2025年具身机器人产业全景：融资热潮、量产冲刺与上市浪潮下的三重考验

伴随岁末年初的钟声渐近，我们即将迈入崭新的2026年。回望去年此时，全球范围内对人形机器人的追捧达到高潮，连昔日持观望态度的投资人也纷纷转向，密切关注这一新兴赛道。

当时，产业界呈现出研究热潮涌动、创业激情澎湃、资本竞相涌入的盛况，众多高校更是纷纷设立具身智能或机器人相关学科，培育专业人才。

然而，热潮之中难免泡沫滋生。

进入2025年后，这一热门领域开始传出不同声音，直至近期，国家发改委发出明确警告：需重点防范同质化高的具身智能产品“扎堆”上市、研发资源被挤压等潜在风险。

毋庸置疑，具身智能已成为2025年的年度焦点，人形机器人产业依旧充满吸引力。

纵观全年，该产业正历经三重关键挑战：融资、量产与上市。

融资关乎创业团队的生存，量产决定谁能留在竞争牌桌，上市则承载着新的财富梦想。

本文将对这三重考验展开剖析，为2025年的具身机器人产业做一次总结。

01 融资：亿级融资成为常态

机器人并非新鲜事物，国内已有科沃斯、石头等成熟上市公司，其扫地机器人销量早已突破百万台。

但这波机器人热潮聚焦于两个交织的概念：人形机器人与具身智能。

前者指向硬件形态，被视为机器人发展的终极目标；后者代表软件技术，是引爆本轮产业热潮的核心驱动力。

如今，机器人若缺乏具身智能的加持，或未贴上相关标签，便难以获得市场高估值。

作为终极形态，人形机器人的商业化之路却充满挑战。

因此，今年务实派投资人更青睐“机器人+具身智能”的结合体，即具身机器人（涵盖轮式双臂机器人等形态），它不一定具备人形外观，却是具身智能浪潮中的实际受益者。

在融资层面，2025年具身机器人产业迎来空前利好，亿级融资频频出现，甚至涌现出估值百亿的独角兽企业。

以下为我们长期关注的具身机器人团队在今年的融资汇总：

这一年，具身机器人赛道仍存在三大特色鲜明的派系：以清北创业团队（如银河通用、星动纪元）为代表的学院创业派，以宇树、优必选为代表的技术创业派，以及以小鹏、广汽为首的车企孵化派。

