具身机器人：AB面的市场与资本博弈

最近，智能整机及传感器企业帕西尼完成了A轮融资，由京东战略领投。值得注意的是，在过去三个月内，京东还投资了其他五家机器人公司，显示出对机器人领域的浓厚兴趣和布局。

尽管具身机器人领域已经掀起了一股融资热潮，但相比于公众预期的万亿级市场规模，其投融资数量和规模仍显不足。朱啸虎甚至公开表示，该行业存在泡沫，需要更加理性的态度。

在资本保持冷静的同时，无论是面向消费者的消费机器人，还是面向企业的工业机器人，都展现出了蓬勃的发展势头。可以说，当前的具身机器人市场正处于一个热闹与冷静并存的状态。

具身机器人成为“表演新星”

具身机器人究竟能带来什么？今年央视春晚上，16台宇树的“福兮”具身机器人联袂表演了东北大秧歌，给观众留下了深刻印象。

机器人扭秧歌也在春节期间成为了热门话题。据微信指数显示，1月29日，人形机器人指数日环比增长594.84%，其中直播指数的增长更是达到了惊人的8916倍。

（来源：微信）

在宇树科技的京东平台上，Unitree G1标价9.9万/台，Unitree H1标价65万/台，均被抢购一空。这种科技感引发了大众对人形机器人的好奇心和探索欲，也催生了新的需求和产业。

一方面，机器人商演租赁市场兴起，按天收费。商场、商店甚至展会都将具身机器人作为营销活动的亮点之一，以吸引客流。以上海IFC国金中心为例，通过租赁地标马克的2台人形机器人进行表演，每天服务客户数量达到1000次，到店转化率提升了22%。

从数据上看，具身机器人的商业演出确实能够提升商家流量和实际销售转化率。然而，其价格并不便宜。今年上半年，一台人形机器人的租赁价格最高可达2万/天。按照这个租金计算，宇树科技的G1只需出租5天就能回本，而价格更高的H1回本周期也只需一个月。

另一方面，机器人科普巡展也成为了一种新的盈利方式。很多公司囤积大量机器人进行全国科普巡展。

以环梦科技为例，该公司拥有包括人形机器人、机器狗、机械臂等在内的1000台机器人，展示舞蹈、武术到书法、下棋等。其100多人的团队通常会分为三个小队，在北上广等城市进行机器人巡展。该公司工作人员表示，即便在上座率只有一半的情况下，一场巡展的净利润也在数十万元到数百万元之间。

具身机器人在展览租赁等行业展现出经济价值的同时，其更大的市场空间在于B端市场。

具身机器人迎来“进厂潮”

“如果人形机器人和人的比例是 2 ：1 左右，那么人们对机器人的需求量可能是100亿乃至200亿个”，马斯克在2023年特斯拉股东大会上预测具身机器人市场规模将超过百亿美金，将在工业领域大规模应用。

以汽车制造行业为例，除了传统的焊接、涂装等环节外，具身机器人最大的应用场景是上料转运环节。传统上料转运通常是人力搬运，这些物料轻则十多公斤，重则上百公斤。人力搬运不仅效率低、容易出错，还会对员工身体造成损伤。

而具身机器人则通过智能摄像头和二维码识别上百种不同的零部件，能够二十四小时无休地将这些零部件摆放在不同的产线上。

（来源：济宁新闻）

例如，在2024年4月，智元旗下A2-W具身机器人在实验室中对零部件上料转运的成功率只有60%，但今年其实验室测转运成功率达到了99.9%。正是因为技术上的突破，富临精工向智元机器人采购了近百台远征a2-w具身机器人——在两班制、单班搬运800余个周转箱的任务中，近百台的远征a2-w实现了零失误。

“以前这些工作需要大量人工操作，不仅效率低而且容易出现误差。自从引入机械臂后，生产效率提高了30%，产品合格率也从原来的85%提升到了95%”，富临精工的一位负责人表示。

其实不仅是智元，优必选、宇树科技等国内具身机器人公司也开始涌现出“进厂潮”。

今年7月20日，优必选获得觅亿汽车9051.15万元机器人设备采购项目，其工业人形机器人Walker S1进入比亚迪汽车工厂进行实训；

灵宝CASBOT公司表示已有工业制造、新能源、汽车等行业头部客户批量测试甚至小规模部署其具身机器人产品；

松延动力在人形机器人半马比赛中获得冠军并获得了超2000台的商业化订单；

在大众看不到的B端市场，具身机器人已经从第一阶段的实验室和第二阶段的工厂小规模测试走到了第三阶段的规模化量产阶段。

资本市场相对冷静

“具身人工智能即能够理解、推理并与物理世界互动的智能系统”，当谈到AI之后的下一个浪潮时，黄仁勋给出了具身机器人的答案并认为未来人形机器人将像汽车一样普及。

无论是消费级市场的火热还是工业制造领域的规模化应用都预示着具身机器人的未来充满了想象空间。这也吸引了大量资本进入。

据IT桔子统计2025年前3个月中国具身智能机器人投融资交易已达成54起规模60.46亿元融资企业数已超过2023年全年。

仅在今年7月具身机器人厂商就获得了多起大额融资：

“星动纪元”宣布获得鼎晖VGC和海尔资本等资本近5亿A轮融资、“云深处”宣布完成达晨财智和国新基金领投的近5亿元人民币融资、“它石智航”完成由美团战投领投的1.22亿美元的天使+轮融资、“星海图”更是相继完成A4和A5两轮融资……

但与此同时部分资本对具身机器人行业仍处在观望状态。

“我问这几个CEO你们商业化可能的客户在哪里？我感觉他们说的都是自己想象出来的客户谁会花十几万买一个机器人去干这些活？”朱啸虎表示具身智能热度太高要经过泡沫期需要理性思考。

现实中也能感受到资本的冷静在2025世界机器人大会上中国电子学会理事长徐晓兰表示：到2035年中国工业制造领域人形机器人市场空间或达1.6万亿元中国生活服务领域人形机器人市场空间或达1.9万亿元。

（来源：百度股市通）

甚至就连智元机器人都需要花费21亿收购A股上市公司上纬新材63.62%的股权被外界质疑借壳上市对于外界质疑智元机器人表示仅为收购控股权不构成《重大资产重组办法》所定义的借壳上市。

一边是消费端的火热表演与租赁带来的流量狂欢和工业端技术突破后悄然开启的“进厂潮”另一边是资本市场此刻的冷静观望。具身机器人正以其独特的AB面展现着市场的多样性和复杂性。