隆基绿能正式进军储能赛道，光储融合成破局关键

在当前光伏产业中，光储一体化已被视为突破发展瓶颈的核心共识。曾对储能领域持审慎态度的隆基绿能，如今紧随众多同行步伐，正式踏入储能赛道大门。

11月13日，陕西省市场监督管理局公示信息显示，隆基绿能与精控能源等签署协议，计划通过股权收购、增资入股及表决权委托等方式，获取精控能源约62%的表决权，这标志隆基绿能正式布局储能领域。

公司近两年业绩持续低迷，或成为推动此次转型的催化剂。受行业供需失衡、价格战加剧等外部压力，叠加内部经营调整影响，自去年以来，累计归母净利润亏损超120亿元，营收规模也从千亿高位大幅下滑。

业绩压力已蔓延至资本市场，截至11月17日收盘，隆基绿能市值缩水至1644亿元，较历史峰值蒸发近3800亿元。

作为创始人，李振国的财富与公司命运紧密相连。在10月末发布的《2025胡润百富榜》中，李振国夫妇以310亿元身家位列第206位，较2024年增长19%，但较2021年的885亿元，四年间财富累计缩水575亿元。

收购精控能源，亮出储能明牌

据陕西省市场监督管理局官网11月13日消息，隆基绿能与精控能源等达成协议。

根据协议，隆基绿能拟通过股权收购、增资入股和表决权委托等形式，取得精控能源约62%的表决权。

交易前，自然人合计控制精控能源44.79%股权对应的表决权，单独掌控精控能源。交易后，隆基绿能将持有精控能源62%的表决权，实现单独控制。

据了解，作为全球单晶硅技术领军企业，隆基绿能业务覆盖单晶硅片、电池组件、分布式光伏解决方案、地面光伏解决方案及氢能装备等板块。

精控能源成立于2015年，主营锂离子电池储能系统业务，聚焦动力电源系统、智慧储能系统、氢燃料电池系统研发三大领域，提供全生态场景的智慧能源解决方案与管理方案。

目前，拥有全栈自研核心技术的精控能源，业务已拓展至中国大陆、欧洲、北美等地。在机场特种车辆电源市场，其全球占有率排名第一；在全球储能系统直流侧集成商中位列第二；在国内工商业储能系统集成领域跻身前六。

值得注意的是，媒体报道显示，在全球前四大光伏组件制造商中，隆基绿能此前是唯一未规模化布局储能业务的企业。

分析指出，此次收购完成后，隆基绿能与其他光伏巨头一样，将正式开启光储融合发展路径，弥补储能领域短板。

梳理发现，隆基绿能此前对储能业务布局并不积极。

去年7月，公司董事长钟宝申在公开活动中表示，“一体化组件大型企业基本都涉足储能，有人问隆基为何不做。我认为隆基在储能领域缺乏独特能力为社会和客户贡献价值，因此不做搅局者。”

