红杉中国收购Golden Goose：全球消费并购新标杆

尘埃落定，以复古做旧风格著称的Golden Goose正式由红杉中国控股。

来自投资界的消息，红杉中国近日宣布收购新锐时尚品牌Golden Goose集团控股权，淡马锡及其全资子公司淡明资本旗下基金作为少数股东一同参与。

交易完成后，红杉中国将协助Golden Goose延续意大利手工匠心传统，并推进全球市场拓展。

若无变故，这笔并购将成为2025年消费领域的收官巨作。行业观察人士指出，今年消费并购浪潮汹涌，俨然成为顶尖投资机构的常态化操作。

红杉中国正式控股Golden Goose

投资圈获得了这笔交易的详细内情——

根据协议，交易完成后，原股东Permira将继续持有Golden Goose少数股权，并支持公司长期成长。

现任CEO Silvio Campara将留任，与现管理团队共同规划Golden Goose的未来蓝图。现任非执行董事Marco Bizzarri将升任非执行主席——这位奢侈品行业资深人士曾执掌Gucci、Bottega Veneta及开云集团等顶级奢侈品牌，将在Golden Goose新一轮全球扩张中扮演关键角色。

红杉中国的控股投资及淡马锡的少数股权投资，充分展现了投资者与Golden Goose在战略与文化上的深度共鸣。

凭借红杉中国与淡马锡在全球生活方式及消费科技品牌领域的丰富投资积淀——如淡马锡对Moncler、杰尼亚的投资，红杉中国对字节跳动、泡泡玛特、小红书、Marshall的支持——双方将合力推动Golden Goose作为新一代时尚品牌的全球化征程，并持续强化其品牌核心。

谈及此次并购，红杉中国合伙人邹家佳评价道：

“当前时尚格局中，Golden Goose象征着爱、同理心、真实与深厚的社群联结。我们非常荣幸能与淡马锡、Permira合作，与Silvio及其卓越团队同行，在推动Golden Goose全球扩张之际，坚持并凸显其意大利血统，助力品牌开启激动人心的新纪元。我们期望借助全球经验与资源，并秉持对品牌传统的最高敬意，携手将Golden Goose的独特欢乐与能量，传递给世界各地的消费者。”

Permira合伙人Francesco Pazcalizi与Tara Alhadeff补充道：“此次与红杉中国、淡马锡达成协议，不仅印证了Golden Goose现有成就，更彰显了对品牌未来愿景的认同——即坚持全球拓展与持续创新。我们将一如既往支持Silvio及团队，并热忱欢迎红杉中国与淡马锡的加入。”

Golden Goose CEO Silvio Campara总结道：“红杉中国与淡马锡在全球时尚及泛商业领域拥有发现并赋能国际领军品牌的深厚经验，他们将助力Golden Goose释放空前潜能。我们亦衷心感谢Permira长期以来的坚定支持，并期待其继续作为关键伙伴，与红杉中国、淡马锡共同引领Golden Goose走向更辉煌的未来。”

纵观2025年，红杉中国在并购市场的频繁出手令人印象深刻。

今年伊始，红杉中国便以一笔重磅并购开启序章——1月25日，红杉中国与Marshall集团达成最终协议，以11亿欧元（约80亿元人民币）估值收购Marshall控股权，创下红杉中国在欧洲的单笔投资纪录。Marshall以标志性吉他音箱著称，曾登顶中国线上蓝牙音箱销量榜首。

年终岁末，红杉中国再次出手控股Golden Goose，完成近期消费领域又一标杆交易。

Golden Goose发家轨迹

Golden Goose的历史可追溯至2000年。一对年轻设计师夫妇在意大利威尼斯近郊马格拉创立Golden Goose Deluxe Brand（GGDB），初期以中性牛仔靴为主打，凭借复古做旧工艺与手工质感切入细分市场。

2007年洛杉矶之行成为品牌转折点——受滑板鞋自然磨损启发，团队推出标志性“Super-Star”小脏鞋，采用手工做旧工艺与五角星标识（一角刻意缩短，诠释“完美的不完美”理念），迅速风靡市场，晋升为现象级产品。

凭借独特设计语言，Golden Goose迅速成为潮流圈必备爆款，“小脏鞋”更被誉为运动鞋高端化的标杆。

品牌于2016年进军中国，北京三里屯太古里首店开业当天，50双中国限定款球鞋即告售罄。

如今，Golden Goose已发展为融合奢华格调、生活美学与运动风格的全球新兴时尚品牌。2020年至今，集团营收由2.66亿欧元攀升至2024财年的6.55亿欧元，持续盈利，增长稳健强劲。

近年Golden Goose加速直营零售（DTC）布局，推出Forward Store概念店，扩展产品线，并深耕共创体验项目，深化全球消费者情感连接。自2019年起，全球直营门店从97家增至227家；2025年前三季度，直营渠道增长21%及门店网络扩张驱动下，集团全球各区营收均录得两位数增幅，同比提升13%。

品牌历史上多次易手。

先后由意大利私募DGPA SGR SpA（今Style Capital）、Ergon Capital、凯雷集团控股。2020年，欧洲PE Permira以约13亿欧元收购Golden Goose多数股权，凯雷保留少数股份。

2025年2月，Golden Goose获蔡崇信旗下蓝池资本约12%战略投资，引发市场广泛关注。

直至此番红杉中国与淡马锡联合出手。

全球消费格局重构

红杉中国控股Golden Goose，为2025年消费并购画上圆满句点。

回顾全年，消费并购案例层出不穷。最具轰动效应的当属星巴克与博裕资本战略合作，以40亿美元出售中国业务60%控股权；随后CPE源峰与RBI集团达成战略合作，合资成立“汉堡王中国”，CPE源峰持股83%。

此间，加拿大鹅、大窑汽水、哈根达斯中国、迪卡侬中国、Costa咖啡、皮爷咖啡母公司JDE Peet"s、户外品牌Woolrich等均传出出售传闻。

日前，某并购基金合伙人对投资界透露，当前类似可交易标的多达十余个，“正排队等待交割”。

对买方而言，抄底窗口或已打开。投资界共识是：消费行业因其刚需、抗周期特性，在经济震荡期往往更受资本青睐。潮汐更迭，全球消费版图重塑。

“中国并购抄底窗口已现”。

这一观点在12月清科年会上被多位并购投资人频频提及。太盟投资合伙人邬可遙表示：“当前中国并购时机成熟，一方面经济规模庞大，并购机会涌现；另一方面企业家代际传承需求显现。”

国际并购同样风起云涌——跨国品牌借出售调整战略，消费巨头则通过并购寻求增长突破。

目睹此景，信宸资本高级合伙人信跃升预计，“未来中国需培育上百家中型、大型乃至区域性并购基金，一个健康多元的产业生态将逐步成型。”

我们正见证这一历史进程。