四维图新18亿并购鉴智机器人，加速智能驾驶战略转型

智能驾驶赛道正上演一场资本豪赌。

近日，老牌图商四维图新以18亿元收购负资产的鉴智开曼，这场资本运作被视为其转型道路上的关键举措。

传统地图商与算法新星的结合，折射出在“重感知，轻地图”背景下，四维图新走向战略整合的必然路径。

时代浪潮推动产业参与者不断前进。

四维图新成立于2002年，是国内首家获得导航电子地图资质的公司。车载导航市场一度顺风顺水，但四维图新或许未料到传统地图业务会成为如今转型的最大阻碍。

与四维图新并称三大图商的高德地图和百度地图具备更优互联网背景：高德地图被阿里巴巴收购，百度地图则是互联网巨头的核心业务。同时，甲级测绘资质不再稀缺，传统图商光环逐渐褪去。

更重要的是，早期在传统地图领域的投入与成果，反而成为转型的制约。

如今，智能驾驶行业洗牌加速，头部供应商以百万级交付速度，挤压其他厂商生存空间。

在竞争围城中，四维图新选择通过生态合作构建发展路径。最新消息显示，四维图新以18亿元注资鉴智机器人，成为其第一大股东。

此后，双方智驾业务整合为“新鉴智”平台，作为四维图新智驾业务的统一运营主体。

对四维图新而言，整合后的智驾业务将进入资源整合关键阶段。当然，这仍是一场长期投入的“战争”。

传统图商的突破之路

2015年，四维图新成立自动驾驶研发部，开启战略转型。

2017年公司收购杰发科技，填补车载芯片空白。杰发科技先后量产国内首款车规级MCU和TPMS全功能单芯片，助力四维图新完善“高精度地图+芯片+算法+系统平台”产业链布局。

彼时的高精地图方案为四维图新提供了产业链布局窗口期：业务重组后，智驾业务清晰化为智云、智驾、智舱、智芯四大板块。

最初，四维图新计划利用自身在高精地图数据上的优势，为智能驾驶业务提供数据支撑。

然而在实际研发中，自动驾驶业务的投入和难度远超预期。早期探索L4级自动驾驶未果后，四维图新在2019年左右转向L2级和L2+级智能辅助驾驶方案。

据四维图新介绍，2021年公司实现三力合流，基于高精度地图与传感器数据融合能力、自动驾驶算法能力和硬件集成交付能力，建立面向量产的自动驾驶事业部，推出面向L2+的智能驾驶计算平台ADS 1.0，并具备量产交付能力。

但当时，交付仅是及格线。自动驾驶需求猛增，供应商竞争愈发激烈。

2023年以来，华为、小鹏、理想等头部车企纷纷布局“无图化”智驾方案。

例如华为ADS2.0实现不依赖高精地图的智能驾驶，小鹏推送无图城市导航辅助驾驶。头部供应商和主机厂押注无图方案，让高精地图从“香饽饽”变为“众矢之的”，四维图新核心业务受冲击。

技术路线变化让四维图新成为“过渡选择”。这一点在其连年亏损的财务数据中愈发明朗。

2024年，涵盖高精地图的智云业务线收入22.54亿元，是主力创收单元，营收同比增长28.96%，但毛利率持续下行至40.23%。

相比之下，2021年该业务毛利率高达75.62%。

主力业务贡献萎缩时，四维图新也开始“后劲乏力”。最新三季度报显示，2025年前三季度营收26.6亿元，同比增长5.2%，但亏损达7.08亿元。

几经波折后，坚定智驾之路的四维图新最终选中鉴智机器人。

本次交易后，鉴智机器人与原图新智驾业务部门整合，新鉴智成为四维图新旗下智驾业务平台。借此整合，四维图新业务发展走上“捷径”。

鉴智机器人由清华电子系单羿博士于2021年创立，是地平线J6平台主要合作伙伴，也是行业少数拥有地平线J6E/M全栈量产能力的智驾公司。

这意味着，四维图新将直接拥有覆盖地平线和高通低中高阶的一体化智驾方案布局，并承接鉴智机器人的定点车型与主机厂资源。

据报道，鉴智与奇瑞、岚图深度合作，近期上市的奇瑞瑞虎9X、2026款岚图梦想家部分车型，采用鉴智基于地平线J6E开发的7V高速NOA方案。

18亿交易背后的利益互补

收购鉴智机器人不久，10月28日，四维图新在2025EVOLUTION创想大会上宣布品牌升级为“SEEWAY.AI”，完成从“地图人”到“汽车人”再到“AI人”的三重跨越。

