OYO酒店IPO在即：廉价酒店之王的新篇章

在快手上，有一系列引人深思的视频，它们聚焦在负债累累、孤独无助的主角们，他们为生活所迫，选择前往南方寻找就业机会。

由于预算有限，这些主角穿梭于城中村，寻找性价比最高的住宿地点。他们的视频主题往往是询问旅馆老板是否有20元或30元一晚的房间。镜头下，我们得以目睹那些破旧的枕头、黝黑的床单、长霉的电风扇、漏电的电插板、铁丝锁门的木头门以及水垢泛黄的蹲坑。

这些视频引起了网友们的热议。一些人认为这些视频既恶心又让人上瘾；有人质疑博主是否摆拍，因为“睡网吧都比这里好”；也有人认为这些视频揭示了现实，提醒人们“2025年了，还有这样的地方”。

（图源：快手）

令人惊讶的是，这种人均消费几十元的低端酒店业务，竟然能够遍布全球，玩转资本市场，其估值超过五百亿。你可能会觉得这是玩笑话，但这正是现实：做最低端的生意，赚最多的钱。

近日，连锁酒店巨头OYO即将递交IPO申请，并在与承销商的沟通中得到了积极反馈。据悉，OYO的IPO计划在今年11月进行，目标市值高达80亿美元（约合人民币572亿元）。值得一提的是，这家公司在中国拥有超过一万名员工，滴滴曾投资它1亿美元，国内多个城市也能找到OYO酒店。

廉价酒店界的领航者

在廉价酒店市场，OYO无疑是王者。

最新财务数据显示，OYO旗下拥有超过22700家酒店、共计11.9万套房间。这些酒店的价格在大城市稍高，小县城稍低，但整体维持在每晚50元左右。因此，不少同行指责其“掠夺性定价”和“低价竞争”，并集体向印度监管部门提出诉讼。然而，尽管面临同行质疑，OYO的入住率依然高达90%，并在2023年首次实现全年净盈利。

2024财年，OYO的盈利进一步扩大，全年净利润为62.3亿卢比（约合人民币5亿元），其中接近80%的业绩来自印度以外市场——包括中国。OYO于2017年进入中国市场，并在2019年员工总数超过一万。同年获得滴滴1亿美元投资，加速布局从省会城市到小县城。

此外，OYO还回购了1650亿卢比（约合人民币134亿元）的债务，为2024财年削减了16%的开支。

因此，本次IPO不仅让创始团队信心满满，也获得了投资者的积极反馈。据报道，大股东软银在过去几个月与全球顶级投行沟通IPO前景，并得到了非常积极的反馈。这些来自纽约、伦敦、新加坡的投资者希望OYO能够加快上市进程。

（OYO标志性的大红LOGO，来源：OYO官网）

OYO的创始团队希望通过IPO摘掉“廉价酒店”的标签，重塑品牌形象。在过去几年中，OYO通过一系列“激进”的收购策略积累了大量债务。例如，在2019年花费4.15亿美元收购荷兰度假酒店品牌Leisure Group，以及同年8月花费1.3亿美元买下拉斯维加斯著名的猫头鹰赌场酒店。去年他们还刷新了最大并购记录，以5.25亿美元收购美国经济型连锁酒店Motel 6及其品牌Studio 6。

考虑到他们去年才转正的财务数据，这些收购都显得颇为大胆。此外，他们还收购了多家非酒店资产。例如，在2019年花费1000万美元收购专注于地产行业交易实时定价的大数据公司Danamica。

总之，OYO在过去不断投入是为了增强自身实力，摆脱“低端酒店”形象，争取品牌溢价。如果IPO成功，这一计划将能更好地推进。根据最新报道，OYO计划在2026年将旗下高端酒店品牌SUNDAY拓展到30个国家、开设100家门店。

彼得·蒂尔门徒

有趣的是，OYO的创业故事与今年IPO市场的另一明星Figma相似：这两家公司的创始人都是辍学创业、由传奇风险投资人彼得·蒂尔精心挑选的未来之星。

（阿加瓦尔和他的第一家OYO）

OYO创始人阿加瓦尔（Ritesh Agarwal）从小就不安分。他10岁接触电脑编程、13岁就开始考虑如何赚钱。在大学录取通知来临之前、他选择了辍学创业并报名了彼得·蒂尔奖学金项目。这一决定震惊了他的父母、但他成功说服他们成为了一名毫无家庭压力的创业者。

他在项目中申报的项目原型正是Oravel Stays、一个对接供需两端的低价酒店服务平台。在彼得·蒂尔的指导下、阿加瓦尔迅速调整策略、将大部分奖学金投入收购酒店设施、并设计了一套服务标准对酒店进行改造。Oravel Stays在2013年升级为OYO、阿加瓦尔解释说这三个字母代表“On Your Own”、灵感来自他因经济压力而寄宿在亲戚家的经历。

此后、OYO充分挖掘下沉市场潜力、实现了高速发展。早在成立五年后的2018年、它就以50亿美元的估值获得了来自软银愿景基金等投资机构的10亿美元投资、并宣布将这笔钱用于开拓印度以外市场。

2019年、OYO一年内完成两轮融资：第一轮是滴滴投资的1亿美元；第二轮则是老股东共同投资的15亿美元、估值达到成立以来的巅峰——100亿美元。

尽管后来估值有所下降、但这段艰难时期也迫使OYO进行了一系列自救措施、包括接受微软投资以及通过降低估值完成F轮融资。尽管如此、OYO依然坚定前行、并在适当时候重新出发。