若羽臣冲刺港股：电商代运营巨头的全球化新征程

港股首次公开募股市场持续升温，电商代运营领域的企业也纷纷投身其中。

来自A股的“网红股”若羽臣正计划赴港上市。据投资家网报道，这家深耕抖音等平台的中国头部电商代运营服务商，市值约135亿元，已正式向港交所提交上市申请，中信建投国际和广发证券担任联席保荐人。若进展顺利，港股将迎来首家电商代运营上市公司。

若羽臣成立于2011年，由一对85后夫妻共同执掌，在商业和资本市场上地位独特。公司起初专注于消费品牌的电商代运营和网红孵化，随后借助电商行业的快速发展红利，在母婴、美妆、保健品等领域构建了自有品牌体系（包括绽家、斐萃、纽益倍），并成为抖音平台的顶级流量品牌。

2020年，全球突发事件推动直播带货成为最大风口，若羽臣凭借抖音的迅猛增长，在互联网行业创造了罕见景象：不仅成功在A股上市，还以72%的代运营业务收入复合增长率摘得“电商代运营第一股”称号。资本市场上，若羽臣如鱼得水，通过持续推出爆款产品和抢占消费者心智，其股价在过去一年累计涨幅高达700%，成为名副其实的“网红大牛股”。如今进军港股IPO，若羽臣展现了更大野心，计划将“高超经验”推向全球，让更多消费者为爆品疯狂。

一

“电商代运营第一股”再次启动IPO进程。

火热的港股IPO市场正呈现愈加“奇妙”的态势，并引发新一轮“连锁反应”。

2025年，受蜜雪集团（蜜雪冰城）1.77万亿港元认购情绪的拉动，港股IPO市场登上全球募资榜首，上演了“消费复苏”行情。大批以往“IPO困难”的消费类公司涌向港股，一些在A股“忐忑不安”的消费龙头也将港股视为重振雄风的救命稻草，同时助力恒生消费指数修复估值。

截至2025年前8个月，港股IPO总募资额已达1345亿港元，其中消费类公司贡献显著，股价表现亮眼。“港股三姐妹”蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金的平均股价涨幅超过150%。这些公司的成功激活了投资者的热情与信心，也让无数消费类公司看到了通过IPO实现快速增长的希望。目前约有50家公司在港交所排队上市，约10家公司近期递交了招股书，覆盖各个消费品类。

消费类公司紧锣密鼓冲刺港股，让电商行业欣喜若狂，“它们始终是受益者”。2025年，中国电商行业稳步发展，网络零售持续增长。前8个月，网上零售额同比增长9.6%，实物商品网上零售额增长6.4%，智能穿戴、电脑、手机分别增长25.2%、23.7%、20.2%。

电商行业中，直播电商增长尤为突出。2025年上半年，字节跳动旗下抖音直播GMV达4.2万亿元，同比增长38.9%。抖音直播的GMV主要由店播（品牌/商家）和达播（网红/KOL）支撑，港股这波消费类IPO热度间接刺激了一条隐秘赛道的爆发。

这条隐秘赛道便是电商代运营。实际上，电商代运营及电商服务业的规模增速已与电商行业“平分秋色”。根据百度文库报告统计，2024年，中国品牌电商服务行业规模达到4468.5亿元，同比增长9.6%。这一数据甚至超越了2024年网上零售额7.2%的增幅，与2025年前8个月网上零售额9.6%的增长持平，表明电商服务业已成为电商领域分化出的新晋庞大风口。

这一风口的诞生和崛起，以电商直播带货平台为根基，服务对象是“希望通过抖音等电商平台实现业绩逆袭的消费类品牌商和公司”。2025年，赴港IPO或准备IPO的消费类公司大多拥有电商业务及电商代运营服务，部分公司为壮大线上业务，正逐步放弃线下门店以加速转型。

消费类公司密集冲刺港股带来的“连锁反应”，也让电商服务业看到了快速发展的契机。本文主角若羽臣，正是电商代运营领域的“领军者”。这家公司巧妙抓住了互联网电商时代分化出的机遇，并在直播带货风靡时大展拳脚，将一个“看似不入流的行业”带入资本市场，做到抖音顶流，获得资本和股民青睐，奇迹般地成长为股价一年涨幅700%的“网红大牛股”。

二

可以说，中国互联网行业涌现出不少“奇才”。

电商代运营公司能在A股上市，这样的故事并非一般人能够讲述。

不得不承认，所有从事互联网行业，尤其是电商和直播带货的人，对“人性”的把握“遥遥领先”于其他行业。科技领域的经营逻辑通常是先技术、再研发、后产品、最终销售，因此许多科技公司即使上市，也往往处于亏损或毛利率较低的状态，除非掌握互联网流量思维，懂得如何将自身打造成“网红”。而互联网玩法则最注重营销与销售，与科技赛道形成反向经营逻辑。

正因如此，在很长一段时间里，互联网及相关产业链一直是VC/PE和资本重点投资的方向。即使缺乏VC/PE支持，互联网创业者也能将“平平无奇的故事”讲述得丰富多彩。无需追问这群人为何擅长讲故事，“他们天生就是讲故事的高手”。例如，看似与互联网无关的全球制造业风口新能源汽车，其中混得风生水起的几乎都是互联网创业者或从业者。造车新势力“三巨头”——蔚来汽车李斌、理想汽车李想、小鹏汽车何小鹏均来自互联网行业，“网红”小米汽车雷军也是从互联网发迹。

