安克深陷召回泥潭：轻资产模式与供应链压力下的品牌危机

安克创新近期再度陷入困境。根据最新消息，安克在日本市场启动了大规模产品召回，涉及的问题产品数量超过50万件。

回顾过去一年多的时间，安克在中国、美国及日本等核心市场接连发起多次大规模召回行动，这不仅带来了巨额的经济损失，更引发了一场深远的品牌信誉危机。

作为一个始终标榜“极致创新”的科技公司，为何会反复陷入大规模产品召回的风波之中？

日前，安克公布了其前三季度的财务报告。从表面数据看，财报依然亮眼，但在营收与净利润增长的背后，一些细微却关键的变化正在悄然发生。

01.安克为何连遭“暴击”？

近日，安克日本子公司（Anker Japan）正式宣布，因其旗下部分产品已引发41起火灾事故，将召回约41万台移动电源以及超过10万台内置锂电池的蓝牙音箱。

此次召回的产品均涉及某一特定批次的锂电池组件，该批次电池在特定使用环境下可能存在过热风险，甚至可能引发火灾。初步估算，安克此次召回行动的总成本约为23.73亿日元，折合人民币高达1.1亿元左右。

近半年来，安克召回事件频发。今年6月，安克在美国市场召回了115万台移动电源；9月，再次于美国召回48万个移动电源；仅仅一个月后，安克又在日本启动了新一轮大规模召回。连续多轮召回事件累计涉及产品已超过238万台。据不完全统计，安克因此产生的直接回收成本预计在4.32亿至5.57亿元人民币之间。

这意味着，在相对较短的时间内，安克接连承受了经济与声誉的双重“暴击”。长期以来，“安克品质”在消费者心中建立了良好口碑，然而，频繁的召回事件让消费者应接不暇，对品牌的信任根基产生了动摇。

安克为何会深陷产品召回的泥潭难以自拔？其背后原因大致可归结为以下几点：

一、轻资产模式的“惯性”与局限：自创立之初，安克便巧妙占据了产业链的有利位置。当国内众多工厂仍在为国际品牌进行代工生产时，安克已率先布局亚马逊等海外终端销售渠道，在实现产品销量的同时，成功构建了自身的品牌矩阵，收获了“市场效果与品牌价值”的双重红利。

可以说，安克从起步阶段就将重心放在了产业链“设计、研发”与“销售、品牌”这两大高附加值环节，从而掌握了价值链的主导权。相比之下，处于底层“生产制造”环节的工厂往往只能获取微薄的利润。

图/安克持续向产业链两端发力

正是依托这种“轻资产”运营模式，安克实现了快速扩张，形成了强大的路径依赖与商业惯性，这也导致其对于深入产业链底层、涉足重资产的生产制造环节缺乏足够的动力。当然，安克并非不进行品控，但相较于自建生产线，其在供应商管理及远端监督的品控环节，难免带有一定的“上帝视角”，对于生产过程中的某些细节把控可能存在疏漏，最终酿成了此次因“批次电池问题”引发的连环召回事件。

二、产品线扩张过快过杂：安克已从最初的充电领域，迅速扩展至储能、音频、智能安防、智能家居等多个赛道，形成了庞大的品牌与产品矩阵。多品类、多型号产品的快速推出，使得安克需要面对众多不同产品线和子产品线上的供应商。在供应链体系日益庞大和复杂化的情况下，极易在某个特定产品批次、某一原材料环节或某个供应商处出现管理薄弱点，一旦这个环节失守，便会引发系统性风险，造成牵一发而动全身的后果。

三、强势谈判地位加剧供应链“内卷”：安克在海外市场建立了稳固的渠道和强大的品牌影响力，拥有庞大且稳定的销量，因此在对供应商的谈判中占据绝对优势。尽管安克历来声称愿与供应商分享利润，但随着绿联、倍思等竞争对手的持续市场挤压，作为上市公司，安克面临的业绩增长压力日益增大。特别是在美国加征关税的背景下，安克明确提出要在产品设计、生产过程控制等全链条实施降本增效。这逻辑上可能导致其向供应商寻求更低的采购价格。

