中科大少年班。2010年，二人率先提出研发AI芯片的构想，当时英伟达还只是一家主营游戏显卡的公司。

2015年，陈云霁、陈天石带领20人团队成功研发出全球首款深度学习专用处理器原型芯片。次年，陈天石与中科院旗下中科算源共同出资成立北京中科寒武纪科技（寒武纪前身），由陈天石担任董事长兼总经理。

2020年7月，寒武纪登陆科创板，上市首日市值即突破千亿。

但上市后寒武纪一度表现平淡，且持续面临亏损压力。2020年至2023年，公司归母净利润分别亏损4.35亿元、8.25亿元、12.56亿元和8.48亿元。股价也随之走低，2022年4月曾跌至46.59元每股的谷底。

去年，寒武纪迎来关键转折点，推出了思元590芯片。这款采用7nm工艺的国产芯片在推理能效比上与国际巨头比肩，并几乎支持所有国内主流大模型。在地缘政治背景下，寒武纪作为“英伟达平替”的价值被市场重新发现。

随之而来的是股价的暴涨。2024年，寒武纪全年涨幅近400%；2025年至今，股价又实现翻倍，最新市值约5800亿元。

高盛此次上调寒武纪目标价主要基于三大理由：需求大幅增长、芯片供应链多元化以及公司的高研发投入。

高盛指出，国内云计算厂商正在大幅扩大资本开支。报告引用数据称，腾讯2025年第二季度资本支出同比增长119%，这将直接推动上游AI芯片需求的增长。

此外，以DeepSeek为代表的国产大模型持续演进，已开始适配新一代本土AI芯片。寒武纪作为国内代表性芯片企业，为客户应对关税不确定性和海外依赖风险提供了可行替代方案。

同时，寒武纪计划在未来三年投资45亿元用于AI芯片和软件研发的定向增发方案已获上交所批准，这也成为高盛看好其前景的关键因素之一。

事实上，寒武纪本轮上涨行情从上月就已启动。7月10日，公司股价曾跌至520.67元每股的年内低点，仅一个多月时间，涨幅已达165%。

由于股价大幅波动，寒武纪于8月15日发布股票交易异常波动公告，澄清网络流传的关于“预定大量载板订单、收入预测、新产品情况”等信息为不实传闻，并提示投资者注意风险。

从财报数据看，寒武纪已显现明显拐点。去年公司实现营业收入11.7亿元，同比增长65.56%，净亏损大幅收窄至约4.52亿元。今年一季度，营收暴增4230%至11.1亿元，净利润达3.55亿元，同比增长256.8%。8月30日，寒武纪将披露2025年半年报，备受市场关注。