根据当前热门的AI大模型DeepSeek分析，互联网创业者的特点是“突破时空限制，想象力丰富”。若羽臣创始人王玉、王文慧，正是一对想象力极其丰富的85后夫妻创业者。王玉是江西新余人，本科就读于南昌大学计算机科学与技术专业，后考入江西财经大学攻读产业经济学硕士。2007年，读研期间的王玉突发奇想，“认为同学们是自己致富的天然客户”。于是他在大学内创办了校园电商“爱购网”，成为抖音小短剧中的“大学生富豪”。

据悉，王玉创办“爱购网”受到了美团王兴“校内网”的启发，但王玉专注于校园电商，他也是中国校园电商的早期探索者之一。王玉认为，同学之间易于建立信任关系，但校园创业存在“局限性”，商业模式较难成熟，这次创业经历为他积累了宝贵经验。

离开大学后，王玉前往广州，他没有继续在前台从事电商业务，而是转向“幕后电商运营”。2009年，王玉接手本土药妆品牌“比度克”，目标是实现该品牌业绩逆转。在他的经营下，“比度克”通过线上精准转型，年销售额突破3亿元，这令王玉信心倍增，他决定进军电商代运营行业，成为各大消费品牌的“幕后流量推手”，并于2011年正式创立若羽臣。

同样在2011年，王玉的南昌大学同学兼爱人王文慧加入若羽臣，共同创业。王文慧“能说会道”、资源丰富，长期关注女性消费者痛点。夫妻二人很快与母婴赛道结缘，代理运营德国知名母婴洗护品牌“哈罗闪”。凭借外资品牌的支持，若羽臣获得了可观收益。2015年，意识到需要专业化和规模化的王玉对公司进行改制，他出任董事长，并决定“两条腿走路”。

所谓“两条腿走路”，即“科技+消费”双轮驱动，电商代运营也需构建“技术壁垒”。彼时，王玉已着手资本化布局，他不甘心只做品牌身后“默默无闻”的运营商，希望将电商代运营的故事讲到A股上市。不得不说，若羽臣的“运气”颇佳。2020年，全球突发事件突然袭来，线上业务狂飙、线下市场低迷，A股对互联网和消费类公司的IPO审核格外宽松。若羽臣凭借“轻资产+高增长”模式顺利闯关，以72%的代运营业务收入复合增长率赢得“电商代运营第一股”头衔。

上市后，若羽臣愈发勤奋，新故事层出不穷。

三

王玉非常清醒，认识到电商代运营公司上市有“运气”成分，因此他要求公司加速转型。

2020年，在“为他人打工9年”后，若羽臣首次推出自有家居清洁护理品牌绽家。敢于推出自有品牌，王玉底气十足，他对抖音等平台的理解与投入“超乎想象”。字节跳动张一鸣或许未曾料到，有一家公司及团队专门研究抖音的电商生态、用户行为、算法、推荐机制和转化率。

王玉早年构建的“技术壁垒”和技术开发发挥了关键作用。若羽臣在抖音生态中打造了“自有品牌孵化、内容营销创新、技术驱动运营”三大版图，通过“品牌+服务+技术”三位一体模式，在抖音平台构建了“从流量获取到用户沉淀的闭环玩法”。王玉因此被称为“最懂张一鸣的人”。

除了研究抖音的“底层逻辑”，王玉对小红书、天猫等平台的算法和推荐机制也有“独到见解”。2024年，绽家电商全渠道销售额同比翻倍增长，在抖音、小红书、天猫平台的GMV增速均超过100%。

一方面，若羽臣用技术团队研究平台和机器；另一方面，公司对电商直播带货中涉及人的部分也有深入研究，组建了超过300人的专业内容团队，深挖消费需求和“人性”。若羽臣在抖音平台签约了超200名主播，设立多个“实景棚”，确保运营的各类品牌及自有品牌一推出即达巅峰状态。

确实是一出道即巅峰。根据弗若斯特沙利文资料，按2022年至2024年零售额的复合年均增长率计算，绽家是“中国家居清洁护理行业中成规模品牌中增速第一的市场参与者”。首个自有品牌大获成功后，若羽臣分别在2024年和2025年推出口服美容保健品牌斐萃、膳食补充剂品牌纽益倍。王玉的想法很简单：“利用对电商平台的深刻理解，不断复刻爆品成功经验。”

想要持续掌握电商平台的逻辑，是一项极其复杂且困难的任务。若羽臣的“神奇之处”在于，随着对电商平台研究的深入，它们逐渐转型为投资AI和大模型的科技公司。2025年4月，若羽臣与奥飞数据达成战略合作，通过AI本地化部署优化市场洞察、产品开发等全链路管理。奥飞数据为此提供了14个自建数据中心的算力支持。若羽臣还是率先接入DeepSeek的公司之一。

而在2024年，若羽臣投资了AI生物科技公司MetaNovas，利用千亿级知识图谱开发创新原料和配方。确实很“神奇”，若羽臣原本只是一家电商代运营公司，但为了跟上各大平台的技术升级步伐，硬生生将自己打造成“技术大牛”。这就不难理解为何它们在资本市场如鱼得水。资本非常青睐这种“新型概念”，“既有精彩故事，又有技术实力，还有流量支撑”。

这对85后夫妻堪称创业“奇才”，将一个缺乏溢价能力的电商代运营故事提升到新高度。2024年，若羽臣实现营收17.66亿元，同比增长29.26%；净利润1.06亿元，同比增长94.58%。尽管若羽臣业绩增幅显著，但投入成本更高。用技术思维驱动消费和流量仍是一项“辛苦活”。公司需面对各方竞争和压力，既有电商平台，也有消费品牌。赴港IPO对若羽臣而言是一个机遇，有望将“高超经验”带向全球，做大规模，从而告别“辛苦活”。

那么，你是否看好若羽臣的港股IPO之旅呢？