互联网巨头投资小幅回升，AI与机器人赛道成热点

近期，互联网行业巨头动作频频，吸引了市场的广泛目光。京东率先出击，投资了六家具身智能公司；随后阿里巴巴参与出资无限基金SEE Fund；腾讯则联手京东、PAG等机构设立规模高达220多亿元的合伙企业，目标指向万达。

这些举措似乎暗示，在一级市场中，互联网巨头们正逐步回归。

根据投中嘉川CVSource的数据，在少数股权投资方面，相比2024年，互联网巨头的投资活动有所回升，多家企业的投资次数已超过去年同期。然而，从整体数量和增长幅度来看，用“回归”来形容可能还为时过早。

首先，来看少数股权投资的具体数据。

我们对百度、腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团、京东、美团、字节跳动这七家互联网公司进行了统计。截至7月30日，这些头部企业今年在少数股权投资上共出手58次，较2024年同期的49次增长18.4%。总体而言，与去年相比形势有所好转。

具体到各家公司，百度（涵盖百度风投、百度（中国）、百度在线）出手14次，腾讯出手12次，蚂蚁集团出手11次，美团（包括美团龙珠、美团战投）出手9次，京东（涉及京东战投、京东云等）出手6次，阿里巴巴出手5次，字节跳动（排除锦秋基金的8次出手）出手1次（见下图）。

与去年同期对比，只有蚂蚁集团和京东的投资次数显著上升。蚂蚁集团从去年的5笔交易增加到今年的11笔，翻了一番；京东则从2笔增至6笔，增长了两倍。

更值得注意的是，京东的6次出手是自2021年以来的最高记录，蚂蚁集团今年的11次投资也已与2024年全年持平。美团今年的9次出手和百度的14次出手都接近各自2024年全年的水平，考虑到科技领域的活跃度，超越2024年全年数据应该不难。

然而，即使多家企业投资次数增加，但大多维持在10次左右，这与市场期待的“巨头回归”仍有明显差距。延长观察时间线，可以清晰看到投资下滑的趋势。

从这些图表可以看出，2018年是互联网巨头投资的第一个高峰，之后开始下滑，2021年形成第二个高峰。但自2021年起，下降趋势加剧，2024年的投资数据与2018年或2021年相比，最低不足巅峰时期的十分之一。

因此，即使今年多家互联网公司的投资次数有望超过2024年，也很难用“回归”来描绘趋势的逆转。

当然，市场出现积极变化：AI和机器人产业的崛起正吸引巨头资金涌入。数据显示，互联网巨头超过60%的投资都集中在人工智能和机器人这两个行业。

截至今年7月30日，互联网巨头在人工智能和机器人行业累计投资36笔，远超去年同期的15笔，甚至超过了去年全年的33笔。从这个角度看，不难理解为何市场有声音认为人工智能正推动互联网大厂战略投资复苏。

其中，百度、阿里巴巴、京东今年在机器人和人工智能领域的投资占比均超过80%。蚂蚁集团和美团在这两个赛道的投资占比也超过60%。腾讯今年虽仅出手两次，但早在2024年就已开始布局头部企业，预计向月之暗面、智谱AI、宇树科技、阶跃星辰、红色蝴蝶投资约10亿元人民币。

尤其值得注意的是，沉寂超过三年的京东，在今年5月至8月间密集投资了六家机器人企业，预计总投资至少3亿元人民币。

7月21日，京东出资约2亿元领投众擎机器人10亿元规模的A1轮；同日，战略领投逐际动力，并领投千寻智能6亿元规模的Pre-A+轮，聚焦VLA大模型；7月22日，领投帕西尼A+轮；7月30日，天使轮投资机科未来近亿元，布局软硬一体智能模块。这一系列投资覆盖了机器人的身体、小脑、触觉和模组等多个方面。

然而，值得关注的是，尽管AI和机器人领域的投资事件数量显著增长，但巨头的投资金额并未增加，反而有所减少。

根据已披露的交易金额统计，今年七家互联网企业在人工智能和机器人行业投资约20.3亿元人民币，远低于去年同期的约90.4亿元。

这一现象可能源于两个因素：一是许多投资未披露具体金额，导致统计差异；二是互联网大厂的投资策略从2024年集中争抢月之暗面、智谱AI、宇树科技等明星项目，转向更分散地押注多个初创项目。

整体来看，与2024年相比，今年互联网巨头的少数股权投资有所恢复，这主要受当前火热的AI与具身智能产业推动。但从长期趋势看，形势并未根本逆转。一级市场仍在筑底阶段，热度重拾尚需时间，巨头的回归步伐也比预期更慢。