智驾王者：禾赛科技的崛起与视觉派的挑战

谁是中国智驾领域的真正赢家？

有观点认为，华为凭借其激光雷达技术及其在智驾领域的全面布局，是当之无愧的领先者；也有人认为，理想汽车从垫底跃居至顶尖，展现了其潜力。然而，我坚信，真正的赢家既不是华为，也不是理想，甚至不是任何车企。

而是默默赚取巨额利润的幕后巨头：禾赛科技。

那么，禾赛究竟是何方神圣？

万众瞩目

高阶辅助驾驶（智驾）两大技术流派中，一种以激光雷达为核心，另一种以摄像头为核心。而禾赛科技正是激光雷达领域的佼佼者。

据《雪球财经》报道，2025年上半年，中国车载“主激光雷达”装机量达86.2万颗，禾赛以28.4万颗、33.0%的份额位居榜首，连续四年保持全球第一；同期在全球车载激光雷达营收中占33%，显著领先华为（30%）和速腾聚创（27%）。

实际上，2025年的禾赛科技可谓风光无限。

9月16日，禾赛在港交所成功上市，成为全球首家“美股+港股”双重主要上市的激光雷达公司。上市首日股价高开13.3%，收盘市值达363亿港元，IPO认购阶段获167倍超额认购，创下港交所“回拨新规”后的纪录。

禾赛获得资本市场的青睐，源于其业绩的显著增长：2025年第二季度营收达7.1亿元，同比增长53.9%，单季净利4,410万元，成功扭亏为盈，成为行业首家实现季度盈利的上市激光雷达公司；上半年累计净利2,653万元，毛利率维持42%高位，现金流同步转正。

相比之下，理想汽车销量连续两个月同比下滑近40%，为近年来罕见“双月连跌”，第二季度营收更是首次出现负增长。

尽管禾赛如今风光无限，但直到2024年之前，它还在倒闭的边缘徘徊。

禾赛成立于2014年，最初从事燃气安检激光传感器业务，年市场规模仅4亿元。公司一度无法盈利且融资困难，只能依靠创始团队自筹资金维持运营。

后来转战乘用车激光雷达领域，但2019–2022年连续四年亏损。直到2023年2月在纳斯达克上市，一年内股价最大跌幅超过85%。

但禾赛的成功也离不开中国新能源车发展的历史进程。

从2024年开始，“城区NOA”成为中国车企竞争的核心。车企普遍将激光雷达视为城区NOA的“安全冗余必选项”。

市场需求的激增为激光雷达厂商带来新机遇。特别是禾赛的AT128，凭借价格优势和出色的性能成为市场明星产品。

激增的订单使禾赛年出货量突破50万台，通过“芯片化降本+规模交付”实现扭亏为盈。

特立独行

特斯拉的马斯克堪称视觉路线的忠实信徒和激光雷达的最大厌恶者。

“第一性原理”和“人类比喻”是马斯克所有论点的基石。他坚信解决自动驾驶的根本方法应回归“第一性原理”。

“人类就是用视觉开车的。”他反复强调。地球上已存在一个由“生物神经网络驱动的视觉系统”成功驾驶的范例。人类无需发射激光来感知世界，但仍能处理复杂的驾驶环境。

此外，全球道路交通系统均为视觉感知设计。激光雷达无法读取这些信息，最终仍需依赖视觉系统理解交通规则。

即使禾赛宣传产品时强调安全冗余的线数（如800线），马斯克也嗤之以鼻。他认为同时处理视觉和激光雷达两种截然不同的数据流会使系统变得异常复杂。

“真正的安全冗余来自多个摄像头”，一个被遮住时其他仍能工作。

禾赛激光雷达的探测距离虽达100米，但在马斯克看来价值不大。因为纯视觉方案可轻松达到250米甚至更远。

总之，在马斯克看来，激光雷达的优点毫无价值。

在中国市场内也有一位视觉融合路线的坚定支持者：小鹏汽车。

“相比马斯克要把激光雷达打下地狱的决心，小鹏更像是一个务实的平衡者。”

在加入视觉方案的行列后，小鹏汽车在智驾领域也展现出了强大的实力。然而随着成本和体验的挑战显现，小鹏内部开始调整策略。在经历了一系列的调整和反转后，小鹏新车型已不配备激光雷达。

消费者的选择

“要不要选激光雷达”的答案或许已超越技术本身。对于消费者而言，“我可以不用，但你不能没有。”

“科技标签”成为消费者购车时的重要考量因素。当禾赛通过成本控制将“科技徽章”价格压至一两千元时，商业逻辑得以闭环。

“中国新能源车将继续坚持智驾路线”，加上政策对安全的重视，禾赛的未来似乎一片光明。