中国磷酸铁锂材料：从贸易战王牌到产业变革的崛起

在中美贸易摩擦持续升温的背景下，公众视线往往聚焦于稀土这一战略资源，然而另一张更具深远影响的“新能源牌”却悄然成为关键博弈点。

实际上，面对美方突如其来的贸易攻势，中国于10月9日沉着应对，接连打出了四张核心王牌：

稀土资源、磷酸铁锂正极材料、石墨制品以及超硬材料。

其中，“稀土牌”无疑对美国构成即时威胁，毕竟这一“工业维生素”的短缺可能令其庞大的国防工业陷入瘫痪。

但从长远视角审视，磷酸铁锂正极材料或许才是真正的主角。

稀土市场规模仅数十亿美元，而电池市场则高达千亿美元，其背后的动力与储能产业更是万亿级别的超级赛道。

马斯克曾提议，为缓解美国人工智能产业的电力紧张，可利用电池储存夜间电力，从而将电力利用效率提升一倍。

但鲜为人知的是，马斯克构想的储能电池体系中，超过90%都依赖于磷酸铁锂技术。而10月9日的管制措施，不仅涉及磷酸铁锂材料本身，连其核心生产设备也一并被列入出口限制。

数据显示，自今年6月起，美国从中国进口的磷酸铁锂材料呈现井喷式增长，主要供给密歇根至密西西比一带的韩国电池工厂。

美国自华进口磷酸铁锂材料激增趋势图

此刻，西方才惊觉，那些看似普通的搅拌机、研磨机等设备，其刀具与磨具竟凝聚了中国制造商深厚的工艺诀窍。若采用本土设备，只能以高昂成本生产落后中国两代以上的材料。

瑞银（UBS）曾尖锐指出：韩国磷酸铁锂正极材料供应商“既缺乏商业化实力，也无明确的产能扩张蓝图”。

连锁效应随之而来：美国庞大的电网升级计划所需的储能电池供应链，将面临严峻考验。

回溯五年前，磷酸铁锂尚被贴上“低端”标签，市场份额持续萎缩。

2019年，磷酸铁锂电池出货占比仅23%，连续三年下滑，产能利用率一度跌破30%。

当时，行业普遍认为其能量密度低、低温性能差，仅是过渡性技术，各大厂商均承受着巨大的财务压力。

谁曾预料，如今中国动力电池的80%、全球储能电池的90%以上均由磷酸铁锂主导，且市场份额仍在持续扩张。

行业龙头湖南裕能透露，上半年其产能利用率已达117%，昭示着行业景气度的强势回归。

实际上，在商务部颁布禁令前十日，宁德时代宣布以25.6亿元增资江西升华。交易完成后，江西升华将成为宁德时代的控股子公司。

这是电池巨头首次直接控股铁锂材料厂，凸显了材料企业在新能源供应链中日益提升的战略地位。

中国磷酸铁锂产业，实现了从“内部红海竞争”到“全球战略利器”的壮丽蜕变，其背后的技术演进与商业逻辑，远比表象更为深邃。

01

四代铁锂技术重塑高端与长续航格局

推动本轮铁锂行业复苏的技术核心，在于高压实密度技术的突破。

简而言之，即在同等体积内嵌入更多正极材料，从而显著提升电池续航能力。

2025年6月26日，小米发布了其第二款车型——小米YU7。一个值得关注的细节是：

这款畅销SUV的长续航版本，搭载的正是磷酸铁锂电池，续航里程突破835公里。

这彻底颠覆了业界“标准版用铁锂，长续航靠三元”的传统认知。

曾几何时，新兴车企对铁锂电池多有质疑。2020年3月29日，李想公开表示：

增程式或插电混动车型使用磷酸铁锂电池将是灾难性的。

然而，至2025年9月，理想推出纯电主力车型i6，全系标配磷酸铁锂电池。李想本人强调，新车具备“更优的低温性能与最快的充电速度”，并指出

“Model Y同样采用此技术”。

支撑这一突破的，正是第四代正极材料企业的创新。