同年10月，市场传闻隆基绿能拟进军储能赛道，打造第二增长曲线。

但在当月业绩说明会上，钟宝申澄清此系市场误读，强调公司坚定发展氢能，储能业务仍在内部论证中。

据新京报报道，隆基绿能在2023年10月末业绩说明会上解释不做储能的原因：在电化学储能方面，与头部企业相比，公司未必能做得更好。

然而，进入2025年，隆基绿能终究按捺不住进军储能的决心。

天眼查显示，今年4月、5月，隆基绿能相继成立内蒙古兴安盟智储新能源有限公司、武威储威新能源有限公司等多家储能业务公司。

随后，界面新闻9月报道称，多方信源透露隆基绿能已参股精控能源。

另有消息称，隆基绿能正接触另一家储能企业考虑收购，事宜仍在商榷。

10月，隆基绿能再成立广西柳州源储新能源有限公司。

就在入股精控能源事件披露前几天，隆基绿能在11月10日第三季度业绩说明会上公开表示：公司正积极评估光伏与储能业务结合，把握市场机遇。

至此，这家曾押注氢能、被冠以“光伏茅”称号的企业，最终转向电化学储能，跟上光伏行业主流步伐。

新京报曾指出，隆基绿能此前选择氢能作为储能路径，但产业化应用需入局者保持耐心与资金支持。

拥抱储能背后，业绩持续承压

隆基绿能此次收购精控能源并大举进军储能，除行业趋势外，或与公司近期业绩萎靡相关。

据同花顺iFinD数据，2022年，隆基绿能营收暴涨近6成，突破千亿达近1300亿元。利润端同样亮眼，归母净利润增超6成至近150亿元。

然而，仅一年后，隆基绿能营收几乎停滞，归母净利润罕见下滑。

2024年，公司业绩未好转，营收、归母净利润同比分别减少36.23%、180.15%，由盈转亏。

进入2025年，业绩持续承压。据最新财报，今年前三季度，公司实现营收509.15亿元，同比减少13.1%；归母净利润亏损34.03亿元，虽收窄但仍处亏损。

梳理历年财报，公司认为2023年至今的失利，一方面受大环境影响：光伏行业产能快速释放、供需失衡、技术迭代，导致产业链价格大跌。

同时，地缘政治复杂化，在贸易壁垒的美国高利润市场，清关受阻致货物滞留、回运费用高企，且疲于应对客户索赔，直至2024年下半年才恢复美国正常经营，使公司面临严峻挑战。

另一方面，隆基绿能经营管理存在失误。此前因高效能产品供不应求，形成“以产定销”运营模式惯性。

然而，这导致2023年下半年新产品出现研产销脱节：HPBC 1.0产品功率、成本未与竞品拉开差距，却大规模投产，库存剧增，造成巨额存货跌价损失。

2024年下半年，隆基绿能停产该产品，进行新一代BC技术改造，又产生大量停产损失。

同时，行业技术快速迭代，PERC产能淘汰带来资产减值，公司经营受挫。

在2024年年报致股东信中，董事长钟宝申提到，“管理层虽在2023年预判市场下行，但组织惯性强大，未及时调整资本支出和预算，直至2024年第二季度才启动彻底成本转型”。

值得一提的是，今年5月23日，隆基绿能收到李振国提交的书面《辞任报告》，其辞去公司董事、总经理及法定代表人职务。

不过，李振国辞职后仍专注研发与科技管理，继续担任中央研究院院长、科技管理中心首席技术官，带领团队攻关光伏前沿技术，为长远发展提供技术支持，原职位由董事长钟宝申兼任。

“反内卷”大潮下，同行纷纷转向光储融合

近年来，中国光伏产业经历快速扩张，但过去两年因产业链各环节一哄而上，导致供需失衡，市场竞争加剧，价格“内卷”严重。

在去年12月光伏行业年度大会上，隆基绿能董事长钟宝申表示，当前光伏行业被形容为“内卷外化，亏钱挨骂”，这反映海内外市场现状。

在钟宝申看来，主因是同类企业经营主体过多，引发过度竞争，“内卷”极限即伪劣产品。他甚至坦言，近两年光伏组件质量不如以往。

为改善行业困境，中国光伏产业掀起“反内卷”风潮。去年末，30余家光伏组件电池企业签署自律公约，决定管控产能。

今年9月，国家能源局局长王宏志在学习时报发表署名文章《以更大力度推动我国新能源高质量发展》。

文章直指产业痛点，提出以技术创新驱动降本增效，专项整治光伏产业“内卷式”竞争，推动新能源从单一电力消纳向多能综合利用转变。

观点认为，光储融合正是“多能综合利用”的重要体现，是实现新能源产业高质量发展的驱动路径。

与此同时，在光储融合道路上，多家光伏企业已取得显著业绩。以行业龙头阳光电源为例，储能业务上半年贡献收入约178亿元，占总营收四成以上，超越光伏业务成为最大板块。

同时，该板块毛利率保持近40%，为公司所有业务中最高。

同为光伏巨头的阿特斯，也在储能领域快速发展。今年上半年，其储能业务销售3.1GWh（含户用储能），同比增长19.23%；二季度储能交付量达2.2GWh，环比增长超140%。

作为阿特斯第二主业，储能业务已成为新增长极，势头强劲。

就连此前与隆基绿能一样长期“不碰”储能业务的通威股份，也在今年2月正式进入储能行业，其子公司通威新能源与四川成都金堂县政府签署“源网荷储一体化”建设暨150MW/300MWh共享储能项目。

据悉，该项目计划投资5亿元，采用磷酸铁锂电池先进储能技术，建设高度集成、智能互动的能源管理系统。

如今，隆基绿能最终搭上光储融合“末班车”。未来能否借此实现业绩新突破，值得持续关注。