2025年AI风险投资聚焦：头部企业融资盛宴与资本新势力

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IT桔子通过系统记录创业与风险投资数据，清晰捕捉初创企业的诞生与资本流动，基于这些洞察，我们能前瞻性地发掘市场的新机遇。

当前已至2025年9月下旬，全年度过四分之三，我们重点关注一级市场风险资本在AI领域的投资动态。

在本文中，IT桔子以融资额最高的20家AI公司为样本，剖析资本市场的最新趋势——这些公司的身份及其背后的资本格局。

本文内容源自IT桔子线下沙龙活动的演讲分享。

截至当前，今年共有764家AI公司获得风险投资，总计830亿资金涌入该赛道。

764家AI公司获投，这一数字创下近5年新高。但这并非意味一级市场全面回暖，而是因为可投赛道有限，资本仍青睐AI领域，从而呈现一派独秀的景象。

资金分配依然高度不均衡，前20家融资最多的公司单独占据市场30%的资金。其中融资最高的在2025年已获30亿，最低为6.5亿，中位数达10亿。

此外，这些公司中有11家已成为独角兽。

他们瓜分了大部分资金，其余744家公司则分享剩余部分。

从平均值看，市场前20家公司每家获得12.6亿元，其他公司平均仅7800多万元。

重点审视市场前20家今年融资最多的公司，他们究竟是谁。

这些公司中，有大众熟知的，也有新晋面孔，总体来看，机器人领域出现频率最高。

我们再分析这些融资冠军的概况：

近一半公司属于机器人领域，其次是自动驾驶类公司，随后是大模型、AI医疗、AI芯片各两家，以及一家综合型AI企业。

他们的成立时间多在2019年之后，即多数为5岁以内的新兴企业。最资深的是思必驰，已成立18年；最年轻的是今年成立的它石智航。

在城市分布上，北京、上海、深圳、杭州、苏州、重庆均有代表，其中北京和深圳尤为突出。

在今年融资中，6家获得美元融资，14家获得人民币融资，人民币占据主导。相较于今年整体市场交易中人民币与美元95%对5%的比例，在AI赛道的高额投资案例中，美元仍保有较大分量。

这些公司具体从事什么业务？

接下来我们分类了解这些公司及其背后的资本。

第一组是今年市场最火热的智能机器人企业。

依据资本节奏和发展状态，他们可明显分为两类。

这9家公司中，7家成立于2年左右，另两家是知名的宇树科技（9年历史）以及主营泳池机器人海外销售的元鼎智能（10年历史）。

前7家成立约2年的公司，如它石智航、星海图、众擎机器人、千寻智能等，普遍符合一种特征：

他们的团队要么源自顶尖学术机构，要么出自产业龙头，或是连续创业者——

这7家公司背后的资方风格也较为统一——

由于它们成立仅1-2年，而机器人赛道的资本风口也集中在这一两年内，这些企业可视为与资本共生的典型。

他们的融资历程通常以顺为、绿洲、金沙江、蓝驰、经纬、百度风投等市场化财务VC的早期种子轮起步，随后迅速吸引国央企、巨头战投加入，再后是国资尤其是地方国资争相布局。

在智能机器人范畴内，这7家大多聚焦具身智能机器人，即2025年资本重注的正是智能机器人中的具身智能分支。这是一个市场空间广阔的赛道，不容错过。同时，该领域难以形成赢家通吃局面，最终可能出现多家企业各占细分市场，成长为小型鲸鱼体量。

资本快速入场，必须抢占先机。

与前7家不同，宇树科技和元鼎智能并无特别耀眼的创始团队，也非天生资金充裕。他们经历较长时间打磨，在2025年获得超大规模融资。

元鼎智能成立7年内未获融资，直到2022年才进入资本视野，获得XVC、欣旺达、蜂巧资本等投资。2025年，它直接收获10亿元融资。此次领投方是全球泳池行业巨头Fluidra，不仅提供资金，更为元鼎带来全球行业渠道。这笔融资充分说明，对企业而言，资金本身并非最关键，资金所附带的资源更为重要。

宇树科技最早的投资人是个人出资者尹方鸣——他也是一位创业者，曾涉足AI教育硬件。随后几年，在行业尚处初期时，宇树陆续获得红杉、顺为、初心资本等多次小规模投资。

2025年登上春晚前，宇树已被产业资本、地方国资挖掘——美团、中关村科学城、北京国管、上海科创基金等纷纷投资这家杭州企业。

春晚爆火后，宇树估值飙升，能接盘的只有阿里巴巴、腾讯、字节跳动旗下的锦秋基金、中国移动、吉利控股等超级资本。此时，愿意承接高估值且有实力入局的仍是行业巨头。

最新一轮中，北京国管再次投资宇树。这或许意味着，杭州市政府需保持一定的风险意识。

若关注过2024年、2025年的世界机器人大会，不难发现智能机器人在短期内已实现快速进化。

中国具身智能和机器人领域是否存在融资泡沫？必然存在。但回顾历史，每个诞生巨头的赛道都曾经历过投资泡沫。当前市场情绪平淡，我们甚至有些怀念泡沫时期。

接下来关注智能驾驶赛道。

有人曾讨论该赛道投资是否早已结束。这种感受有一定依据，但资本数据却显示不同景象。

今年有4家智能驾驶公司闯入融资TOP20榜单。

其中融资最多的是这家新公司千里智驾。

千里科技的前身是重庆民企代表力帆汽车，力帆于2020年因经营不善破产，后经吉利参与重整，旷视科技也持股加入。2025年2月，公司更名为千里科技。

2025年3月，千里智驾正式成立，由吉利控股旗下浙江吉润、蚂蚁集团旗下迈驰智行、宁波路特斯机器人及智江众旺共同出资。最新消息显示，吉利研究院、极氪智能、迈驰智行都将整合并入千里智驾。