目前量产的磷酸铁锂材料依据“压实密度”，划分为“一代至四代”。早期一代产品已退出主流市场，仅应用于通信基站备电。

市面上70%的储能及动力电池采用主流的二代及三代铁锂，这也形成了人们对铁锂的固有印象：

经济实用，但难登高端车型殿堂。

认知反转的关键在于第四代高压实铁锂技术的成熟。

其压实密度≥2.6g/cm³，开始逼近三元电池水平，并在快充性能上取得显著进步，使得理想能将纯电车型价格下探至25万元以下。

在这一领域领跑的，正是被宁德时代收购的江西升华与行业龙头湖南裕能。

九年前，江西升华便押注草酸亚铁合成磷酸铁锂的技术路线。理论上，该路线可制备更高压实密度的材料，打破铁锂能量密度不足的瓶颈。

但实践之路充满挑战。市场上超90%的磷酸铁锂采用磷酸铁合成。升华选择的草酸亚铁不仅产能稀缺，且杂质较多，换言之，该路线难以获得合格的外供前驱体。

前驱体决定了材料八成以上的电化学性能，是材料的“遗传密码”。这迫使升华自建前驱体产线，前期投入超5亿元，一度陷入高杠杆运营的险境。

简言之，草酸亚铁路线的核心矛盾在于“优势显现滞后，痛点暴露在前”。

其高压实、快离子传导的优势需至四代铁锂时代方能凸显，而原料控制、工艺稳定性等难题在行业发展初期难以攻克，一度被视作“技术鸡肋”。

直至宁德时代等企业对超快充电池需求爆发，叠加江西升华通过千吨级中试突破杂质控制与烧结工艺，该路线才从“鸡肋”蜕变为“战略资产”，这也解释了宁德时代为何罕见地直接并购其产能。

这条曾被冷落的技术路径，让江西升华承受了巨额投资，并历经2018年、2020年、2023年三次亏损。2023年，其以仅3%的市场份额，创下超10亿元的亏损纪录。

但在2025年上半年，江西升华营收达39.58亿元，净利润扭亏为盈至6378万元，终于走出价格战泥潭。

当前，高压实磷酸铁锂已成为提升电池快充性能、兼顾高能量密度的关键，正成为产业链技术角逐的核心战场。

2024年，以宁德时代神行电池、蜂巢能源短刀电池为代表的“铁锂系”快充技术加速上车；

2025年，被行业誉为“超充元年”，市场对超快充的需求迅猛增长。

当然，以湖南裕能为代表的行业领军者，亦通过二次烧结等工艺改进，成功切入四代铁锂赛道，其Y10、Y13等高压实材料性能不逊于草酸亚铁法。

本轮四代铁锂（及三代半铁锂）的爆发，从根本上重塑了2024年以来的汽车市场格局。

理想i6、零跑B10、小鹏MONA M03等主力纯电车型均全系搭载磷酸铁锂，彻底颠覆了“低配铁锂、高配三元”的传统配置模式，并推动纯电车型价格大幅下探。

2025年下半年起，纯电车型销量快速增长，快充车型渗透率也从年初的35%-40%急速攀升至52%-55%。

任何爆款车型的背后，都离不开供应链的强力支撑。

02

三代铁锂奠定储能领域主导地位

在动力电池领域，四代磷酸铁锂凭借高集成度与快充性能，已在纯电车市场取得决定性胜利；

三代磷酸铁锂则奠定了其在储能领域的绝对统治力。

储能电池发展初期，市场主导权曾掌握在韩国企业手中，核心产品为三元锂电池——例如特斯拉早期Megapack储能设备，便采用松下与LG的三元电芯。

但三元电池热稳定性差、循环寿命短的缺陷在储能场景中成为致命短板。

诸多案例印证了此问题：

美国加州Moss Landing储能电站（全球最大锂电池储能项目之一）初期采用LG Chem的NCM622三元电芯，在2019-2023年间连续发生4次火灾事故。