各派系头部玩家均在过去一年获得亿级融资，部分团队甚至完成多轮亿级注资。

观察发现，资金源已不限于国内风投，还包括三大重要来源：国际风投机构、国家产业基金与头部科技公司。

国内风投机构如源码、英诺、华兴、清流等积极参与；国际机构中，红杉、软银、IDG、Prosperity7也对国内明星团队多有投资。

此轮热潮中还有两个突出现象：

第一，国家产业基金相继入场，如北京的北京机器人产业发展投资基金、亦庄国投，上海的浦东创投、临港科创投，深圳的深创投等，成为政策引导与产业推动的重要力量；

第二，科技巨头重金押注，百度、阿里、腾讯、华为、京东、蚂蚁等互联网巨头均已布局，家电巨头海尔、车企巨头吉利也参与投资。

其中，阿里、京东、吉利尤为活跃，年内多次参与具身机器人团队的融资。

现象级融资背后，存在一个简明的技术逻辑：

以往机器人依赖专用程序实现特定功能，缺乏泛化能力；而强化学习与大模型技术的引入，使机器人具备了举一反三、自我进化的泛化潜力。

机器人的通用性有望在可预见的未来实现，连人形机器人这类终极形态也看到了商业化曙光，资本因而蜂拥而至。

若质疑当前市场是否存在泡沫？

回顾科技史，任何技术成熟过程都伴随泡沫。我们更期待这些泡沫能加速产业进程，让投入转化为商业场景中的实际价值。

当然，最渴望商业变现的，仍是赛道中的投资人。

2025年，具身机器人团队必须向投资人交出答卷，一份关于量产的答卷。

02 量产：千万级订单涌现，价格战初现

观察技术周期常需一个参照点，具身机器人热潮的参照点可追溯至：

2021年特斯拉AI Day上，马斯克让身着紧身衣的演员模仿构想中的人形机器人。

技术狂人马斯克总挑战不可能，2021年他瞄准了人形机器人。

随后四年，人形机器人领域的创业、技术验证与投融资进入爆发期。

至2025年，全球团队从研发迈入验证阶段，在首个五年节点上，创业团队需向投资人展示成果。

今年调研中，我们注意到两大显著变化：

第一，人形机器人进军工业场景时，轮式双臂形态逐渐成为主流。

这源于轮式双臂机器人效率更高，更契合当前工业需求；随之，手眼协调技术成为攻关重点。

第二，量产成为2025年产业主旋律。

许多从业者坦言，今年必须推动产品量产，以回应投资人期待。

以下为我们关注的机器人团队官宣量产情况汇总：

需说明的是，部分团队未公布精确数据。例如，高工数据显示宇树2024年人形机器人交付约1500台；宇树创始人王兴兴在WRC 2025称“G1可能是今年全球出货量最高的人形机器人”，但官方未披露详细量产数字。

尽管如此，两个关键数据仍引人注目：

第一，亿级订单开始浮现。

今年具身机器人订单常达千万级，不少进入亿级，如中国移动7月抛出1.2亿元采购订单，由智元和宇树中标。

第二，千台订单成为标志。

千台出货或订单量已成行业里程碑，预计出货量前五的企业均已突破千台。

在量产冲刺中，价格战悄然兴起。曾经百万售价的人形机器人，价格持续下探：

7月，宇树R1人形机器人售价降至3.99万元；

10月，加速进化Booster K1人形机器人首批100台定价2.99万元；

同月，松延动力Bumi人形机器人更是打出9998元低价。

当然，此类低价机器人主要面向消费侧极客群体，产业级人形机器人仍维持在十万乃至数十万元价位。

这引发一个思考：现阶段万元级人形机器人，其实际意义究竟何在？

03 上市：十余家企业排队，产业进入淘汰赛前夜

最早接触商业化人形机器人团队可追溯至十年前，当时深圳的优必选与乐聚最具代表性。

彼时产业处于早期，两家公司均采取曲线救国策略——通过小型机器人切入教育市场，积累资源。

如今，这两家老牌公司中，优必选已于2023年底港股上市，并成为北京人形机器人创新中心的国家队成员；乐聚则已提交招股书，筹划上市。

业内人士指出，从政策支持、产业热度、投融资进程及市场潜力看，今年是具身机器人团队上市的最佳窗口期。

以下为已官宣IPO进程的团队梳理：

值得一提的是，优必选自2019年便筹备上市，但当时产业热度不足，技术、政策与市场预期均未成熟，上市计划屡次推迟。直至本轮热潮，优必选顺势登陆港股，成为国内人形机器人第一股。

优必选的上市，开启了中国机器人企业的上市序幕。

包括宇树、乐聚等明星团队均已进行上市备案，更多团队正冲刺上市。

此外，越疆等协作机器人团队，优艾智合、斯坦德等移动机器人团队，也纷纷推出人形机器人产品，进军具身机器人赛道，并启动上市进程。

面对风口，政策引导至关重要。近期，国家发改委明确警示：需着力防范同质化具身智能产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。

同时，发改委发言人提出推动产业发展的三项措施：

第一，加速构建行业标准与评价体系，建立健全准入与退出机制，营造公平竞争环境，保障有序发展；

第二，加快关键核心技术攻关，支持企业、高校、科研机构围绕“大小脑”模型协同、云边算力适配、仿真与真机数据融合等技术突破，解决产业卡点；

第三，推动训练与中试平台等基础设施建设，促进全国范围内技术、产业资源整合与共享，加速具身智能体在真实场景落地。

标准机制、核心技术、基础设施，构成了国家为具身智能划定的发展路径。

上市热情背后，行业弥漫着焦虑：

从业者普遍认为，明年具身机器人产业，尤其是人形机器人领域或将进入淘汰赛阶段。

当前技术与商业的匹配度尚不足以支撑众多团队走完漫长征程，明年将面临量产后的商业化落地大考。部分团队可能被淘汰，幸存者需在技术与商业间找到平衡。

回望2025年，具身机器人赛道确实热闹非凡。

我们相信，2026年这一产业将继续活跃，并产出更多实质性价值。