台铃电动车冲刺IPO：创始人阿楚的骑行传奇与产业版图

“他们说53岁了，该退休了，我偏要骑电动车去闯。”

阿楚，这位台铃电动车的创始人，以其坚韧不拔的精神，和一群00后骑行3833公里穿越无人区，也曾在41℃高温下带队骑往重庆吃火锅。而他的另一重身份，则是一年营收超百亿的业界“老三”台铃电动车的创始人孙木楚。

@台铃阿楚

如今，他要带队去敲钟了——投资界获悉，近日台铃科技股份有限公司（简称“台铃”）向港交所递交上市申请，中信证券及招商证券为联席保荐人。

这是一个“爱拼才会赢”的故事。原本修车起家的孙木楚，与几位潮汕兄弟开起了电动两轮车厂，历经多年打拼，行业地位仅次于雅迪、爱玛。也许不少快递、外卖小哥的事业生涯，都始于一辆台铃电动车。

潮汕兄弟卖小电驴

要IPO了

出生于广东汕尾农村的孙木楚，很早就和两个轮子打交道。

当时摩托车是当地的重要交通工具，早早踏入社会的孙木楚选择以维修和组装摩托车谋生。没有图纸、没有师傅，仅靠摸索便练就出听发动机声音来诊断故障的本事，辗转到深圳开了摩托车厂。

转折点是2003年，深圳实施“禁摩令”，摩托车市场迅速收缩。察觉到电动车的市场替代机遇，孙木楚找到胞兄孙木钳、堂兄孙木钗及合作伙伴姚立，四人凑集资金，在深圳租下厂房，2004年台铃品牌诞生。

创业初期条件艰苦，团队定下朴素的目标——“能跑起来且没有故障”。四人分工明确：孙木楚负责技术研发，孙木钳负责生产管理，孙木钗开拓市场，姚立侧重战略规划，配合默契。

当时的电动车市场是一片蓝海。据媒体报道，早期台铃为顺丰等快递、外卖企业定制专用车型，生产规模持续扩张，“几乎每一年都要换更大的工厂”。

2007年，台铃在东莞建成现代化生产基地，正式进入规模化发展阶段。也是这段时间，公司从深圳搬迁至无锡。此后相继在江苏、天津、广东等地建立生产基地，向海外出口产品。

“在东南亚，每两个人就有一台燃油摩托车。”台铃总裁姚立曾介绍，后来很多国家对油改电补贴力度高。2019年起，台铃从代工出口转向品牌出海，在肯尼亚、乌干达、菲律宾、泰国等国推广电动出行项目。

台铃的定位是长续航。早在2014年就试验了“云动力”电动车，以一款实测续航656.8公里的车型刷新了吉尼斯世界纪录。

为了卖车，老板亲自上阵。2023年底，孙木楚开设“台铃阿楚”视频账号，骑着自家产品面对面带货。彼时，台铃的股份主要掌握在四位创始人手中。

直到去年末，公司才进行了一轮真正意义上的融资，交控招商、赛福天产业、和润创业、申祺利纳、路威苍穹等多家机构和个人突击入股，投后估值约94.63亿元。穿透下来，上汽集团、知名消费投资机构路威凯腾及安徽国资的身影浮现。

IPO前，孙木楚持股24.65%并担任执行总裁，孙木钳持股23.77%任董事长，孙木钗持股22.01%，另一位创始人姚立持股17.61%并担任总裁。三兄弟通过直接持股及共同控制，合计拥有公司89.91%的投票权。

雅迪爱玛的对手

王一博代言，年卖130亿

电动两轮车销量榜前三中，台铃是唯一还未上市的公司。

招股书中，台铃将自己定义为电动轻型交通工具品牌，业务范围囊括电动两轮车、三轮车的研发、生产与销售，同时延伸至共享出行、充电及换电等配套服务。

“都市漫骑”、“火眼机甲”、“超跑旗舰”……针对年轻女性、男性等不同用户群体，公司推出了50款电动自行车、38款电动摩托车及3款电动三轮车，覆盖通勤、配送、休闲运动等多元出行场景。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入及电动两轮车收入计算，台铃在全球电动轻型交通工具市场位列第三，市场份额约为5.2%；在中国内地也排名第三，仅次雅迪、爱玛。市场份额约为12.7%。

财务数据方面，2023年、2024年及2025年前三季度，公司分别实现营收118.8亿元、136亿元、148.4亿元。同期净利润分别为2.87亿元、4.72亿元、8.23亿元。

具体来看，电动自行车贡献了收入的主要来源。在2025年前三季度占比达到56.3%，近两成来自电动摩托车。电池作为核心配件最新收入占比约20.4%，成为一大增长引擎。

伴随明星代言阵容扩张，公司营销费用不菲。在2023年至2025年前九个月期间销售及经销开支分别为5.64亿元、6.87亿元、6.7亿元。最为人熟知的则是签约王一博为全球代言人一度出圈。

“5年内去海外再造一个台铃。”去年底孙木楚如此表示。目前台铃在国内拥有5597家经销商和27, 0 余零售门店覆盖31个省份海外市场已拓展至东南亚非洲拉丁美洲及欧洲等地区。

我们把目光拉回国内市场近年来价格战愈演愈烈。台铃将目光投向了高端化但道路并不平坦。

更大的挑战来自新势力的追赶。财报数据显示九号公司2 ...