若储能电池需实现15年寿命，并保持每日两充两放以达成经济收益，则电芯循环寿命需超过8000次，而电动车电芯的循环寿命通常仅需800次。

行业亟需技术突破，而转机来自深圳南山。

实验室中，时年28岁的孔令涌发现了一种全新合成方法，制备出纳米级磷酸铁锂，他为此将公司命名为“德方纳米”。

无人预料，这家2007年以仅50万元资本创立的企业，会凭借此项技术崛起为全球第二大正极材料公司。

此法便是后来改变正极材料工艺路线的液相法磷酸铁锂。

此前，所有正极材料均采用研磨机制备，工艺成熟，竞争焦点在于固相法框架内的极限优化。

德方纳米的液相法则彻底颠覆了这一模式：

利用反应釜将前驱体材料液态混合，再进行烧结，在液态制备中实现原子级元素混合与纳米级颗粒制备。

听起来前景广阔，但工艺挑战极大。熟悉化学工艺者皆知，一旦反应进入液态，流程常如“开盲盒”。

从实验室到中试线，再至量产线，每一步工艺放大都充满风险，稍有不慎便可能导致材料报废乃至产线事故，这需要海量的实验参数积累。

一位德方纳米的投资人谈及，孔令涌曾长期驻守工厂，一步步将液相法从技术概念推向量产规模。

最终，液相法制备的磷酸铁锂材料在循环寿命上取得突破，成为特斯拉供应商，而德方纳米的DY3和DY5两款产品，也成为长循环材料的爆款。

但中国制造的多元性在于，当德方纳米成功攻克液相法放大难题时，其他技术路线也在同步推进。

湖南裕能、湖北万润等头部企业，通过固相法工艺改进，在将材料颗粒研磨至极细并高温加工后，同样交付了颗粒细腻、均匀的三代长循环材料。

至此，中国磷酸铁锂储能产品形成“低成本 + 长寿命”的双重优势，最终实现全球市场垄断，并诞生了314Ah电芯这一储能领域传奇产品：

2025年数据显示，中国314Ah磷酸铁锂储能电芯平均成本仅0.28元/Wh，较韩国三元储能电芯（0.55元/Wh）低49%；

自2022年末量产以来，314Ah电芯迅速占据全球储能电芯市场60%份额，成为史上最畅销的标准化电池之一。

而曾在电池领域领先的日韩企业，因在储能电池市场的溃败，开始显现增长乏力。

自此，储能这一下一代电力系统的核心设备，其供应链已不可逆地中国化。

当美国试图在密西西比河沿岸扶持LG等韩系厂商，以摆脱中国供应链时，却发现这些受补贴的工厂正向中国大陆发出巨额材料订单。

这大抵便是被“卡脖子”的滋味。

03

“胜利中的困境”悖论

中国材料企业助力中国新能源接连赢得储能、动力及电动车三场战役，但供应链的剧烈内卷如影随形。

2020年，宁德时代与比亚迪先后推出CTP技术与刀片电池，这两项铁锂电池关键技术极大提升了磷酸铁锂的能量密度，配合二代铁锂材料的推出，磷酸铁锂诞生了首代爆品。

尤其是比亚迪的第一代刀片电池，在针刺实验中完胜同级三元电池，将“铁锂更安全”的特性展现得淋漓尽致。

一轮铁锂材料扩张高潮由此启动。

2022年上半年，全国规划产能从前一年的300万吨飙升至900万吨，若全部落地，可供应4000GWh电池，即当年电池产量的4倍以上。

而2022年底的磷酸铁锂实际产量仅150万吨。

当时，行业涌现三类厂商：

纯正磷酸铁锂企业（如湖南裕能、德方纳米）、三元材料跨界厂商（如华友钴业、格林美）以及纯跨界厂商（龙蟒佰利、中核钛白等）。

由于磷酸铁锂前驱体磷酸铁是钛白粉副产品，钛白粉企业跨界尤为激进，中核钛白曾官宣50万吨/年产能，龙蟒佰利则加码至100万吨/年。

这两家跨界者官宣的产能，几乎等同前一年全行业总和，营造出“谁都能入局”的错觉。

笔者亦曾在2022年考察国内多条铁锂产线，对四川、云南、湖北等西部及沿江地区印象尤深。

这些地区依托廉价能源优势，正掀起铁锂产能建设热潮，随处可见热火朝天的施工与生产景象。

一位四川铁锂厂负责人描述当时场景：

“重型卡车沿盘山公路或江岸道路蜿蜒而行，输送物料；厂区门口堆放着未组装完成的反应釜与研磨机；甚至有些车间未完全封顶，部分设备已提前调试，只待通电投产。”

彼时行业几乎沉浸于乐观预期中，投资人、招商官员与项目方常围着一张简易成本表反复测算：

按当时市况，若每吨铁锂材料利润稳定在5000元-1万元，一条年产1万吨的产线，约两年即可收回投资。

其中最著名的财富故事当属融通高科。

该公司2016年成立，在曾任派能科技高管的何中林操盘下，2022年完成D轮融资超50亿元，估值达数百亿，磷酸铁锂产销量跃居行业前三，产品进入宁德时代、比亚迪等头部电池厂商供应链。

