净利润首次“腰斩”：传音控股2025年业绩预减，非洲之王正经历多重阵痛

1月29日晚间，被誉为“非洲手机之王”的深圳传音控股股份有限公司（简称“传音控股”，股票代码：688036.SH）披露了2025年度业绩预告，交出了一份令市场关注的成绩单。

根据财务部门的初步测算，传音控股预计2025年全年营业收入约为655.68亿元，同比下滑约4.58%，较去年同期减少了约31.47亿元。更为严峻的是利润端表现：预计归属于母公司所有者的净利润为25.46亿元左右，同比大幅缩减约54.11%；而扣除非经常性损益后的净利润预计为19.04亿元，同比下降58.06%。

数据统计显示，这也是该公司自2019年在A股上市以来，年度净利润首次出现超过50%的大幅度下滑，即市场通称的“腰斩”。

谈及业绩变动的主因，传音控股在公告中指出，供应链成本的波动是关键。特别是存储器等核心元器件价格的显著上涨，直接推高了产品硬件成本，导致公司整体毛利率在报告期内承压下行。

此外，为了在激烈的全球竞争中守住阵地并强化品牌高端化形象，传音控股在2025年加大了销售费用支出和研发投入，以维持长期的核心竞争力。在收入小幅下降的基础上，这些刚性开支的增加进一步摊薄了利润空间。公司同时提醒，目前的业绩数据仅为初步核算结果，未经审计机构最终确认。

曾几何时，成立于2006年的传音控股凭借深耕非洲市场近20年的经验，在2017年超越三星成为非洲智能手机霸主。IDC数据显示，从2020年至2024年，其在非洲的市场占有率始终保持在40%以上，统治力惊人。

然而，进入2025年后，传音的护城河开始面临挑战。一季度其非洲销量罕见出现5%的负增长。尽管二季度有所回升，但对手小米的攻势极为迅猛，已连续9个季度实现增长，二季度销量同比增幅高达32%，正不断蚕食传音的市场份额。

祸不单行，专利诉讼也成了传音全球化布局中的“拦路虎”。2025年6月，NEC与美国SPT公司先后在欧洲对传音提起视频编解码相关的专利侵权诉讼。紧接着，华为也在慕尼黑分庭指控其侵犯图像滤波相关专利。这些法律纠纷无疑增加了公司的经营不确定性。

面对业绩失速与专利之争的双重重压，传音控股正寻求更多资本筹码。去年12月，港交所披露信息显示，传音控股已正式提交上市申请，拟在香港实现双重上市，保荐人为中信证券。

截至1月29日收盘，传音控股股价微跌0.41%，报收60.51元，当前总市值约为696.58亿元。