四维图新CEO程鹏分享公司23年发展历程，包括对数字地图黄金时代的回忆——“中国许多道路原本无名，其中数万甚至十几万公里道路名称由我们的同事命名。”

但地图时代高光已逝。高精地图智驾方案市场失速，让四维图新面临“汽车人”转型困顿。

此时与鉴智机器人合作，是其补足“汽车人”失利、转型AI的关键落子。

四维图新高级副总裁、CMO兼董事会秘书孟庆昕表示，选中鉴智是看中其在智驾领域的独特性，包括团队人才和产品结构。

对四维图新而言，财务优化也是交易重要考量。

图新智驾作价15.5亿元注入鉴智开曼后，四维图新可获得约15亿元投资收益。同时，亏损业务不再并表，有助改善上市公司财务报表。

这种轻资产运营模式让四维图新实现风险共担、收益共享。

相应地，鉴智机器人看中四维图新的量产能力和客户渠道。四维图新2025年初宣布手握360万套智驾新增定点，拥有北汽、长城等主流车企资源。这些地图时代积累的资源为鉴智机器人提供商业化快车道。

技术层面，鉴智机器人擅长以视觉为主的感知决策系统，并实现地平线体系外首个基于J6P的高阶智驾方案。

而四维图新在技术层面稍显逊色，但能为鉴智提供可靠量产能力，让鉴智订单快速转化为实际量产方案。

据「探客出行」了解，在新鉴智团队管理上，四维图新介入不多，保留未来资本化灵活性。

拆解交易，本次收购由两部分构成：2.5亿元现金增资和15.5亿元资产注入。现金部分以每股1.8061元认购鉴智开曼C+类优先股，资产部分是将全资子公司图新智驾100%股权作价15.5亿元置出。

交易完成后，四维图新持有鉴智开曼39.14%股份，成为第一大股东但非控股股东。

在利益互补下，新鉴智团队快速成型，CEO和CTO仍由原鉴智的单羿和都大龙担任，四维图新CEO程鹏担任新鉴智董事长。同时，四维图新将派遣一名COO。据蓝鲸新闻援引消息，该COO为四维图新副总裁许鹏飞。

目前，鉴智开曼董事会设5席，四维图新仅能提名2席，不掌握决策主导权。

据经济观察报报道，鉴智开曼2025年上半年营收1122.91万元，同比大幅增长，但仍亏损，净亏损1.65亿元。

智能驾驶供应商的生存法则

实际上，从去年开始，四维图新面对行业洗牌的紧迫感更强。

在2024年底四维图新用户大会上，程鹏曾表示“车企不必全栈自研，脏活累活我们来干。”

在智能化快速迭代的今天，这种话语不罕见。对以四维图新为代表的智能驾驶方案商，尤其是图商转型供应商，低姿态已成转型必选项。

2025年9月，三起战略投资接连落地：一汽收购卓驭科技35.8%股权，奔驰13亿元投资千里科技，四维图新18亿元入股鉴智机器人。这些交易显示供应链绑定日益普遍。

留给四维图新的时间不多。尤其智驾领域，华为、大疆、地平线、Momenta等供应商已占据20万元以上车型市场。

对第三方供应商，生存法则清晰：先成为车企眼中的“绩优股”，才能进入合作“朋友圈”；从中低阶步入中高阶，强化差异化竞争力。

但无论从何角度，四维图新目前不算足够“性感”的企业。

连年亏损、业绩波动、智芯产品出货量、高精地图服务增长等，都对四维图新长期造血能力画上问号。

此前，四维图新表示，预计随着中高阶智驾普及和业务成熟，2025年将大幅减亏。

在这其中，新鉴智或将肩负重任。

过去一段时间，合纵连横已成四维图新主旋律。通过投资鉴智机器人，与地平线芯片、火山引擎大模型、航盛电子硬件制造等伙伴形成生态联盟，这种联盟作战比单打独斗更具生存几率。

此外，公司间接参股的佑驾创新在港上市，带来一定账面收益。

但四维图新需要更长期主义的盈利目标。

据了解，公司基于地平线J6B的下一代辅助驾驶系统订单已进入联合研发阶段，预计2026年第二季度量产。这些订单的交付效果或将成为检验智驾转型成败的关键。

一边是面向智能驾驶、AI时代的宏伟目标，一边是业绩亏损的现实困境，四维图新的叙事带有些魔幻现实意味。

行业淘汰赛加速，四维图新联盟能否杀出重围，最终取决于量产交付能力。这些节点的实际表现，将为这场18亿豪赌提供最真实的评估标准。