供应商在巨大的成本压力下，为赢得订单，可能被迫接受低价，进而为了维持利润而在生产过程中偷工减料或混用次级原材料，最终埋下质量隐患。值得注意的是，安克的电池供应链高度集中，前三大电池供应商贡献了其75%的采购量，其中不乏一些擅长以低价策略竞争的中小型厂商，例如，同为罗马仕产品供应商的普锐斯，也是安克的重要合作伙伴之一。

因此，对于安克而言，适当放缓扩张步伐，重新审视并确立业务的“相对边界”，同时向产业链的制造端适度下沉，深化管控。并以更开放的合作姿态，让产业链上下游的合作伙伴能够分享更合理的利润，构建更加良性、健康、稳固的“共生”生态，或许是当前亟待思考的战略问题。

02.光鲜财报下的微妙变化

安克近期发布的2025年第三季度财务报告，数字表面上依然保持增长。

2025年前三季度，安克累计实现营收210.19亿元，较去年同期增长27.79%；归属于上市公司股东的净利润达19.33亿元，同比增长31.34%。

然而，单独审视第三季度（7-9月）的数据，却能发现一些微妙的变化。第三季度，安克实现营收81.52亿元，同比增长19.88%——这是自2023年第一季度以来的最低季度增速。与此同时，其扣除非经常性损益后的归母净利润为5.21亿元，同比微降2.92%。

这表明，安克虽仍在增长轨道上，但增长动能已显疲态。更值得关注的是其现金流状况。从年初至报告期末，安克的经营活动产生的现金流量净额转为-8.65亿元，与上年同期的正向净流入16.51亿元相比，大幅下滑152.38%。

经营现金流转负主要由多重因素导致：一是在美国加税预期下，公司为规避风险而大规模增加库存备货；二是员工薪酬及分红支出增加；三是连续的大规模产品召回产生了巨额的售后处理成本及资金损失。

2025年上半年，安克的存货余额一路攀升，高达52.95亿元，较去年年末激增近20亿元。值得注意的是，公司已对其中价值2.38亿元的存货计提了跌价准备，这意味着这部分库存很可能面临贬值销售的压力。

当前，安克第三季度财报所反映的微妙变化，是多重因素叠加的结果：一是召回事件直接导致资产减值损失增加、毛利率承压，同时高企的存货占用了大量流动资金；二是美国加税政策推高了其运营成本，影响盈利空间；三是频繁的召回事件严重损耗了品牌信誉，可能影响未来销售。

电池问题，已成为悬在安克头顶的“达摩克利斯之剑”。已售出产品中的电池在未来仍有被排查出隐患的可能，从而导致新的召回；同时，海外市场日益严格的电池监管政策，也将给安克带来持续的压力。

例如，欧盟于2025年3月通过的电池废物管理新规，就对安克的欧洲业务构成挑战。新规将所有碱性电池重新归类为危险废物，并为锂基电池设立了专门的管理代码，要求企业对电池的全生命周期（从生产到回收）实施严格的追踪与管理。这意味着安克等企业必须投入大量资金用于调整生产流程、升级回收体系。安克产品线中大量产品均内置电池，这一新规无疑将显著增加其合规与运营成本。

连环召回事件引发的品牌信任危机正在发酵。日本大型零售商山田电机已下架全部安克移动电源，美国亚马逊平台上Anker品牌的差评率也显著飙升。更有消费者反映，部分不在官方召回列表内的产品仍出现异常发热等问题，并强烈要求退货退款。例如，有用户声称其A1680型号充电宝发生自燃，但经序列号查询却显示该产品不在召回范围。这种“未被召回的产品依然存在风险”的个案，进一步加剧了市场的恐慌情绪和对品牌的不信任感。

面对危机，安克已采取一系列应对措施，包括审查并更换部分供应商、加强品质监督体系等。市场期待安克能够真正汲取教训，筑牢质量防线，早日走出此次阴影。（蓝海亿观）

数据源：

1.深圳商报/读创：《安克创新又翻车了，52万件产品在日本召回，上月48万个充电宝在美国召回，高度依赖海外市场》