成立后，千里智驾还获得重庆高新投、两江基金、吉利汽车等投资，2025年两轮融资总额达30亿元。

这是一个经典组合——地方政府+车企+AI公司协同发力。看似具备多方优势，期待其未来表现。

另外三家融资额较高的智驾公司分别是新石器无人车、轻舟智航和九识智能。

新石器无人车和轻舟智航均落地北京经开区，成立于2018-2019年，同样经历了市场化VC/PE、车企战投、国资轮融资的路径，现均为估值超10亿美元的独角兽。今年分别获得6亿和10亿多元新一轮融资。

九识智能是苏州的L4级自动驾驶企业，成立3年后才进行首轮融资，相对谨慎。目前刚至B轮，投资方以财务投资人为主，地方国资刚刚介入。其融资节奏略慢于其他两家。

这几家无人驾驶企业的产业投资方通常为车企、物流企业等典型场景应用方。

再谈市场另一热点——大模型赛道。今年仅2家公司进入AI整体融资TOP20榜单。该赛道经历去年狂飙后，今年大幅减速。还记得去年的大模型六小虎吗？

当前资本重点关注这两家——智谱今年融资30亿、Minimax融资19.5亿。

智谱今年的融资特点鲜明，简言之是各地方政府基金的争相入股。年初以来它完成4轮融资，分别来自杭州、成都、北京、上海等地核心基金，每笔资金在2-10亿元不等。

源自清华的智谱团队，成为地方政府眼中的香饽饽。

智谱今年的融资极端反映了各地政府对独角兽/高新企业/下一代超级公司的渴求，而具体操作体现在股权投资上。

相对而言，Minimax是更年轻的大模型团队，诞生于上海。此前投资方清一色为美元资本，如高瓴、IDG、红杉中国、顺为、经纬、云启、绿洲等。这意味若非一线VC，难有机会持股Minimax。

今年Minimax最新一轮获上海国资3亿美元战略融资。上海进一步巩固了对这家大模型独角兽的控制。

最后看剩余几家公司，涉及AI芯片、AI医疗等。

曦望Sunrise，是商汤2024年底拆分出的GPU公司，定位为更懂AI的芯片企业。今年连续完成3轮融资，总额超15亿。投资方包括商汤、粤民投、三一集团旗下的华胥基金、北京利尔（高温材料上市公司）、第四范式、游族网络等。

爱芯元智是成立6年的老牌企业，2025年进入国资轮。今年获得宁波、重庆、苏州等多地国资联合投资的10亿元融资。

AI医疗领域的英矽智能、联影智能。

联影医疗上市后，孵化拆分了独立公司联影智能，专注AI医疗。仅两轮融资，但资方超30家，涵盖地方国资、券商、VC等。易方达私募基金也参与投资。

英矽智能本质上是美国公司。它利用AI技术进行药物研究和软件平台开发。实行双CEO制，在上海设研发中心，某种意义上也是总部。自成立起就具国际风范，全球多总部布局，市场全球化，官网全英文。

其早期融资多来自海外资本，是典型的美国医药公司融资样本。后期逐渐引入启明创投、创新工场、百度风投等国内资方。

上一轮融资在2022年，即此前三年多未获新资。今年6月，它获得1.22亿美元融资，资方来自上海、无锡、宜兴等国资。

最新融资方与之前风格迥异。不知这家高度国际化的医药公司与国资合作如何。

最后一家是老朋友思必驰。这家源自上一时代的AI公司，曾与商汤、第四范式、格林深瞳、旷视科技等齐名，在我们的独角兽榜单上已超5年。今年融资主要为Pre-IPO轮，资方包括地方国资、老股东、产业投资方。

思必驰现已发展为综合性AI企业，涉足大模型、云+芯片，业务涵盖智能驾驶、日常IoT、AI办公、智能客服、数字人、智慧文旅等。向这位老大哥致敬，愿其上市顺利。

以上便是2025年AI融资冠军20强及其背后资方情况。各赛道、各公司的经历与风格多元，企业的发展路径、命运和个性各不相同。

接下来看今年截至9月AI领域活跃的投资方。此名单不限于上述20家公司的资方。

除奇绩创坛、高瓴创投等市场化机构外，政府引导基金尤为引人注目。

北京国管，作为北京政府引导基金管理人，旗下管理多只基金，包括北京市机器人产业发展基金、先进制造智能装备产业投资基金、绿色能源低碳产业基金等。去年和今年在创业公司股权投资方面非常活跃。

顺禧基金也是北京国资的GP，管理北京AI产业基金、新材料、医药健康等产业基金。

中金资本，这个金融巨头自2019年后在股权投资领域十分活跃，近年投资机器人企业众多。

最后，以这20家为案例，IT桔子发现：

一，今年AI领域大量资金流向应用层，如机器人、AI医疗、自动驾驶。机器人赛道迅速进入高度竞争状态（其技术门槛高低一时难以定论）。

二，底层的算法/算力、大模型，仅最强公司能留存，继续获得大额融资。产业链越往上，公司越少，资金越集中。

三，资方画像上，最活跃的是地方国资，其中北京、上海、重庆、成都、杭州、宁波等地国资最为积极。

由于今天案例多为规模企业，这些发达地区国资频繁出现。在更广泛的小型创业公司融资中，更分散的内陆城市、县市区出资也十分常见。

整体市场呈现国资主导的格局。

显然，新的资本时代已然来临，各类公司都需与新股东磨合新的合作方式。