如此成长速度，即便在硅谷也属迅猛。

但盛宴之下，风险暗涌。

首先，2022年时，磷酸铁锂的真正大买家几乎仅宁德时代与比亚迪两家。第三的国轩高科选择自产自销。

因此，几乎所有正极材料厂均呈现“客户高度集中”的格局，议价能力极弱。

其次，由于对上下游均缺乏议价权，相较于赚取微薄加工费，许多正极材料厂商发现了另一条“财路”：

超额采购碳酸锂，享受存货升值收益。毕竟每吨几千元的加工费，相较于动辄数万乃至数十万的存货增值，显得微不足道。

然而，无人预料到，仅仅一年后的2023年，行业形势急转直下。

先是碳酸锂价格高位崩盘，跌幅远超预期；

紧接着，前两年集中上马的铁锂产能密集释放，市场供需瞬间逆转，产能过剩压力传导至产业链各环节。

曾被视作“盈利关键”的加工费，随之直线下滑，从5000元/吨跌至成本线以下。那些2022年还在赶工的产线，沦为“生产一吨亏损一吨”的负资产。

2022年，磷酸铁锂行业利润为90亿。2023年，全行业大幅亏损，各家企业均创下亏损纪录。

内卷加剧，还体现在“下游收割与材料厂困境”的产业链博弈中。

头部电池厂通过“材料成本 + 固定加工费”的合作模式，将价格压力完全传导至上游材料厂。

例如万润科技，2021年行业景气高位时，其磷酸铁锂产品毛利率达31.12%，此后连续三年下滑，至2024年已降至0.08%。

行业头部企业，2021年产品毛利率曾超30%，但至2024年已不足8%。

材料加工业务，已沦为加工二代倒贴钱、加工三代免费干、仅加工四代能勉强收回投资的境地。

重重压力下，各大厂不得不先行发布“五代铁锂”规划，以吸引客户与投资人关注。

材料厂失去定价权，沦为“代工角色”，利润空间被严重挤压。铁锂产业面临“终极悖论”：

正极材料占据电池超50%的成本，但电池巨头宁德时代市值直逼2万亿，日盈利超2亿元。

而磷酸铁锂前四家企业（裕能、德方、万润、升华）市值总和不足千亿，仅约宁王的5%。

但头部企业并非最艰难者，2024年数据显示，磷酸铁锂行业CR5（前五名集中度）达75%，湖南裕能、德方纳米等头部企业攫取行业90%的利润，其余中小材料厂普遍处于亏损状态。

这种“技术领先却利润微薄”的困境，成为中国铁锂产业发展的核心挑战。

在一次财报会议上，当投资人问及盈利表现最佳的湖南裕能“如何改善公司极低的净资产收益率（ROE）”时，董秘苦笑：

审视行业现状，我们能达成当前水平已是竭尽全力。

结语

一个无可争议的事实是，若非依托中国材料供应链，就不会诞生宁德时代、比亚迪这样的行业明星，更不可能在五年内实现新能源车超50%的市场渗透率。

正是中国铁锂材料占据全球95%以上产能与技术制高点，中国才有底气打出这张材料牌反制美国，才令韩系日系厂商在试图追赶时，发现除了向中国下单外别无他选。

这是国家战略层面的胜利，是技术实力与产能规模的双重垄断。

但在这万亿级战略赛道上，中国材料企业仍挣扎于全行业亏损、毛利率不足10%、龙头企业ROE勉强为正的窘境中。

技术的壁垒已然筑起，但商业的护城河却迟迟未能兑现。一言以蔽之：

“本该从容不迫游刃有余，现实却匆匆忙忙疲于奔命”

行业似乎仍陷于曾被调侃的“中国未涉足即是高科技，中国一旦介入便成过剩产能”的怪圈。

前路依旧漫长，摆在中国材料企业面前的终极命题是：

如何将技术胜利转化为长期、稳健、合理的商业回报。这不仅考验企业的创新能力，更考验整个产业链的健康生态与合理的利润分配机制。

要打破这一悖论，必须实现行业认知的根本性升级：

电池材料并非“粗放扩张”的传统大宗化工品，而是对工艺精度、品质稳定性要求极高的精细化工产品。这种认知将推动全产业链从依赖规模扩张的旧思维中蜕变。

所幸，无论是液相法、草酸亚铁法、二次烧结法等创新工艺，还是四代乃至五代铁锂带来的溢价空间，乃至铁锂逐渐成为战略博弈工具，都可能预示着一个新时代的开启。

唯有如此，中国电池材料企业的终极目标方能对标巴斯夫、陶氏和3M，而非沦为“过剩产能”的代名词。