海博思创股价10个月飙涨13倍，储能行业催生千倍投资神话

A股市场的财富效应持续释放，本次焦点落在储能领域。

11月4日，储能系统集成龙头企业“海博思创”收盘报价273.65元每股，总市值攀升至492.82亿元，最新动态市盈率达51.5倍。

作为“储能集成第一股”，海博思创于2025年1月27日登陆科创板，发行价仅19.38元。上市不足十个月，公司股价累计涨幅已超13倍。

回顾其融资历程，IPO前，海博思创完成7轮融资，投资方涵盖启迪之星、银杏控股、腾讯创投、IDG资本、启明创投等超20家VC/PE、国有资本及产业投资机构。

目前，这些机构仍处一年禁售期内，若以当前股价计算，账面浮盈极为可观。尤其是2012年参与种子轮投资的机构，粗略估算，投资回报超1000倍，这无疑是中国风投史上经典案例。

10个月内股价狂飙13倍

毫无疑问，海博思创已成为今年A股市场最闪耀的明星标的之一。

时间回溯至2025年1月27日，海博思创正式挂牌科创板，上市首日涨幅超229%，市场关注度快速升温。此后股价一路稳步上扬，至9月末一度触及345元每股，较发行价上涨超15倍。尽管近期有所回调，累计涨幅仍维持在13倍高位。

‘这哪是炒股，简直是开挂人生。’有股民在评论区感叹。

值得关注的是，股价上涨同时，海博思创业绩数据同样亮眼。2025年上半年，公司营收45.22亿元，同比增长22.66%；归母净利润3.16亿元，增长12.05%。

最新三季报数据更为惊艳：前三季度营收约79.13亿元，同比增52.23%；归属于上市公司股东的净利润约6.23亿元，同比大增98.65%。其中，三季度单季净利润3.07亿元，同比暴涨872.24%，单季净利及增速均创年内新高。

出色业绩引来研究机构密集关注。过去90天内，多家机构给予海博思创‘买入’和‘增持’评级。东吴证券在研报中上调公司未来两年盈利预测，认为其2027年归母净利润有望冲击30.9亿元。

从上市首日‘开门红’，到股价翻越15倍，再到近100%利润增长，海博思创的资本市场首秀堪称完美。

海博思创在A股的强劲表现为投资者带来可观回报。最引人注目的是知名‘牛散’魏巍。今年一季度，魏巍开始大举建仓，并在后续季度持续增持。

截至三季度末，魏巍持有公司股份662.2万股，持股比例3.68%，位列第五大股东。按273.65元每股计算，其持股市值达18.12亿元。尽管买入成本未公开，但账面浮盈无疑惊人。

早期投资方回报超千倍

当然，相比二级市场‘打新’散户，那些自公司初创期便一路陪伴的一级市场投资机构，才是这场财富盛宴的核心受益者。

海博思创成立于2011年11月，创始人张剑辉本硕均毕业于清华大学，后于美国加州大学伯克利分校获博士学位。创业前，他曾任职于美国国家半导体公司、西门子中国智能电网集团，积累深厚技术及产业经验。

凭借‘清华系’与‘海归博士创业’双重背景，海博思创自成立起便备受资本青睐，迅速成为一级市场‘明星项目’。

公司成立不到一年，即获腾业创投、启迪之星创投和清控银杏种子轮融资，三年后，再获IDG资本、启明创投、清控银杏、腾业创投等机构注资，融资规模1.3亿元。

根据投中嘉川CVSource显示，上市前，海博思创共计完成7轮融资，资方包括启迪之星创投、IDG资本、启明创投、清控银杏、腾业创投、清控华科、武岳峰科创、蓝色经济区产业投资基金、陆石投资、蓝图创投、蔚来资本、东方江峡、长江资本、丝路华创、云和方圆、华能资本、浙能集团、国新融智等超20家VC/PE、国有资本及产业投资机构。

从持股比例看，招股书披露，IPO后，银杏天使、腾业创新各持股5.12%，清控华科持股3.13%，启明创投旗下启明融合、QM10各持股约3.05%，倍博景初（IDG资本）持股2.02%，清控银杏持股1.91%，启迪腾业持股1.8%……

目前，上述机构仍处一年禁售期内，虽未退出，但以当前股价估算，账面浮盈已十分可观。

早期投资方回报尤为惊人。据了解，2012年海博思创种子轮融资时，投后估值不足4000万元。随公司市值涨至492亿元，该轮投资账面回报超千倍。而如启明创投、IDG资本等在前序轮次进入的股东，浮盈也达数百倍。

如今，距锁定期满仅剩2个月，届时这批机构将迎来真正丰收时刻。

‘储能订单排至2026年’

海博思创能在短时间内创股价飙升13倍神话，很大程度上得益于2025年储能市场全面爆发。

储能作为构建新型电力系统关键环节，一直被寄予厚望。但过去很长一段时间，因成本高企、商业模式不清等因素，行业面临‘叫好不叫座’困境。中国电力企业联合会副理事长王志轩曾公开指出：‘都说储能前景广阔，为什么储能企业日子却不太好过。’

然而，这一局面在2025年迎来根本转变。

首先是海外储能市场爆发，为中国企业打开新增长空间。据中国储能联盟报告，2025年上半年，中国电池储能企业获约200份海外订单，总容量达186吉瓦时(GWh)，较去年同期激增超220%。

与此同时，国内一系列相关政策落地，迅速触发抢装潮。2025年1月，国家发展改革委和国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》，终结新能源电站传统‘固定电价’盈利模式，推动储能行业从‘政策驱动’向‘市场驱动’转变。

随后9月，《新型储能规模化建设专项行动方案》提出，到2027年，全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。

国内外政策与需求共同推动下，产业链实现从‘产能过剩’到‘供不应求’转变。有报道称，今年以来，宁德时代、亿纬锂能等头部企业产线持续满负荷运转，‘订单已排到2026年，部分海外项目需加价优先排产’。

行业景气度直接反映在相关公司财务表现上。除海博思创外，不少储能相关企业三季度业绩大涨。

例如储能集成龙头阳光电源，今年三季度营收228.69亿元，同比增长20.83%；净利润41.47亿元，增57.04%；亿纬锂能三季度营收168.32亿元，同比增35.85%；归母净利润12.11亿元，增15.13%。同期，欣旺达净利润同比增长15.94%。

值得关注的是，上述三家企业近期均向港交所递交招股书，冲刺‘A+H’两地上市。储能行业爆发式增长，为它们资本市场未来表现增添更多想象空间。