光伏行业涨价潮涌动，价格传导效应存疑

光伏行业正经历一场由政策驱动的价格“涨潮”。截至7月23日当周，多晶硅N型复投料和N型致密料成交均价均报出显著涨幅，分别达4.68万元/吨和4.38万元/吨，较前一周均上涨超过12%。本周，这些价格继续攀升，而N型颗粒硅也录得7.32%的周涨幅，报至4.40万元/吨。

与7月初相比，多晶硅各类型材料成交均价均有显著增长，涨幅在31.34%至36.45%之间。这一价格上涨趋势直接推动了硅片价格的同步上扬。根据硅业分会数据，不同规格的N型G10L、G12R及G12单晶硅片成交均价均有显著增长，周涨幅在7.4%至22.09%之间。

InfoLink Consulting的数据也反映了相似的趋势，各类型N型单晶硅片价格均有所上涨，涨幅在10%左右。尽管市场传言头部企业已提出新的报价，较7月初飙升超60%，但价格传导尚未全面展开。

“目前硅片报价确实偏高，意味着价格上涨已在行业内有所行动。”一位头部硅料大厂人士透露给时代财经。

多家光伏企业确认硅片涨价属实，但价格尚未全面传导至下游。光伏产业链以涨价为“反内卷”的直观表现，这场由成本与供给收缩推动的涨价能否顺利传导至下游组件及终端电站？对于解决行业产能过剩的核心矛盾是助力还是阻碍？市场正拭目以待。

硅料价格下限稳固，上限博弈加剧

自2024年下半年以来，硅料价格长期徘徊在多数企业的现金成本线下，低迷行情对每家硅料企业都造成了重创。

据时代财经统计，四大硅料龙头企业通威股份、协鑫科技、新特能源、大全能源均面临不同程度的业绩亏损压力。以“扣非归母净利润”为指标，这些企业2024年的亏损额从几十亿到数百亿不等。

此外，低迷的价格也导致企业开工率下降。国内光伏多晶硅企业平均开工率降至历史最低水平以下40%，而产量也同比大幅减少。随着价格持续低于行业平均成本运行已超过一年，多家企业停产。

“根据预测，全球多晶硅需求将在2025年达到约140万吨，而国内需求约为130万吨。若无复产增量，全年产出预计为120万吨左右。若考虑复产增量，全年产出将高于预期8%，下半年供需压力将再次升级。”硅业分会表示。

产能依然是光伏行业破除价格困局的关键。协鑫科技联席CEO兰天石表示，希望通过“以大收小”的方式整合光伏产业上游端。

据此前报道，多家多晶硅头部企业正酝酿成立高达700亿元的基金，用于并购和整合剩余产能。这一举措旨在通过“限产限价”帮助硅料价格回归合理水平。

然而，今年下半年光伏行业的产能问题也引起了国家层面的关注。工信部会议后，光伏产业链价格迅速做出反应，硅料和硅片价格双双上涨。

价格传导下游受阻

硅片价格的上涨对下游电池片、组件环节构成成本压力。尽管上游涨价趋势明显，但下游电池片涨幅温和，组件价格保持稳定。

“尽管上游涨价对硅片与下游价格形成支撑，但终端需求仍不明朗，价格传导效果有待观察。”InfoLink Consulting指出。

组件端对成本提升高度敏感，且面临高库存压力。在成本上升和去库需求双重压力下，组件企业需谨慎考虑新订单定价。市场竞争激烈及终端电站接受度使得“涨价潮”的价格传导面临不确定性。

涨价“双刃剑”效应显现

“短期内价格可能受涨价消息影响上升，但最终仍由市场决定。光伏作为投资需求而非刚需，涨价去库存、清产能难度大。”一位光伏行业资深人士表示。

尽管行业频繁表态“反内卷”，但现实情况是产能问题并非由落后产能过多造成。因此，单纯推动落后产能退出难以解决多余产能问题。

“涨价虽能短期内减少亏损，但会延长上游亏损时间并复杂化产能出清之路。”前述光伏业内人士表示。

尽管组件环节开始盈利，但垂直一体化企业仍受上游拖累。近期披露业绩预告的多数光伏企业仍处于亏损状态。