晶晨半导体：智能终端芯片的隐形冠军

近期，上海涌现出一家半导体行业的超级隐形冠军——晶晨半导体。在2019年成功于科创板上市之后，该公司正计划赴香港联交所上市。

该公司始于20世纪90年代的VCD芯片业务，随后扩展到电视和机顶盒芯片，并展望智能汽车和机器人等未来领域，始终专注于“智能终端芯片”。

在智能家庭系统级芯片（SoC）市场，晶晨半导体位居中国内地榜首，全球排名第二。

创始人钟培峰生于1963年，拥有美国国籍，在佐治亚理工大学获得电子工程专业硕士学位。

智能终端芯片的未来发展机遇主要集中于三个方面。

第一，教育与办公设备。

无论是智慧教室中的教育大屏，还是企业使用的会议平板，都依赖高性能和低功耗的SoC芯片。

第二，智能汽车市场正处于起步阶段。

随着车载娱乐系统和座舱智能化的提升，汽车正转变为下一个重要的智能显示平台。

第三，物联网与智能家居。

万物互联趋势对通信和连接芯片提出了更高标准。从Wi-Fi 6到Wi-Fi 7，以及未来的低功耗物联网技术，都存在广阔的市场空间。

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1995年，晶晨半导体的前身在美国硅谷创立，由钟培峰和陈奕冰夫妇共同建立。

钟培峰出生于1963年，持有美国国籍，拥有佐治亚理工大学电子工程硕士学位。在佐治亚理工大学学习期间，他遇到了未来的妻子陈奕冰，两人均是美国公民。

公司初期专注于音频和视频解码技术，并于1996年成功开发出全球首款基于MPEG1标准的VCD芯片。

2003年，钟培峰返回上海，设立了晶晨半导体，注册资本为3.7亿元人民币，并将业务核心转向智能终端芯片的设计。

2005年，晶晨股份推出了流媒体电视解决方案，并与创维、海尔、海信、TCL等国内领先电视品牌合作，为后续电视芯片业务的发展打下了坚实基础。

目前，晶晨半导体主要专注于无晶圆半导体设计模式，这意味着公司只负责芯片设计，而不参与制造，也不自行建设晶圆厂（芯片生产的关键设施）。

其芯片功能涵盖多个方面：1、运算与控制；2、数据处理；3、连接与交互等。这些芯片广泛应用于智能终端设备，如智能电视、IPTV机顶盒、智能音箱、服务机器人、智能健身器材和智能汽车等。

截至6月30日，公司芯片累计出货量已达10亿颗，服务全球超过250家运营商。

从2022年到2025年上半年，晶晨半导体的营业收入分别约为55.45亿元、53.71亿元、59.26亿元和33.3亿元，净利润分别约为7.32亿元、4.99亿元、8.19亿元和4.93亿元。

以2025年上半年数据为例，智能多媒体与显示SoC贡献了23.6亿元收入，占总收入的七成以上。AIoT SoC成为新的增长动力，半年收入达8.9亿元，同比增长33.3%；通信与连接芯片收入为7880万元，同比增长83.2%，显示出快速增长态势。

在晶晨半导体进入市场之前，中国电视制造商主要依赖进口芯片。晶晨通过更快的产品更新、更高的性价比以及本地化服务，成功打入市场，提供了可行的替代选择。

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晶晨半导体所在的智能设备SoC行业，在过去20年里大约每五年经历一次技术升级。早期技术以视频解码为中心，中期转向操作系统普及，当前则进入人工智能驱动和全场景互联的新时代。

根据弗若斯特沙利文的研究数据，2024年全球智能设备SoC市场规模达到657亿美元，预计到2029年将增长至1314亿美元，年复合增长率为14.9%。这一增长主要由用户对智能家居、智能教育和智慧出行等领域的需求推动。

在政策方面，晶晨半导体的业务聚焦于国产替代、自主可控以及AIoT芯片的快速增长，这与国家战略支持的方向高度一致。

行业的新增长点主要来自两个方面：首先是端侧AI芯片，它使智能电视、机器人和汽车等设备具备语音和视觉识别能力；其次是高速通信芯片，如Wi-Fi 6/7，以满足物联网应用对低延迟和大带宽的需求。

这些新技术具有更高的能效比，但对行业参与者提出了挑战：技术标准更新迅速，研发投入需求巨大。

与国际竞争对手相比，全球SoC巨头仍在高端技术领域占据主导地位，但在电视、机顶盒和AIoT等消费电子芯片方面，中国企业的技术实力已逐渐接近甚至超越国外厂商。

就竞争格局而言，国内市场尚未出现绝对的垄断者，尽管少数领先企业占据了主要市场份额，但市场集中度仍有变化空间。晶晨半导体在智能家庭SoC领域位居中国内地第一，全球第二。

竞争对手包括国际大型企业和国内其他Fabless芯片公司。然而，晶晨的差异化优势在于其“平台+生态”战略：不仅提供芯片产品，还与客户合作开发场景化解决方案，涵盖电视生态系统、教育大屏以及家居互联，助力客户赢得终端用户。

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未来的行业机遇远远超出电视和机顶盒范畴。

首先，教育和办公设备的智能化需求正迅速增长。无论是智慧教室的教育大屏，还是企业会议平板，都需要高性能和低功耗的SoC芯片。晶晨半导体已在这一市场进行布局。

其次，智能汽车SoC市场刚刚起步。随着车载娱乐和座舱智能化的推进，汽车将成为下一个重要的智能显示终端。晶晨已在开发相关产品，并有望凭借其视频和AI技术优势迅速进入该市场。

第三，物联网和智能家居的爆发式增长将对通信和连接芯片提出更高要求。从Wi-Fi 6到Wi-Fi 7，以及未来的低功耗物联网标准，都存在巨大的市场机会。

对于新进入者来说，行业仍有机会：例如车载AI芯片、机器人端侧AI处理器、以及面向智能家居的低功耗广域连接解决方案，都可能成为新的增长点。

本文不构成任何投资建议。