盛弘股份2025年中报：储能业务承压，AIDC与充电桩展现增长韧性

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在人工智能数据中心（AIDC）成为市场热点的背景下，作为新能源领域的多元化布局者，盛弘股份近期发布的2025年中期业绩报告却显示出一定的经营压力。

根据公司最新披露的财务数据，2025年上半年实现营业收入13.62亿元，同比下滑4.79%；实现净利润1.58亿元，同比下降12.91%。这与2024年同期的强劲增长形成反差，当时公司营收同比增长29.84%，净利润微增0.02%。

此外，2025年上半年公司的销售净利率为11.37%，较2024年上半年的12.53%下降了1.16个百分点，盈利能力有所减弱。

业绩下滑主要源于储能业务的阶段性低迷。

一位投行人士向预见能源分析指出：“盛弘股份的业务发展可能正面临拐点，特别是在电能质量设备和储能板块。去年上半年基数较高，公司从第三季度起储能业务开始承压，行业层面看，模块式储能PCS方案在国内相较于集中式缺乏成本优势，同时国内大型储能市场向头部企业集中，盛弘的客户基础相对薄弱；海外市场虽然布局较早，但当前国内竞争对手纷纷涌入，其先发优势正在缩减。”

不过，该人士补充道：“据我们了解，盛弘股份从去年开始已经强化了集中式PCS产品的布局，并积极拓展头部系统集成商客户，预计从今年第三季度起可能看到业务突破。”

在储能业务面临挑战的同时，盛弘股份的电动汽车充电桩业务则取得了积极进展。

2024年，公司与国际能源巨头英国石油（BP）达成合作，成为首批进入其中国区供应商名单的充电桩制造商。其推出的天玑系列1.2/1.44MW超大功率充电堆，支持“一站一堆一共享”的灵活部署模式，能够适配多种复杂应用场景，技术实力获得了市场认可。

财报显示，上半年公司电动汽车充电设备板块实现收入约6.32亿元，同比增长13.70%，成为业绩的重要支撑。但该板块毛利率为34.86%，同比下滑了3.2个百分点。

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当前，最受市场关注的是盛弘股份在人工智能数据中心（AIDC）领域的业务进展。

财报显示，受益于全球AIDC建设的高景气度，2025年上半年，公司电能质量设备业务实现营收2.8亿元，同比增长11.4%；毛利率达到58.7%，同比提升3.9个百分点，呈现量利齐升的态势。

近年来，公司持续中标或深度参与国内外多个重大数据中心与智算中心项目，包括国内的上海超级计算中心、大同数据中心、甘肃庆阳“东数西算”电信数据中心、武汉云谷大数据中心、中国联通广西桂林通信枢纽楼，以及海外的德国数据中心等项目。

在数据中心出海浪潮中，盛弘股份也扮演了重要角色，其产品广泛应用于中国科技企业在海外建设的数据中心。行业调研机构格物致胜在其报告中，将盛弘股份列为数据中心低压电能质量解决方案领域的第一梯队品牌。

“虽然该业务板块当前的收入增速看似平稳，但毛利率已出现明显改善，推测主要是由海外AIDC需求的快速放量所带动。”前述投行人士分析认为，“盛弘股份长期深耕电力电子核心技术，下一代数据中心供电技术如HVDC（高压直流）与公司现有业务技术同源，且公司已通过APF（有源电力滤波器）业务对接了部分海外客户资源，未来进一步拓展AIDC供电市场的可能性较大。”

然而，随着“AIDC+储能”赛道持续火爆，市场竞争正迅速进入白热化阶段。

近日，双登股份发布的财报显示，受AIDC算力需求爆发式增长驱动，其AIDC数据中心电池及系统业务在今年上半年销售收入同比大幅增长113.1%，营收占比飙升至47.2%，跃升为公司第一大收入来源。此前，双登股份已在港交所成功上市，成为港股“AIDC储能第一股”。

全球动力电池龙头宁德时代在今年3月的业绩说明会上也指出，由于数据中心电力消耗巨大且对供电稳定性要求极高，因此对储能电池的品质要求更为严苛，这将是未来优质的增量市场。其举例的阿联酋项目规模高达19GWh，目前仅是开端。宁德时代2025年半年度报告同样强调，上半年在风电光伏装机占比提升、电力系统灵活性需求增加以及数据中心需求驱动下，储能电池市场持续快速增长。

逆变器龙头阳光电源在近期投资者交流中透露，公司已正式成立AIDC事业部，力争在明年推出相关产品。9月10日，海辰储能发布了专门面向AIDC场景的储能解决方案，包括∞Power6.25MWh 8h锂电长时储能系统、∞PowerN 2.28MWh 1h钠电储能系统，以及专用的AIDC储能系统寿命评估模型。

“今年以来，数据中心储能市场逐渐呈现出‘锂电龙头主导、技术路线趋向多元化、系统集成商和新兴企业加快布局’的竞争格局。”中国化学与物理电源行业协会储能应用分会秘书长刘勇总结道。具体而言，宁德时代、比亚迪、双登集团、南都电源等企业凭借规模、成本及全生命周期服务能力锁定核心客户；亿纬储能、海辰储能等专注于高能量密度或长时储能等差异化方案；而华为、阳光电源等则正通过“光储充”一体化解决方案或AI智慧能源管理平台切入这一赛道。

在众多行业巨头纷纷下场竞逐的背景下，盛弘股份能否凭借其技术积累和客户基础，在AIDC相关业务领域保持可持续增长，已成为市场密切关注的焦点。