2025具身智能热潮：资金涌入与产业变革

2025年，热钱持续涌向具身智能领域，掀起了新一轮资本及舆论的关注高潮。

根据IT桔子数据显示，从2025年1月至7月10日，国内具身智能与人形机器人领域共发生了141起投融资事件，其中121起来自机器人整机厂，20起则来自机器人零部件企业。与2024年全年的77起投融资事件相比，2025年上半年的数量已经远远超出。

“物理AI和机器人正在飞速发展，可能会成为规模最大的产业。”英伟达CEO黄仁勋在GTC2025年度技术大会上表示。

今年，“具身智能”首次被写入政府工作报告，全国多地开始布局这一领域的发展。例如，北京市计划通过三年时间突破百余项关键技术，推动万台具身机器人落地，并培育千亿级产业集群；苏州市则提出以具身智能技术为核心，覆盖工业、医疗、物流等15个垂直领域；深圳市也将构建具身智能基座及垂直领域大模型等。

在这一热潮中，什么样的企业拿到融资？谁又在为具身智能出资？热潮背后，行业面临技术早期性、产品成熟度不足等困境。那么，具身智能企业交卷窗口期何时到来？

大量资金涌入：51起融资单笔过亿

截至7月10日，2025年以来具身智能领域单笔过亿的融资事件共有51起。

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其中，银河通用于2025年6月获得融资11亿元，成为该领域单笔最高融资金额。该轮融资由宁德时代及溥泉资本领投，国开科创、北京机器人产业基金等机构跟投。银河通用此前还分别在2024年6月和11月获得天使轮融资和战略轮融资，累计融资金额已超过23亿元。

银河通用成立于2023年5月，与宇树科技、智元机器人一起位居国内具身智能赛道的第一梯队。2024年6月，银河通用发布了首款具身大模型机器人Galbot G1，采用“双臂+折叠+轮式底盘”的躯体结构，侧重上肢操作能力。

银河通用还发布了智慧零售解决方案，由轮式双臂机器人Galbot在无人店铺内执行自动化全流程。此外，公司与博世集团成立合资公司，共同探索具身智能机器人在工业制造场景的应用。

VC、国资、大厂争投：热钱来自何方？

当前具身智能领域火爆的背后，热钱主要来自VC、互联网大厂、车企以及国家队和地方产业基金等。

▶ VC疯狂抢位，仍难敌产业资本的现实吸引力

尽管有唱衰人形机器人的声音，但主流人民币基金和美元基金均不愿错过具身智能领域的投资机会。

“当下，VC投科技已成为行业共识。”华映资本创始管理合伙人季薇表示。华映资本已投资了多家处于不同发展阶段的具身智能企业。

然而，VC并非头部机器人企业最青睐的投资方。企业更倾向于产投或大国资，前者能帮助机器人企业订单落地，后者可帮助企业资本化及获取政府资源。

▶ 美团半年出手4次，大厂密集参投独角兽

美团、阿里、腾讯等互联网大厂以及吉利、宁德时代等新能源车厂、电池厂均已频繁投资具身智能领域。其中，美团最为激进，半年内投资了4家企业。

腾讯则分别在2025年3月和6月入股智元机器人、宇树科技；阿里巴巴和蚂蚁集团也入股了相关机器人企业。

▶ 国资高频出手，押注具身智能产业卡位

国资及地方基金更为活跃：自2025年以来，国投创合投资了多家具身智能企业；北京国管参与多家企业融资；上海国资多次加注相关机器人企业。据统计，在已发生的141起融资事件中，国资及地方基金参与的超30起。

投资热潮背后：具身智能下个赛点何时到来？

目前，具身智能市场处于早期淘金热阶段，投资方用广撒网的方式疯狂下注。赛道处于技术爆发与生态构建期，市场活跃度极高。

大部分企业尚未到达需要验证商业模式和营收能力的B轮、C轮阶段。但是也有头部企业在工业制造、商业服务等方面率先作出商业化尝试。

“当下具身智能公司停留在demo阶段的公司较多，且大多数公司在工业、商业等场景下的落地方案比较趋同。”华兴一级市场温度指数报告显示。

此外，上半年具身智能赛道交易活跃度居首，但投资热情已经开始放缓。赛道各个技术路线仍处于高度非共识状态且分化对立的趋势愈加明显。

“一批项目需要拿到更多的钱来渡过接下来可能变冷的行业周期。”朱啸虎表示。